Resumen mensual de mercados | Mayo de 2025
En mayo, los mercados prolongaron su repunte desde los mínimos de abril gracias a la mejora de
la confianza de los consumidores y a la relajación de las tensiones comerciales. Los avances en las negociaciones entre EE. UU. y la Unión Europea (UE) y la prórroga temporal en la aplicación de las subidas de aranceles planificadas redujo el temor a una recesión a nivel global y favoreció las ganancias generalizadas entre los activos de riesgo.
Con este telón de fondo, la renta variable de los mercados desarrollados avanzó un 6,0%. Las bolsas estadounidenses se comportaron mejor que las de la mayoría de regiones a nivel global, y las acciones growth (+8,7%) superaron a las value (+3,2%). La pequeña capitalización también protagonizó un sólido repunte (+5,9%) —que la llevó hasta el segundo puesto en términos de rentabilidad por estilos—impulsada por el optimismo de que los cambios fiscales y normativos planteados en la propuesta de ley de reconciliación presupuestaria estadounidense respalden a las pequeñas empresas no sujetas al impuesto de sociedades.
Los mercados emergentes también siguieron comportándose positivamente en términos de dólar,
ayudados por la mayor debilidad del dólar. Las ganancias fueron especialmente sólidas en Taiwán
(+12,5%) y Corea (+7,8%).
Por el contrario, los mercados de bonos globales registraron rentabilidades negativas, y el Bloomberg Global Aggregate Index retrocedió un 0,4%. La creciente preocupación fiscal en EE. UU. —alimentada, entre otras cosas, por la rebaja de la calificación crediticia de la deuda pública estadounidense por parte de Moody’s y la débil demanda en las subastas de bonos del tesoro a largo plazo— provocó una oleada de ventas en duración a mediados de mes. Pese a ello, la renta fija se recuperó hacia la mitad de mayo después de que la relajación de las tensiones comerciales y la moderación de la preocupación por la inflación restableciesen parcialmente la confianza.
Las materias primas fueron la clase de activo con peor comportamiento, y el Bloomberg Commodities Index cayó un 0,6% durante el mes. Mientras que el oro experimentó un retroceso del 0,8% debido a que la mejora de la predisposición al riesgo redujo la demanda de activos defensivos, los metales industriales (+1,2%) y la energía (+0.5%) registraron rentabilidades positivas. Tras haber caído hasta los 60 USD/barril a mitad de mes, los precios del petróleo se recuperaron hasta los 63 USD/barril. Sin embargo, la atención de los traders sigue centrándose en si la OPEP+ moverá ficha ante las recientes señales de aumento de la oferta.
El programa Market Insights proporciona información exhaustiva y comentarios sobre los mercados globales sin hacer referencia a ningún producto en particular. Diseñado como una herramienta para ayudar a los clientes a entender los mercados y servirles de apoyo en la toma de decisiones de inversión, el programa analiza las implicaciones de los datos económicos actuales y los cambios en las condiciones del mercado. Con respecto a la Directiva Europea 2014/65/UE (MiFID II), los programas Market Insights y Portfolio Insights de JPM constituyen publicaciones publicitarias y no se ven afectadas por ninguno de los requisitos específicamente relacionados con los análisis de inversión establecidos por la MiFID II o el MiFIR. Además, los programas Market Insights y Portfolio Insights de J.P. Morgan Asset Management, al no tratarse de un tipo de análisis independiente, no se han elaborado con arreglo a las disposiciones legales orientadas a promover la independencia de los informes de inversiones, y no existe prohibición alguna que impida la negociación antes de su divulgación.
