El aumento de las valoraciones está impulsando la rentabilidad de la renta variable
Durante los seis últimos meses hasta finales de marzo, la renta variable de mercados desarrollados ha obtenido una rentabilidad total del 21%. En todas las regiones, la expansión de las valoraciones está detrás de una gran parte de estas ganancias. En Europa, por ejemplo, las expectativas de beneficios no han aumentado en los últimos seis meses, y las valoraciones más altas explican las rentabilidades más recientes. Aunque las previsiones de beneficios en EE.UU. han aumentado un poco, la expansión de los múltiplos también ha proporcionado la mayoría de los beneficios del mercado de renta variable.
El aumento de las valoraciones puede reflejar un sentimiento más positivo sobre las perspectivas económicas, ya que el crecimiento sigue siendo resistente en EE.UU. y muestra signos de recuperación en Europa. Sin embargo, las empresas tendrán que cumplir con la temporada de beneficios del primer trimestre para justificar- o tal vez incluso hacer crecer- las valoraciones actuales.
El aumento de las valoraciones está impulsando la rentabilidad de la renta variable
Desglose de la rentabilidad de los últimos seis meses, %
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