La gestora de activos española especializada en inversión en valor Panza Capital ha cumplido recientemente el segundo aniversario desde su lanzamiento. A lo largo de este tiempo, sus fondos de inversión han logrado una rentabilidad acumulada en torno al 20%.
Los principales responsables de la firma, Gustavo Trillo y Beltrán de la Lastra, han recalcado su apuesta por la renta variable europea y, especialmente, por las empresas de mediana capitalización. "El mid cap europeo no está de moda", ha asegurado el director de inversiones y presidente de Panza Capital en la presentación de la carta trimestral de la gestora celebrada este martes en las oficinas de la firma en Madrid.
De la Lastra ha querido ejemplificar esta apuesta por la renta variable europea con la compañía francesa de autocaravanas Trigano, firma incluida en su cartera de inversiones. "Es una compañía francesa, familiar y con caja neta en balance. Esta compañía durante el 2024 ha subido sus ventas un 13%. Ha subido sus beneficios un 20%. Pero su cotización ha caído un 17%. Hoy cotiza a seis veces beneficios", ha contado.
El director de inversiones ha comparado este comportamiento en Bolsa con el experimentado por la empresa estadounidense fabricante de coches eléctricos Tesla. "Durante este mismo 2024 han bajado ventas, han bajado beneficios, pero la acción ha subido un 70%. Ha acabado el año cotizando a más de 150 veces beneficios", ha señalado.
En su opinión, las bajas valoraciones de las empresas europeas han hecho posible encontrar oportunidades como esta. "Para nuestro objetivo de proteger capital y hacerlo crecer, yo veo una oportunidad. Aquí vamos a ganar un muy buen dinero", ha señalado.
Otro ejemplo utilizado por De La Lastra ha sido la compañía española CIE Automotive, dedicada a la fabricación de componentes para la automoción, firma también en cartera. "La industria automovilística está pasando un momento difícil,donde han caído las ventas a nivel global durante el 2024. CIE ha subido las ventas, con un mercado que decrece, y ha ganado cuota de mercado. He generado unos beneficios netos de 330 millones de euros en 2024. Capitaliza menos de 3.000 millones", ha señalado.
De la Lastra ha atribuido estos precios en Bolsa a que la renta variable europea no pasa por su mejor momento, ya que ha quedado rezagada frente a Estados Unidos. "Europa no está de moda. Y Francia, en particular, no está de moda [en referencia a Trigano]. El mercado europeo no está de moda", ha afirmado.
La gestora ha defendido su apuesta por la inversión en valor (value investing), que trata de buscar negocios de calidad a un precio por debajo de su valor intrínseco. "Tenemos una cartera que tiene prácticamente caja neta en balance en todas las compañías, con una fuerte alineación de intereses y un retorno del capital que está cerca del 25%. Compañías que son sanas y que son capaces de generar valor y generar beneficio", ha explicado.
El director de inversiones ha apostado también por sectores que actualmente no están de moda, como la automoción, el sector químico y la construcción. "Somos conscientes de que la automoción está viviendo un momento complejo. Los nubarrones son oscuros. Tenemos claro que productores como Stellantis o BMW, que hemos añadido en cartera, y proveedores como CIE van a seguir existiendo. El sector no puede estar menos de moda, pero ya nos pasó en 2019 cuando invertimos en materias primas", ha recordado.
Este contenido se ha elaborado bajo un criterio editorial y no constituye una recomendación ni propuesta de inversión. La inversión contiene riesgos. Las rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.
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