El repunte de la inflación subyacente mantiene la presión de la Reserva Federal

La inflación general se moderó una vez más en Estados Unidos en agosto. La caída de los precios de la energía fue el principal motor, aunque la inflación de los alimentos se mantuvo firme en el 0,8% m/m. Sin embargo, los mercados se centraron en el repunte de la inflación subyacente más "persistente", que aumentó hasta el 6,3% interanual, su primer aumento desde marzo de este año. La inflación de la vivienda, en particular, marcó un nuevo máximo, elevando el componente de servicios básicos hasta el 0,6% m/m. Por lo tanto, este informe de agosto se ha tomado de forma negativa, ya que las señales de desaceleración de las presiones en los precios de julio han resultado ser de corta duración. Dado que la inflación subyacente proporciona pocos motivos para que la Reserva Federal se desvíe de su trayectoria de endurecimiento, sigue existiendo el riesgo de una desaceleración continua de la economía estadounidense.

El repunte de la inflación subyacente mantiene la presión de la Reserva Federal

% variación interanual

Fuente: BLS, Refinitiv Datastream, J.P. Morgan Asset Management. Datos a 16 de septiembre de 2022.

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Noticias económicas: Bloomberg.

Renta variable: todos los datos representan rentabilidades totales para el período señalado.

Flujos de fondos: ICI.

Rentabilidades de los bonos: JPMorgan EMBIG OAS over Treasuries; Barclays Global Aggregate Corporate OAS; Barclays Global High Yield OAS y rentabilidades de la deuda pública. Fuente: Tullett Prebon Inflormation, UK Government Bonds 10 Year Note Generic Bid Yield; German Government Bonds 10 Year Debencher; Japan 10 Year Bond Benchmark; US Generic Government 10 Year Yield.

Materias primas: WTI y Brent reflejan el precio del crudo en $ por barril, el oro refleja el precio en $ por onza troy, el cobre refleja el precio en $ por libra.

Tipos: tipo de interés bancario oficial del Banco de Inglaterra; tipo mínimo de puja del BCE para subastas de refinanciación a 1 semana; tipo objetivo de los fondos federales; tipo objetivo del Banco de Japón para el tipo de interés oficial a un día sin garantía; mejor tipo de interés para préstamos a 1 año del Banco de China.

Macro: porcentaje de variación interanual del IPC general; tasa anualizada de crecimiento del PIB intertrimestral ajustada por estacionalidad. 0903c02a823a60c3