Reconocer la innovación, evaluar riesgos, aprovechar oportunidades
Un enfoque consistente con espacio para la innovación: esa es la principal convicción de Mark Denham. El gestor de fondos de Carmignac Portfolio Grande Europe explica qué es lo importante en el mercado europeo, qué papel juega la sostenibilidad y qué recuerda especialmente en su trayectoria de gestión.
Una selección rigurosa de valores y un análisis fundamental bottom-up: esto es lo que cree Mark Denham, que lleva cinco años gestionando la cartera de Carmignac Portfolio Grande Europe y el equipo de renta variable europea de Carmignac.
"Las cualidades financieras específicas que buscamos en nuestras inversiones, así como el proceso de selección detrás de ellas, se han mantenido iguales durante los últimos cinco años", dijo Denham. Sin embargo, la estrategia de inversión se desarrolla constantemente en torno a un núcleo estable, por ejemplo, en el área de la sostenibilidad.
Influencia positiva y crecimiento constante
“En los últimos años, hemos incorporado nuestros criterios de sostenibilidad, no solo teniendo en cuenta los factores ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) en todos los niveles del proceso, sino también introduciendo la selección de inversiones socialmente responsables”, dice Denham. "Esto combina exclusiones negativas y selecciones positivas, utilizando nuestro marco de resultados basado en nueve de los 17 Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas (ODS) y culmina en la alineación del fondo con los requisitos del Artículo 9 del Reglamento de Divulgación de la UE".
Además de tener un impacto positivo en la sociedad y en el medio ambiente, Mark Denham, por supuesto, busca rentabilidad. Para aumentar el valor de la cartera, que actualmente asciende a 654 millones de euros, confía en empresas europeas con modelos de negocio contrastados. Ha generado una rentabilidad anual media del 14% para sus inversores durante los últimos cinco años. Con una rentabilidad acumulada del 63,7 % durante el período, superó significativamente tanto la media de su categoría Morningstar Europe Large-Cap Growth Equity (58,1 %) como su indicador de referencia (47,8 %) a 31 de enero de 2022). El enfoque del gestor de la cartera se caracteriza por una gestión activa basada en convicciones. El proceso de inversión de Mark Denham no se basa en índices ni en el consenso de mercado, sino que se basa en una selección de acciones consistente y en una cartera concentrada con una media de 35 a 40 acciones.
Desempeño con innovación y gestión de riesgos
Si bien la atención se centra en empresas con una rentabilidad sólida y sostenible, Denham invierte una proporción de los activos del fondo en empresas innovadoras prometedoras en áreas como la biotecnología y el comercio electrónico. Un ejemplo es la empresa de biotecnología belga Argenx, que clasifica entre sus inversiones más memorables. "La acción todavía está en el fondo y ha subido casi un 500 por ciento hasta diciembre de 2021 a medida que el compuesto principal, un anticuerpo para enfermedades inmunológicas raras, progresó desde el desarrollo inicial hasta la aprobación de la FDA".
No solo en su estrategia de inversión para Carmignac Portfolio Grande Europe, sino también personalmente, Denham considera importante cierta apertura a nuevas ideas. "Elegí determinadas acciones porque soy optimista y porque reflejan el esfuerzo humano, el ingenio y la innovación en una variedad de compañías diferentes", dice el gestor de la cartera. “No son estáticas, evolucionan, y lo hacemos de esta forma para mantenernos a la vanguardia.” Siempre tiene en mente que la incertidumbre es omnipresente en los mercados financieros y distribuye el riesgo en las carteras en consecuencia.
Aprovecha las oportunidades en el mercado europeo
Identificar riesgos, aprovechar oportunidades y evaluar la innovación actual juegan un papel importante en el mejor recuerdo de Denham como gestor de fondos: “En 2008, el mercado de valores se derrumbó después de la Gran Crisis Financiera, pero el sell-off afectó a todo el mercado. Muchas empresas sin apalancamiento de alta calidad que eran líderes en sectores en crecimiento cotizaban a precios muy bajos. Probablemente fue una oportunidad única en la vida comprar empresas de este tipo a un precio tan bajo”.
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