Ayer se cumplieron 45 días del fin del primer trimestre ,siendo este ,el último día que tienen los grandes inversores para revelar su cartera a la SEC (la CNMV americana)........los famosos 13f.

Charlie Munguer (vicepresidente de Berkshire y socio de Buffett) dijo ya hace tiempo que se puede hacer dinero en bolsa con 3 estrategias sencillas:

1.- Copiando a los grandes inversores (a traves de los 13f s).

2.-Los canibales:Empresas que compran sus propias acciones.Especialmente si estas están baratas (valor intrínseco).Recordemos que esto es lo contrario a las ampliaciones de capital y al scrip dividend (en menor medida).

3.- Buenos negocios con gestores capaces y honestos.

 

Hoy vamos a tratar el punto 1.

Uno de los grandes de Wall Street es David Tepper sin lugar a dudas .40% de retorno compuesto anual (antes de comisiones) en los últimos 20 años no se consigue equivocandose mucho.

Su vehiculo de inversión ,un hedge fund:Appaloosa con comisiones 2-20.

Sus últimas apuestas:Grandes cantidades de SPY (un ETF que replica el índice S&P),Haliburton,Priceline y Google.Una apuesta clara por la (más) recuperación de la economía americana.El bono a 10 años tiene un TAE (para entendernos) del 2.5% .El S&P tiene un earnings yield (su TAE equivalente) de 5.3%......esto quiere decir (más o menos) que la bolsa americana es un 50% más barata  que los bonos.

La gran  confianza en si mismo segun dice proviene de que " no tengo miedo a volver a Pittsburgh (su ciudad natal) y trabajar en la fundición (como su padre).

Otro de los grandes es W. Buffett .A conseguido componer dinero a (casi) el 20%  anual durante más de 50 años.......creando un monstruo llamado Berkshire Hathaway (más de 300 mil millones de capitalización).

Sus compras este trimestre:Verizon,Liberty Global,Walmart.Otro "bullish case" sobre la economía americana.

 

Vamos a ver (solo por diversión) como se comportan estas 6 compañías en relación al índice (SPY) y a ver cuando estos gestores las venden a traves de sus 13fs.

SPY precio 187.4

Tepper.

HAL precio 62.4

PCLN precio 1136

GOOG  precio 529

Buffett

VZ precio 48

LBTYA precio 43.6

WMT precio 76.8

Para los superactivos (como el que escribe)......no necesitamos operar intradía siguiendo esta estrategia.Tanto Tepper como Buffett suelen comprar y mantener años sus inversiones (en ocasiones décadas o para siempre:Buffett).Hay tiempo de comprar (cuando todo el mundo conoce esta información) y de vender (cuando trimestre a trimestre estos señores se deshacen de sus enormes posiciones).Appaloosa maneja una cartera de 9 mil millones y Berkshire más de 100 mil.

Aunque parezca increible ,estos señores lo tienen más complicado que el pequeño inversor.Pero el pequeño inversor (en ocasiones) utiliza su gran ventaja para marear la perdiz (análisis técnico,hedging,intradía)......por eso  permanece  pequeño.