Michael Krautzberger, CIO Global de Renta Fija de Allianz Global Investors, anticipa que el Banco Central Europeo (BCE) recortará los tipos de interés en 25 puntos básicos en su próxima reunión de octubre, situando el tipo en el 3,25%.
Este ajuste marca un aceleramiento en la flexibilización monetaria, impulsado por un crecimiento económico debilitado en la eurozona y una inflación que se acerca al objetivo del 2,2%. "Creemos que es muy probable un recorte adicional de tipos en diciembre", afirmó Krautzberger, señalando que las futuras decisiones del BCE dependerán de los últimos datos económicos disponibles.
El experto destacó que el deterioro del crecimiento en la región, junto con la moderación de las presiones inflacionarias, ha reforzado las expectativas de una política monetaria menos restrictiva. "La combinación de un menor crecimiento en la zona euro y una inflación que se dirige hacia el objetivo del banco central sugiere la necesidad de una política monetaria menos restrictiva", añadió Krautzberger.
La situación de Alemania es particularmente preocupante, ya que se encuentra al borde de la recesión por segundo año consecutivo. Según el experto de Allianz GI, "existe el riesgo de que, tras las próximas elecciones en EE.UU., los conflictos comerciales vuelvan a ser una prioridad en la agenda política", lo que podría aumentar los riesgos de crecimiento a la baja para la eurozona.
Krautzberger también subrayó que el ciclo de recortes del BCE podría continuar en 2024, con la tasa de depósitos previsiblemente situándose cerca del 2,50% para la primavera de 2025. A pesar de las tensiones inflacionarias derivadas de posibles aumentos en los precios del petróleo, Allianz GI mantiene una postura de protección contra la inflación para equilibrar las carteras y sigue optimista respecto a las operaciones en la curva de tipos: "Seguimos positivos en operaciones que buscan sacar partido de la tendencia del empinamiento en la curva de tipos", apostilla
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