Vicente Varo

(Kaloxa)

CMO en Finect. Periodista financiero. Me encantan las finanzas del comportamiento

Madrid. Madrid. ESPAÑA.

Pensando en vender Telefónica y Metro


Escrito 30 Oct 12

De entre todos los valores y fondos que forman parte de mi cartera, hay dos que claramente han incumplido el objetivo por el que los tengo en cartera. Y que creo que ha llegado el momento de darles un pase de pecho. 

En ambos casos, creo que saco una lección. 

Primero, en Metro, la compañía de los supermercados Mediamarkt, que a día de hoy es la acción que peor se ha comportado en mi cartera desde hace muuuucho tiempo. Estoy casi un 40% en negativo desde el precio de compra. 

Cotización Metro

Mi mayor error aquí ha sido no aprovechar el conocimiento colectivo que aportan las redes. Entré en agosto de 2011, cuando la caída bestial de los mercados. Lo hice por pura valoración y tentado un poco por las caídas del verano. Pero en realidad era más bien una trampa de valoración. Es decir, que estaba justificada que fuera baja.

Poco después anunció una rebaja en las previsiones de beneficio y recuerdo que Charles Logan me pasó un estudio con la travesía en el desierto que solían pasar las compañías que hacían profit warnings. Lamentablemente, preferí esperar a que recuperara. 

Y lo cierto es que después de aquelló salió el presidente y no ha hecho más que dar tumbos a nivel estratégico. Demasiado tiempo ha estado en cartera. 'Yo sí he sido tonto', que podría decir ajustando el lema de sus Mediamarkt. Y más cuando uno ve otras empresas de distribución como Día...

El negocio va regulero... Como veis.

Negocio Metro

La otra es Telefónica. Desde el precio de compra palmo un 30%, pero hay que tener en cuenta también los dividendos que me he ido llevando por el camino. Estimo que estaré un 20% abajo. Más o menos. Entré por primera vez con una posición muy pequeña en enero de 2010, a 18,5 euros, que más que tripliqué la posición el verano de 2011, a un precio medio de 13,4.

Cotización Telefónica

También entré por lo que me parecía era una valoración atractiva, pero descuidé uno de los puntos que me había puesto como norma, no entrar en compañías con mucho volumen de deuda. Además, ya hemos visto los bandazos y los líos de comunicación a raíz de la política de remuneración. 

En fin, todavía no he tomado la decisión, pero tiene toda la pinta. 

Os dejo aquí un pantallazo con el P&L de mi cartera, con los valores que mejor y peor se están comportando desde el precio medio de compra. Como veis, Grifols es la estrella pero tengo una participación casi testimonial, por desgracia.

¿Qué os parece la cosa?

Comentarios (33)

Grisha con especial interés en fondos de inversión

7 Nov 12

Hola a todos


Acabo de leer noticias sobre los resultados de Telefónica. Lo más
destacable, de cara a lo que estamos tratando: que aumenta sus
beneficios, aproximadamente un 25%; que tiene cubiertos sus
compromisos de deuda hasta 2014; que ha mejorado su liquidez; y que
promete un dividendo para 2013 de 0,75 eur/acción, en torno a un 7,50%
con el precio actual. Yo creo que no está mal y que anima a mantenerla
en cartera.


7 Nov 12

@  arturop, me imaginaba que alguien podria decir eso, pienso que en
lineas generales llevas razón con tu comentario por lo que voy a
intentar explicarlo algo mejor, cuando digo lo de mantener, es porque
pienso que puede estar no lejos del suelo, y no comprar porque
logicamente aún no presenta tendencia alcista. Admito que pueda ser
autoengaño o autocomplacencia de ahí que cada vez este mas del lado de
los fondos como decía Augur en un comentario anterior que de las acciones.


augur En eterna búsqueda y cambio

7 Nov 12

Lo que dice @Arturop sobre los consejos de mantener  pero no comprar
ni vender daría para un artículo (Le cedo el honor @Arturop). Es algo
que está en todos lados y hay que reconocer que no tiene sentido, pero
psicológicamente a todos nos afecta y cuando digo a todos, digo a
todos. Estoy seguro que a @Arturop también.


Cuantas veces tenemos liquidez pero no entramos porque no es el
momento, pero tampoco vendemos lo que tenemos. ¿A que no?, pues eso.
Tiene su explicación lógica y sencilla pero no lo voy a decir yo todo.


arturop https://foro.masdividendos.com/

8 Nov 12

Sí a mi también me afecta bastante la psicología, @augur, pero a
nivel de sufrimiento. No suelo cambiar de dirección por motivos
psicológicos. Soy consciente de que puedo acabar cayéndome por un
barranco cegado por mi fe en que puedo volar, pero al menos es una
elección consciente. El tema psicológico por tanto o "behavioural
investing" me interesa bastante poco, excepto por el apartado del momento.


En cuanto a @Kaloxa, ahora que ha decidido a regañadientes dejar al
precio fuera de sus planteamientos, creo que lo que procedería sería
hacer un análisis de por qué tiene sentido invertir en Telefonica y
ver si eso es suficiente para comprar o para no vender, que a fuer de
repetirme son la misma cosa para mi, consideraciones fiscales aparte.


sionos Soy laboralista y me gusta invertir algo en bolsa

13 Nov 12

Vaya debate más interesante con Telefónica. Hay de todo y para todos
los gustos, incluidas las ONGS(Mistol).


Basándome en la teoría de la opinión contraria, he comprado.


Un saludo a todos.


Grisha, te felicito por tus dos comentarios. Claros y concretos. 


arturop https://foro.masdividendos.com/

13 Nov 12

@sionos, lleve Vd. cuidado con lo de la opinión contraria, que a la
gente no le gusta ingerir arsénico, por ejemplo.


sionos Soy laboralista y me gusta invertir algo en bolsa

19 Nov 12

Arturop. El veneno no está en la sustancia, sino en la dosis.


Tobarra. He comprado Iberdrola.


Kaloxa CMO en Finect. Periodista financiero. Me encantan las finanzas del comportamiento

13 Feb 13

Actualizo un poco estas dos posiciones: 



Metro parece que
por fin ha despertado y aparentemente habría superado la parte alcista
esta del canal que pintaba bolsacom, aunque usted dirá.



Metro


Con Telefónica
sigue el desastre... Intentó romper los 11 euros, pero se nos vino abajo



TEF


De momento las mantengo las dos.


bolsacom Gestor de Smart Social Sicav

13 Feb 13

Metro ha superado el canal bajsita y tiene buena pinta, @Vicente, a
este ritmo muy pronto podrás publicar tu  propio AT :-)


Pero TEF me está preocupando ya que ayer intentó de nuevo perder los
10€, ahora cotiza a 9.99€.Hay q estar encima.


Kaloxa CMO en Finect. Periodista financiero. Me encantan las finanzas del comportamiento

13 Feb 13

Ni de lejos, yo con aprender un poquito de los que sabéis me vale :) Gracias