El Banco Central Europeo ha seguido la línea anticipada y ha reducido los tipos de interés en 25 puntos básicos, tal y como preveían los mercados y la mayoría de los analistas. Con este nuevo recorte, ya son tres las reducciones que ha llevado a cabo la institución monetaria, situando los tipos en el nivel actual de 3,25%. ¿A qué tipo de inversiones beneficia esta nueva bajada de tipos, tanto en renta fija como en renta variable?
Renta fija, la gran beneficiada
Según Pedro del Pozo, director de inversiones financieras de Mutualidad, la reciente bajada de tipos de interés en Europa tiene un impacto claro en los mercados de activos, siendo la renta fija y, más concretamente, la deuda pública a corto y medio plazo, la gran favorecida.
“Lo esperable, a partir de aquí, en el caso de que continúe (como esperamos) este proceso de normalización monetaria, es una bajada paulatina de rentabilidades a lo largo de toda la curva de bonos, pero especialmente pronunciada en los tramos de cero a cinco años", señala del Pozo. En este sentido, se anticipa un aumento en la pendiente de la curva de deuda, con los bonos de más largo plazo también beneficiándose, aunque en menor medida.
Del Pozo apunta que los bonos de deuda privada de mayor calidad también se verán favorecidos, no solo por la revalorización general de la deuda, sino también por "un comportamiento, cuando menos, razonable de los diferenciales de crédito en un contexto de mejora de la financiación empresarial".
La renta variable: luces y sombras
El panorama para la renta variable es más ambiguo. Por un lado, la reducción de los tipos de interés favorece a las empresas al reducir sus costes de financiación, especialmente en sectores como el consumo discrecional, donde los consumidores también ven su capacidad de endeudamiento incrementada.
Sin embargo, Del Pozo advierte que esta bajada de tipos se produce en un contexto de desaceleración económica. “No debemos dejar de tener presente que este movimiento de bajada de tipos se lleva a cabo porque la inflación está contenida, pero sobre todo, porque la actividad económica se está deteriorando", explica.
En este contexto, las bolsas podrían reaccionar de manera mixta dependiendo de la gravedad de la ralentización económica. Aunque las condiciones actuales reflejan el escenario más positivo —inflación bajo control, tipos en descenso y crecimiento económico moderado—, cualquier cambio en alguna de estas variables podría generar volatilidad en los mercados.
En caso de corrección, Del Pozo subraya que "estaríamos ante una clara oportunidad de compra de acciones, especialmente en aquellos sectores que puedan recoger mejor un futuro ciclo económico positivo a medio plazo".
Este contenido se ha elaborado parcialmente con inteligencia artificial, bajo un criterio editorial y no constituye una recomendación ni propuesta de inversión. La inversión contiene riesgos. Las rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.
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