Salida Optima, el valor del cuándo.

Hace unas semanas que compartí con todos vosotros el indicador eOptima (entrada óptima), y cuyo objetivo es determinar buenas entradas en los fondos a los que lo aplico.

Ahora al igual que antes y con el mismo objetivo de mejorar la rentabilidad en mi cartera de fondos he profundizado en la idea de complementar datos fundamentales con factores técnicos.

Así que he desarrollado el indicador salOptima (salida óptima), y cuyo objetivo es determinar buenas salidas en los fondos posicionados en renta variable que conforman mi cartera seleccionada.

Por tanto entre ambos indicadores se pueden obtener buenos niveles de entrada y salida en los fondos mejorando la rentabilidad obtenida, pero esto ya lo abordaré más adelante en otro artículo. Os adelanto dos gráficos donde por una parte se puede visualizar una operativa de salida y entrada con margen de mejora en torno al 12% y en el segundo se puede apreciar la simetría entre los dos indicadores, esta no llega a nivel de valores pues ambos tienen su propia formulación aunque trabajen con las mismas fuentes de datos.

Complementar criterios distintos da resultados mejores que los obtenidos por cada tipo de criterios por separado.

 

El indicador salOptima utiliza datos aportados por las siguientes fuentes:

• Indicador protege plus, que básicamente es la relación porcentual entre el valor liquidativo y media protege plus del fondo concreto.

• Indicador de tendencia Global, se trata de una indicación de la tendencia Global a medio plazo, representativa de mercados renta variable de EE.UU, Europa y Asia.

• Rentabilidad del fondo, aporta dato unificado sobre la evolución y relación de las rentabilidades  acumuladas a 3 meses, 1 año y 3 años del fondo concreto.

En síntesis la filosofía básica es que salOptima de valores positivos para salida de los fondos a valores liquidativos ventajosos. Para ello utiliza y procesa los datos aportados bajo la lógica de que a más positivas sean las entradas más positiva será la salida.

Parece seguro que el valor liquidativo de un determinado fondo sube cuando la relación porcentual entre VL y media móvil se hace menos negativa o positiva  cuando el primero corta al alza al segundo.  También subirá el valor liquidativo cuando por ejemplo la rentabilidad  acumulada del fondo a tres meses sea mejor a su equivalencia a la rentabilidad acumulada a un año, ídem para la rentabilidad de un año con respecto a la acumulada de tres. Y por último el valor liquidativo de un fondo posicionado en renta variable parece bastante probable que suba cuando lo hacen los principales mercados de RV.

 

Los procesos salOptima, además del propio indicador generan dos niveles y las siguientes tres señales:

• Señal 1, posponer salida, indicador salOptima no da valores suficientemente positivos para salidas con VL ventajoso.

• Señal 2, señal preSOptima activada, el indicador ha alcanzado el nivel preSOptima y el VL ya empieza a ser ventajoso.

• Señal 3, señal salOptima activada, el indicador ha alcanzado el nivel salOptima y el VL es ventajoso.

*** Ver modificación señales salOptima del 17/11/16 al final del artículo

Comentar con respecto a las señales 2 y 3, que aunque con la señal 3 se obtengan los mejores VL´s, operar salidas con señal 2 también es factible.

En cuanto a los niveles se generan dos:

• Nivel preSOptima, que determina el nivel para la transición entre las señales S1 y S2.

• Nivel salOptima, que determina el nivel para la transición entre las señales S2 y S3.

La parte más crítica del proceso es determinar estos dos niveles por su capacidad para limitar o sobregenerar señales. Aunque al principio se generaron con una constante calculada para cada fondo, ahora se recalculan diariamente en base al histórico al respecto y a los últimos datos obtenidos, por lo que presentan variaciones aunque en principio sean de poca entidad.

Otra característica del indicador es que las señales que genera son visualizadas sobre los propios gráficos de valores liquidativos, lo que facilita su seguimiento y valoración de la oportunidad de las mismas. Se suele cumplir que cuanto más positivo sea el valor del indicador  mejor VL o precio de salida.

Cuando la señal salOptima está activa y como referencia sobre el mejor momento para salir, en principio dependerá de los objetivos de rentabilidad a corto medio plazo que se haya marcado cada inversor, pero al margen de esto os adelanto, aunque pendiente de profundizar, que para fondos con tendencia mixta o indefinida estaría en torno a los 10/15 días cotizables y sobre fondos con tendencia alcista en torno a los 20/30 días cotizables en ambos casos con señal salOptima activa consecutiva, si se tienen en cuenta días con señal preSOptima activa intercalados la cuenta sería mayor.