El presente documento es una publicación con carácter general y fines exclusivamente informativos. Su naturaleza es divulgativa y no ha sido diseñado para servir como asesoramiento ni recomendación sobre ningún producto o estrategia de inversión específico ni sobre características de planes concretos u otro material en ninguna jurisdicción. Por tanto, ni J.P. Morgan Asset Management ni ninguna de sus filiales poseen compromiso alguno de participar en ninguna de las transacciones mencionadas en este documento. Los ejemplos utilizados tienen carácter genérico o hipotético y se facilitan exclusivamente con fines ilustrativos. Dado que esta publicación no contiene información suficiente para respaldar una eventual decisión de inversión, no deberá basarse en ella para evaluar las ventajas de invertir en ninguno de los valores o productos mencionados en ella. Asimismo, los usuarios deben evaluar de manera independiente las consecuencias legales, reglamentarias, fiscales, crediticias y contables, y determinar, junto con sus propios asesores profesionales, si alguna de las inversiones aquí mencionadas se considera adecuada para alcanzar sus propios objetivos personales. Los inversores deberán asegurarse de que obtienen toda la información relevante disponible antes de realizar cualquier inversión. Las previsiones, cifras, opiniones o técnicas y estrategias de inversión aquí reflejadas se ofrecen exclusivamente para fines informativos, sobre la base de ciertos supuestos y las condiciones actuales de mercado, y están sujetas a cambios sin previo aviso. Toda la información aquí incluida se considera exacta en el momento en que se ha elaborado, pero no se ofrece ninguna garantía de exactitud y no se acepta ninguna responsabilidad en relación con cualquier error u omisión. Cabe señalar que la inversión conlleva riesgos, que el valor de las inversiones y las rentas que estas generan pueden fluctuar en función de las condiciones del mercado y los convenios en materia tributaria, y que los inversores podrían no recuperar todo el dinero invertido. Ni la rentabilidad histórica ni las tires son indicadores fiables de los resultados actuales ni futuros. J.P. Morgan Asset Management es la marca del negocio de gestión de activos de JPMorgan Chase & Co. y sus filiales en todo el mundo. En la medida permitida por la legislación aplicable, J.P. Morgan Asset Management podría grabar las llamadas telefónicas y supervisar las comunicaciones electrónicas a fin de cumplir sus políticas internas y obligaciones legales y normativas. J.P. Morgan Asset Management recopilará, almacenará y tratará todos los datos personales de conformidad con nuestras políticas de privacidad, las cuales están disponibles en am.jpmorgan.com/global/privacy. Esta comunicación ha sido publicada por las siguientes entidades: En los Estados Unidos, por J.P. Morgan Investment Management Inc. o J.P. Morgan Alternative Asset Management, Inc., ambas reguladas por la Comisión de Bolsa y Valores. En América Latina, solo para uso por parte de beneficiarios concretos, por entidades locales de J.P. Morgan, según proceda. En Canadá, solo para uso por parte de clientes institucionales, por JPMorgan Asset Management (Canada) Inc., que es una Gestora de Carteras registrada y un Agente de Mercado Exento en todas la provincias y territorios de Canadá, salvo Yukón, y también está registrada como Gestora de Fondos de Inversiones en Columbia Británica, Ontario, Quebec y Terranova y Labrador. En el Reino Unido, por JPMorgan Asset Management (UK) Limited, que está autorizada y regulada por la Financial Conduct Authority; en otras jurisdicciones europeas, por JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l. En Asia Pacífico (APAC), por las siguientes entidades emisoras y en las respectivas jurisdicciones en las que están principalmente reguladas: JPMorgan Asset Management (Asia Pacific) Limited, JPMorgan Funds (Asia) Limited o JPMorgan Asset Management Real Assets (Asia) Limited, todas ellas reguladas por la Securities and Futures Commission de Hong Kong. JPMorgan Asset Management (Singapore) Limited (n.o de reg. de la sociedad: 197601586K), si bien esta promoción o publicación no ha sido revisada por la Monetary Authority of Singapore, el organismo regulador del mercado en Singapur. JPMorgan Asset Management (Taiwan) Limited. JPMorgan Asset Management (Japan) Limited, que es miembro de la Investment Trusts Association, Japan (JITA); la asociación de asesores de inversión de Japón (Japan Investment Advisers Association), la Type II Financial Instruments Firms Association y la Japan Securities Dealers Association, y está regulada por la Agencia de Servicios Financieros de Japón (número de registro «Kanto Local Finance Bureau [Financial Instruments Firm] No. 330»). En Australia, por JPMorgan Asset Management (Australia) Limited (ABN 55143832080) (AFSL 376919) y solo para clientes mayoristas (wholesale clients) tal y como se indica en las secciones 761A y 761G de la ley de sociedades Corporations Act de la Commonwealth de 2001. En el resto de los mercados de Asia Pacífico, el documento solo está dirigido a los destinatarios previstos. Solo para EE. UU.: Si es usted una persona con una discapacidad y necesita ayuda adicional para ver el material, llámenos al 1-800-343-1113 para solicitar ayuda. Copyright 2025 JPMorgan Chase & Co. Todos los derechos reservados.
