El Banco de Japón abandona los tipos de interés negativos
La semana pasada, el Banco de Japón (BoJ) registró su primera subida de tipos en 17 años, poniendo fin a sus políticas de tipos de interés negativos y de control de la curvas de tipos. Dado que los mercados esperaban durante mucho tiempo estas medidas, se “digirieron” sin problemas; con movimientos limitados tanto en el yen como en las tires de los bonos gubernamentales japoneses a 10 años. Aunque las recientes negociaciones salariales de Shunto mostraron fuertes ganancias salariales, el mensaje del BoJ que acompañaba a la medida fue relativamente prudente. El gobernador Ueda insinuó una normalización aún más limitada en el futuro, pero el enfriamiento de la inflación ha reducido la probabilidad de un periodo de rápido endurecimiento de las políticas. Este enfoque gradual será bien recibido por los inversores japoneses en renta variable, aunque seguimos atentos a la posibilidad de apreciación del yen, dada la correlación normalmente negativa entre la divisa y el mercado de renta variable.
El Banco de Japón abandona los tipos de interés negativos
Inflación japonesa, % variación interanual
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