Tanto en los gráficos como en los reportes sobre mejora obtenida en desinversiones con señal salOptima activada, los resultados obtenidos me parecen buenos con mejoras medias en torno al 5,25% en los fondos todo RV.

En el caso de fondos como el de Aberdeen con clara tendencia bajista en 2015 es donde se consiguen los mejores resultados, consiguiendo aminorar las pérdidas en más de un 10,4%. En los fondos con clara tendencia alcista en 2015 como Jupiter y MFS se consiguen mejoras en torno al 0,73% y  en los fondos con tendencia mixta en 2015 como Robeco, Bestinfond y Alken se consiguen mejoras en torno al 6,5%.

Aunque los resultados sean buenos quiero advertir que esto no significa que siempre sea así, un periodo de algo más de un año me parece muy poco como evaluación consistente, pero me resulta muy complicado hacer una simulación más larga por no disponer de datos aportados por indicadores propios de tendencia mercados RV que mantengo operativos solo desde principios de 2015.

 

El siguiente resumen recopila todos los fondos, señales y niveles con sus valores actuales que iré publicando con periodicidad al menos semanal para facilitar seguimiento. También los valores salOptima los integrare en artículo donde trato estrategia de cartera con protege plus, tendencia mercados RV y eOptima.

Para no hacer demasiado extenso el artículo seguidamente en los comentarios publicare los gráficos y comparativas del resto de fondos a los que aplico el indicador, incluyo a los fondos defensivos pues aunque se trata de fondos mixtos con exposición limitada a la renta variable he realizado adaptación del indicador para que también de en estos señales ventajosas de salida.

Para terminar, apuntar que será el tiempo y los resultados los que determinen si el indicador técnico que he denominado salOptima aporta valor al cuándo y si dará este una respuesta positiva al interrogante, ¿cuándo es el momento óptimo para salir o disminuir la inversión en un fondo?

17/11/16, Las señales salOptima pasan de tres a cuatro quedando así:

 

•          Señal 1, posponer salida, indicador salOptima no da valores suficientemente positivos para salidas con VL ventajoso. (VL bajo)

•          Señal 1.2, salida neutral, indicador salOptima da valores intermedios y el VL puede ser razonable.

•          Señal 2, señal preSOptima activada, el indicador ha alcanzado el nivel preSOptima y el VL ya empieza a ser ventajoso.

•          Señal 3, señal salOptima activada, el indicador ha alcanzado el nivel salOptima y el VL es ventajoso. (VL alto)

Modificación 20/12/16. Optima v2_2017

Básicamente la modificación consiste en redefinir los pesos, de las distintas variables que intervienen en el cálculo de los valores que determinan las indicaciones para entrada y salida Optima, en función del tipo de fondo.

Asimismo se modifica el histórico que se utiliza para calcular los niveles N1 y N2 de los indicadores Optima, estableciéndose en aproximadamente año y medio (382 días laborables).

 

Modificación 08/01/2018. Optima V3_2018

Los indicadores Optima han evolucionado a versión V3, detrás bastante tiempo de análisis, desarrollo y esfuerzo, los cambios más significativos de esta nueva versión radican en la incorporación del coeficiente β y el ratio de Sharpe en las fórmulas de cálculo de dichos indicadores. Ambas variables, al igual que las demás, son calculadas a diario por los procesos Optima.

El coeficiente β lo utilizo para modular la indicación de la tendencia RV Global a medio plazo, representativa de mercados renta variable de EE.UU, Europa y Asia. El objetivo es determinar con más exactitud lo que afecta la evolución de la renta variable al fondo concreto.

El ratio de Sharpe entendido como el exceso de rentabilidad del fondo concreto respecto al activo sin riesgo (bono alemán), en relación con el riesgo asumido (volatilidad), lo utilizo para complementar las variables de las rentabilidades acumuladas obtenidas a distintos plazos. Esta ratio asume parte del peso que hasta ahora recaía solo en las variables de rentabilidad. El objetivo es que a partir de ampliar la diversidad en las variables de entrada se obtenga mayor precisión en la variable de salida que corresponde a esta parte del proceso.