Generali AM prevé un repunte en la inflación europea: "El elefante en la habitación es el crecimiento salarial"

La inflación en la zona euro, que en septiembre cayó hasta un 1,7% interanual (la tasa más baja desde junio de 2021), podría volver a repuntar en octubre, impulsada principalmente por la presión en los precios de la energía, según advierte Martin Wolburg, economista senior en Generali Asset Management, parte de Generali Investments.

Wolburg señala que el "gran motor alcista provendrá de efectos de base menos desinflacionistas", en referencia a los precios de la energía, que volverán a generar presiones sobre la inflación general.

Crecimiento de los salarios, factor clave

A pesar de este incremento en la inflación global, Generali AM anticipa que la inflación subyacente (la que excluye componentes volátiles como la energía y los alimentos) mantendrá "una tendencia a la baja".

Un factor clave que podría influir en esta previsión de la subyacente a la baja es el crecimiento de los salarios. "El elefante en la habitación es el crecimiento salarial", afirmó Wolburg, al explicar que en septiembre se observó una desaceleración significativa en los aumentos salariales, según el rastreador de salarios de la firma.

Este enfriamiento en el mercado laboral, según el experto, podría "mantener a raya los aumentos salariales también en el cuarto trimestre", lo que aliviaría algo de presión sobre la inflación subyacente.

Wolburg proyecta que "la inflación subyacente tienda a la baja desde el 2,7% interanual de septiembre", aunque espera que la inflación general en la zona euro avance hasta el 1,9% interanual.

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