Por Trevor Greetham: 

La ralentización del crecimiento chino y la reducción gradual de la relajación cuantitativa de la Fed están provocando el periodo de peor comportamiento relativo más acusado en los mercados emergentes desde mediados de la década de 1990.
 
Creemos que el contagio a los mercados desarrollados durará poco y que las autoridades de los países emergentes tomarán medidas para restaurar la confianza. La década de 1990 fue testigo de varias crisis en México, Asia y Rusia, pero las Bolsas de los países desarrollados registraron algunas de sus mejores rentabilidades.
 
El Investment Clock está en la fase de "Recuperación", que es positiva para la renta variable. El crecimiento chino se está ralentizando y el exceso de capacidad está tirando de nuevo a la baja de las materias primas, mientras que los mercados laborales todavía tienen que recuperar el terreno perdido durante la crisis financiera.
 
La ausencia de presiones inflacionistas permite a los bancos centrales mantener una política monetaria relativamente expansionista a pesar del repunte del crecimiento. Eso son buenas noticias para los mercados de los países desarrollados.
 
Investment Clock Fidelity
 
LOS INDICADORES ADELANTADOS, A EXAMEN

Crecimiento

- La economía mundial está viviendo una aceleración del crecimiento liderada por EE.UU. a medida que se suavizan las tensiones en las cuentas públicas de los países y la confianza va regresando.

- Sin embargo, la ralentización del crecimiento chino y la normalización gradual de la política monetaria en EE.UU. presionarán a la baja a los mercados emergentes.
 
Inflación

- El exceso de capacidad y la ralentización china están lastrando los precios de las materias primas y nuestra hoja de ruta de la inflación sigue apuntando a la baja.

- La ausencia de presiones inflacionistas debería permitir a los bancos centrales mantener una política monetaria relativamente expansiva a pesar del repunte del crecimiento.
 
Asignación de activos Fidelity
Dirigido exclusivamente a profesionales de la inversión. No debe ser tomado como referencia por inversores particulares.
 
POSICIONAMIENTO ACTUAL DE ASIGNACIÓN DE ACTIVOS
 
- Nuestros fondos multiactivos siguen estando muy sobreponderados en renta variable de los países desarrollados, especialmente en el mercado estadounidense y japonés, que se benefician de la fortaleza del dólar.
 
- Los problemas estructurales nos hacen ser cautos sobre las materias primas y los mercados emergentes; además, la perspectiva de una eventual subida de los tipos de interés probablemente perjudique a la deuda pública y a los sectores sensibles a los tipos de interés, como el consumo básico, los servicios públicos y los inmuebles.

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