El Chief Investment Officer de Federated Hermes, Stephen Auth, proyecta un ambicioso crecimiento para el S&P 500 en los próximos años, fijando un objetivo de 7.500 puntos para finales de 2026 y elevando su pronóstico para 2025 a 7.000 puntos. Según el experto, las sólidas bases económicas de Estados Unidos y una agenda política procrecimiento impulsarán el desempeño de los mercados de renta variable.
"Seguimos esperando que el mercado en general se comporte bien en 2025", afirmó Auth, destacando que mantienen una sobreponderación de la renta variable frente a la renta fija. Además, dentro del mercado accionario, su enfoque está en "empresas de pequeña capitalización (small caps) y dentro de las de gran capitalización, la de sesgo value".
Sólidos fundamentos económicos y apoyo político
Auth señala dos razones principales detrás de este optimismo. En primer lugar, resalta que "la economía estadounidense se asienta sobre bases sólidas, con una inflación a la baja, la Reserva Federal recortando los tipos y la curva de rendimientos reinvirtiéndose". Según sus estimaciones, el tipo de los fondos federales podría situarse en el 3% en 2026, mientras que el rendimiento a 10 años se estabilizaría en torno al 4%. Este entorno sería favorable para "el mercado de renta variable y la valoración".
En segundo lugar, el experto espera que las políticas del gobierno de Trump impulsen aún más el crecimiento. "Prevemos una aplicación relativamente rápida de la agenda procrecimiento del presidente Trump", que incluye "tipos impositivos más bajos para las empresas", la ausencia de aumentos fiscales para más de 33 millones de pequeñas empresas y una reducción significativa de la carga reguladora. Estas medidas podrían "mejorar la productividad y el crecimiento económicos", además de favorecer las inversiones y las exportaciones.
Impacto en beneficios y valoración
Auth anticipa que estas condiciones podrían llevar los beneficios corporativos nominales a 350.000 millones de dólares en 2027. Además, considera que "una vez que los tipos de interés se estabilicen en niveles más bajos", la valoración del S&P 500 podría ampliarse a un múltiplo de 21,5 veces los beneficios futuros.
Este múltiplo, aunque históricamente elevado, refleja un "objetivo de valoración mixto basado en un múltiplo más normal de 18" para el mercado en general, con una prima para las empresas growth estadounidenses de gran capitalización debido a "sus sólidos fundamentos a largo plazo y sus modelos de negocio relativamente ligeros en activos".
Este contenido se ha elaborado parcialmente con inteligencia artificial, bajo un criterio editorial y no constituye una recomendación ni propuesta de inversión. La inversión contiene riesgos. Las rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.
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