Mercados al día, El proteccionismo sale a escena en un momento sensible de mercado

El correctivo de ayer en EEUU fue de nuevo secundado por muchos (ved el volumen) y nos recuerda que algo está cambiando en el mercado. 

Justo en este momento en que la capacidad de los datos macro para sorprendernos está exhausta y perdemos fuelle, Trump saca a escena un riesgo que teníamos dormido, el proteccionismo. 

Mayor inflación esperada, discurso menos laxo de los bancos centrales... todo, cosas con las que contábamos deberíamos lidiar este año. La leña al fuego que ayer echaba Trump con sus tarifas al aluminio y no sé qué más llegan en un momento delicado para el mercado. Justo cuando quería desquitarse de un poco de volatilidad...

Por cierto, las rentabilidades de la deuda reculan de nuevo en este entorno de huida del riesgo. Con una excepción (por la mínima), el bono japonés, que ha escuchado por vez primera de su gobernador el señor Kuroda poner fecha a un eventual cambio de rumbo (2019). 

Clásico, por tanto, el patrón de comportamiento en un día correctivo del que tampoco escapa el dólar. De hecho, frente al yen vemos el cruce otra vez en mínimos de un par de años. 

Un poco de normalización / convergencia monetaria, otro poco de desaceleración en el momento económico, Trump y sus aranceles, elecciones en Italia este domingo... Los mercados europeos pliegan velas para cerrar la semana.