"A menudo, nada me parece atractivo": 6 claves de la nueva carta de un Buffett en modo espera

Berkshire Hathaway ha publicado su esperada carta anual a los accionistas, en la que Warren Buffett, su presidente y director ejecutivo, analiza el desempeño de la compañía en 2024, reflexiona sobre su legado y anticipa el futuro bajo la dirección de Greg Abel, su sucesor designado.

Estas son algunas de las conclusiones y lecciones que pueden sacarse de su última misiva a inversores.

1. Una montaña de efectivo, pero sin prisas para gastarlo

Con una posición de liquidez que alcanza los 334.000 millones de dólares, el Oráculo de Omaha enfatiza que prefiere esperar antes de tomar decisiones de inversión precipitadas. "A menudo, nada me parece atractivo; muy rara vez nos encontramos con abundancia de oportunidades", afirmó.

La compañía redujo sus inversiones en renta variable de 354.000 millones a 272.000 millones de dólares el año pasado, pero sigue manteniendo una enorme reserva de capital a la espera de la oportunidad adecuada.

Buffett reconoce que Berkshire Hathaway sigue acumulando grandes cantidades de efectivo, pero insiste en que no es una estrategia deliberada, sino una consecuencia de la falta de oportunidades atractivas. "A pesar de lo que algunos comentaristas ven actualmente como una posición de efectivo extraordinaria en Berkshire, la gran mayoría del dinero sigue en acciones", señaló.

El inversor subraya que la empresa nunca preferirá mantener liquidez indefinidamente, sino que está a la espera de los momentos adecuados. "Berkshire nunca preferirá la propiedad de activos equivalentes al efectivo sobre la propiedad de buenos negocios, ya sea controlados o solo parcialmente poseídos", explicó Buffett.

2. No forzar inversiones sin sentido

El multimillonario es conocido por su disciplina y su capacidad para evitar caer en la euforia de los mercados. "Somos imparciales en nuestra elección de vehículos de inversión, invirtiendo en cualquiera de ellos según dónde podamos desplegar mejor sus ahorros (y los de mi familia)", detalló en la carta.

En este sentido, Buffett reitera que Berkshire no comprará negocios solo por hacer algo con su dinero, sino que esperará las oportunidades correctas. Buffett y su equipo no tienen problemas en esperar si las condiciones no son las adecuadas. "A veces encontramos oportunidades en abundancia, otras veces simplemente esperamos. No vamos a hacer movimientos solo por hacerlos", sentenció.

Buffett no teme reconocer fallos en su gestión. "Durante el período 2019-2023, he usado las palabras 'error' o 'equivocación' 16 veces en mis cartas", señaló. Para él, lo crucial es corregirlos rápidamente y evitar la inacción.

3. Apuestas a largo plazo en Japón y aseguradoras

Berkshire ha ampliado sus inversiones en cinco grandes conglomerados japoneses: Itochu, Marubeni, Mitsubishi, Mitsui y Sumitomo. "Cuando analizamos sus registros financieros en 2019, nos sorprendieron los bajos precios de sus acciones. Con el tiempo, nuestra admiración por estas empresas ha crecido", comentó Buffett.

Estas inversiones, que suman 23.500 millones de dólares en valor de mercado, reflejan el enfoque de Berkshire en negocios bien administrados con sólido rendimiento.

4. El negocio de los seguros sigue siendo clave

El conglomerado cerró el año con un resultado operativo de 47.400 millones de dólares, una mejora significativa respecto a los 37.350 millones obtenidos en 2023. Un factor clave en este desempeño fue el fuerte aumento en los ingresos por inversiones, impulsado por el rendimiento de los bonos del Tesoro y la sólida actuación de su negocio asegurador, liderado por GEICO.

La compañía sigue confiando en su modelo de seguros. "Nuestra operación aseguradora ha crecido hasta convertirse en líder mundial, con un flotante que ha pasado de $46 mil millones a $171 mil millones en dos décadas", indicó Buffett.

El inversor destacó la importancia de fijar precios adecuados y evitar la trampa de vender pólizas mal valoradas para ganar cuota de mercado. "Debemos evitar escribir pólizas mal valoradas solo para mantenernos en el juego. Esa estrategia es un suicidio corporativo", sentenció.

5. Estados Unidos siempre en mente

Buffett concluye la carta reafirmando su confianza en la economía estadounidense y en su estrategia de inversión a largo plazo. "A lo largo de mi vida, he dependido del éxito de las empresas estadounidenses y seguiré haciéndolo", aseguró.

Sin embargo, advierte que no tiene prisa en desplegar el capital si las oportunidades no son las adecuadas. "Nuestra filosofía sigue siendo la misma: esperar pacientemente por el momento adecuado y actuar con decisión cuando llegue".

6. El legado de Buffett y el futuro de Berkshire

Con Greg Abel como su sucesor, Buffett confía en que la cultura de Berkshire Hathaway permanecerá intacta. "Greg comprende que si empiezas a engañar a tus accionistas, terminarás engañándote a ti mismo", afirmó.

Con la reunión anual de accionistas programada para el 3 de mayo en Omaha, Buffett hizo un llamado a los inversionistas a seguir apostando por la compañía. "Berkshire sigue siendo más joven y fuerte que en 1965, y no hemos terminado. Agradecemos a nuestros accionistas por permitirnos reinvertir sus fondos y ayudar a construir lo que es Berkshire hoy", concluyó.

Este contenido se ha elaborado bajo un criterio editorial y no constituye una recomendación ni propuesta de inversión. La inversión contiene riesgos. Las rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.

¿Quieres hacer crecer tu dinero y proteger tu patrimonio? Una buena estrategia financiera puede marcar la diferencia. Completa este sencillo formulario (te llevará menos de 1 minuto) y te pondremos en contacto con hasta 3 expertos financieros. ¡Empieza hoy mismo a tomar decisiones más inteligentes con tu dinero!: