WisdomTree: "Creemos que la plata superará al oro y subirá un 20% durante el próximo año"

¿Es un buen momento para invertir en plata? Normalmente, la cotización de la plata suele ir muy ligada a la del oro. "El oro y la plata mantienen una estrecha relación. Los dos metales tienen una correlación del 76% [según Bloomberg, a 18 de mayo de 2023]. Normalmente, cuando sube el precio del oro, posteriormente le sigue el de la plata", señala Nitesh Shah, director de análisis macroeconómico y materias primas en WisdomTree.

El metal precioso por excelencia está considerado por los inversores como el activo a escoger si se busca refugio en los momentos de incertidumbre en los mercados financieros. Este tipo de inversiones permiten conservar el capital, es decir, evitar la pérdida de dinero si hay mucha volatilidad. "El oro tiende a tener una mayor capacidad de refugio y defensa. Por esta razón, cuando hay los problemas geopolíticos, financieros y económicos, se confía más en el oro que en la plata", apunta Shah. 

A lo largo de 2022, los inversores minoristas se interesaron por la plata, mientras que los institucionales se alejaron de ella. La demanda mundial de plata experimentó un aumento del 18%, alcanzando un récord de 1.240 millones de onzas. 

"La plata generó reacciones muy diversas entre los inversores a lo largo de 2022: mientras que para algunos suscitó un enorme interés, otros inversores adoptaron una actitud bastante hostil hacia ella. Más concretamente, los inversores minoristas adoraban el metal, mientras que los institucionales lo detestaban", señala.

"La demanda minorista estadounidense de lingotes y monedas alcanzó un nuevo máximo (134 millones de onzas), frente a una media de 93 millones de onzas entre 2010 y 2020. Estos flujos parecen bastante estables, con pocos indicios de venta en lo que va de año", asegura Shah.

Este desinterés de los inversores institucionales provocó salidas netas en los productos cotizados ETP, un vehículo de inversión que sigue el rendimiento de una selección de activos.

"Se vieron grandes salidas de las cámaras acorazadas de Londres, en las que la plata cayó a los niveles más bajos desde que la Asociación del Mercado de Lingotes de Londres (LBMA) empezó a recopilar los datos. La plata custodiada en Londres vuelve a estar dominada por los ETPs y los flujos institucionales", explica Shah.

Los analistas de la gestora estadounidense WisdomTree Investments creen que los precios de la plata subirán un 20% durante el próximo año. "Creemos que la plata superará al oro y subirá un 20% durante el próximo año frente al 15% del oro. Para el primer trimestre de 2024 esperamos que los precios de la plata se sitúen en torno a los 28,70 dólares/onza, según nuestro modelo interno de previsiones", apunta Shah.

"Esto refleja el efecto de impulso que tiene el oro sobre la plata. Nuestros modelos indican que, históricamente, por cada aumento del 1% del precio del oro, la plata ha subido un 1,4%. Aunque la primera parte de nuestro horizonte de previsiones muestra una demanda industrial moderada, al final de este periodo esperamos cierta recuperación", explica Shah.