¿Será 2024 bueno para la bolsa de EEUU?

Jake Jolly, jefe de análisis de inversiones en BNY Mellon Investment Management

¿Ha sido 2023 un «buen año» para la renta variable estadou­nidense? Ahora mismo, el S&P 500 ha avanzado más de un 10 por ciento en el año y el Nasdaq, casi un 30 por ciento. Así que la respuesta debería ser un rotundo «sí».

Sin embargo, como con casi todo que pasa en los mercados, la respues­ta depende de las expectativas.

En diciembre de 2022, muchos eco­nomistas y estrategas, entre los que me incluyo, veíamos una elevada probabi­lidad de recesión en los trimestres si­guientes ligada a la agresiva restric­ción de la política monetaria. Los indi­cadores adelantados y el precedente histórico (la mayoría de los ciclos de subidas de tipos acaban en recesión) apuntaban claramente a ese escenario. Por lo tanto, la expectativa era que la renta variable sufriría por las caídas de beneficios y unos múltiples más bajos a medida que disminuyese la propen­sión al riesgo de los inversores.

Casi un año después, la actividad económica ha sido mucho más robusta de lo que se esperaba y sigue creándo­se empleo, mientras la inflación ha registrado avances notables hacia el objetivo de la Reserva Federal (Fed).

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