Informe Mensual Mercados Agosto 2025
¿Qué ha pasado?
Los "osos" se van de vacaciones
Los inversores bajistas (“osos”) se fueron de vacaciones al marcar máximos históricos tanto en el SP500 como el Nasdaq a pesar de las caídas de la última semana. Mención destacable para el Ibex-35 con el mejor mes de agosto desde 2012 (+3,74% mes). La menor tensión arancelaria, los buenos resultados empresariales y las expectativas de un recorte de tipos en septiembre por parte de la Fed fueron los principales catalizadores.
Siguen las amenazas de Trump
Advirtió que los aranceles para las importaciones farmacéuticas podrían llegar a alcanzar el 250%. Impondrá un gravamen del 100% a las importaciones de chips para forzar a que estos se fabriquen en su país (Apple mencionó una inversión de 100 billion $ adicionales a los 500 billion $ anteriores). Trump elevó los aranceles a India al 50%, castigando al país asiático por la compra de petróleo ruso. La pausa arancelaria entre USA y China que terminaba el 12 de agosto se pospone 3 meses más, siendo la nueva fecha límite el 10 de noviembre.
Reunión Jackson Hole: ¿bajada de tipos?
En la reunión anual de “Jackson Hole” Powell destacó la fragilidad del mercado laboral (en julio solo se crearon 73.000 puestos vs 115.000 esperado y además se revisaron a la baja los datos de mayo y junio) por encima del temor a una inflación arancelaria y señaló que "puede ser adecuado ajustar nuestra posición monetaria", lo que provocó las subidas en los mercados. Ahora el mercado estima con un 87% de probabilidad una bajada de 25 p.b. en la reunión del 17 de septiembre.
Nueva crisis en Francia
El primer ministro, François Bayrou, decidió convocar una moción de confianza el 8 de septiembre ante la necesidad de tener el apoyo para aprobar unos presupuestos más restrictivos (recortes de 43.800 M euros) pero ya han dicho los principales partidos de la oposición que no apoyarán la moción. El escenario más probable es una segunda caída del Gobierno en menos de un año, lo que tendría consecuencias negativas desde el punto de vista crediticio (bono francés 10 años supera ya el 3,50.
Nuevo intento de paz Rusia-Ucrania
Trump y Putin se reunieron en Alaska para intentar alcanzar un acuerdo de paz en Ucrania. Trump aboga por un acuerdo en el que Ucrania se vería forzada a ceder territorios. USA y Europa trabajan en un plan de seguridad para Ucrania, que incluiría el refuerzo de su ejército y garantías de seguridad.
