3 claves sobre cómo influirá la política en la renta variable de transición energética este año
Después de un 2023 complicado, creemos que la renta variable de transición energética presenta una buena oportunidad de inversión.
A continuación, explicamos por qué creemos que existen razones para estar positivos, los riesgos a los que deberemos prestar especial atención y cómo los inversores pueden aprovechar esta oportunidad invirtiendo en todo el espectro de la energía: desde compañías convencionales a aquellas que ya lideran la transición.
¿Qué ha impulsado la rentabilidad reciente de la renta variable de transición energética?
La renta variable del sector de la transición energética tuvo un buen cierre de 2023, después de un tercer trimestre complicado. La caída de los rendimientos de los bonos, la relajación de las condiciones financieras y el flujo de noticias más positivas sobre fundamentales en sectores importantes ayudaron a impulsar el sentimiento en todo el espectro.
La mejora de los resultados a finales de año fue sin duda bien acogida y puso de relieve lo extremas que habían llegado a ser las valoraciones y el sentimiento dentro del sector. Con todo, seguimos siendo prudentes con respecto a la volatilidad a corto plazo: persisten los riesgos en torno a la inflación y a los tipos de interés. De hecho, fue el reciente repunte de los rendimientos de la renta fija, tras su fuerte caída, lo que contribuyó a que la renta variable de la transición energética empezara el año con dificultades.
¿Qué impulsará la rentabilidad de la renta variable de la transición energética a futuro?
Aunque es probable que los tipos de interés y las condiciones monetarias sigan desempeñando un papel crucial en 2024, creemos que el verdadero motor de la mejora de las rentabilidades de la renta variable de la transición energética será una mejora del crecimiento futuro de los beneficios. El año pasado, la consistencia de los beneficios y la superación de las expectativas influyeron mucho en la rentabilidad, a pesar de la subida y la volatilidad de los tipos de interés.
Nuestras perspectivas para este año apuntan a unos beneficios fundamentales mucho más sólidos para la renta variable de transición energética en comparación con 2023. Nuestros análisis y conversaciones con empresas y participantes del sector apuntan a una mejora de los beneficios a lo largo de 2024 y en 2025.
Sin embargo, no se deben pasar por alto áreas de riesgo para los beneficios, sobre todo en el sector del hidrógeno, donde la actividad se está ralentizando y potencialmente en partes de los equipos renovables si continúan los problemas en las cadenas de suministro en el Mar Rojo. La recuperación de los beneficios en otros subsectores también puede llevar tiempo, especialmente si las condiciones macroeconómicas se deterioran a partir de ahora. Sin embargo, tras un año de importantes rebajas de beneficios y una nueva depreciación de las valoraciones, las perspectivas para la renta variable de la transición energética parecen más favorables para este año.
¿Cómo influirá la política en la renta variable de la transición energética en 2024?
Aunque en 2023 se produjeron algunos cambios políticos en el ámbito de la transición energética, la influencia de la política en 2024 podría ser mucho mayor.
Las elecciones estadounidenses de noviembre serán las más importantes para la renta variable de la transición energética, dados los riesgos que supone para el apoyo a la Ley de Reducción de la Inflación (IRA por sus siglas en inglés) de una fuerte victoria republicana. Aunque es poco probable que el apoyo a los sectores de transición energética se elimine en su totalidad, los principales candidatos a la nominación republicana ya han hablado de derogar aspectos concretos de la política. Por lo que el riesgo de que se produzca una reducción del apoyo es una amenaza creíble. Independientemente del resultado final, cabe esperar que las empresas que más se benefician de esta política experimenten volatilidad ante la inminencia de las elecciones.
No obstante, no será la única cita a tener en cuenta: fuera de EE.UU., habrá que estar atentos a las elecciones en Taiwán, India, México, Sudáfrica, Reino Unido y Bélgica, entre otros países.
¿Cómo aprovechar esta oportunidad?
La transición energética supondrá una transformación total en nuestra forma de producir, distribuir y consumir energía. A día de hoy, sin embargo, el sistema energético global sigue dependiendo en gran medida de combustibles fósiles, por lo que creemos que las empresas energéticas convencionales jugarán un rol fundamental en esta transición y no pueden dejarse de lado.
En Schroders contamos con dos estrategias complementarias para aprovechar esta oportunidad de inversión:
Schroder ISF* Global Energy
Invierte en empresas que operan en toda la cadena de valor de la energía convencional, lo que no significa que no tengan un modelo de negocio en transición, y lo hace a través de un enfoque diversificado y activo que creemos que es fundamental en vista a los retos y oportunidades a los que se enfrentan las empresas energéticas convencionales en las próximas décadas.
Consulta aquí todos los detalles.
Schroder ISF* Global Energy Transition
Invierte en empresas que se beneficiarán de la transición energética en toda la cadena de suministro (distribuidores de energía, fabricantes de equipos, especialistas en almacenamiento y tecnologías que facilitan el consumo, etc.) haciendo especial énfasis en empresas de calidad y líderes del mercado que presentan valoraciones atractivas.
Consulta aquí todos los detalles.
Información importante: Los puntos de vista y opiniones aquí contenidos son los de Alex Monk, Gestor de renta variable de recursos globales de Schroders, y no necesariamente representan puntos de vista expresados o reflejados en otras comunicaciones, estrategias o fondos de Schroders. Este material tiene la intención de ser sólo para fines informativos y no tiene la intención de ser material promocional en ningún sentido. El material no pretende ser una oferta o solicitud de compra o venta de ningún instrumento financiero. El material no tiene la intención de proporcionar y no se debe confiar en él para la contabilidad, asesoramiento jurídico o fiscal, o recomendaciones de inversión. No se debe confiar en las opiniones y la información de este documento cuando se toman decisiones individuales de inversión y/o estratégicas. Las rentabilidades pasadas no son una guía para las rentabilidades futuras y es posible que no se repitan. El valor de las inversiones y los ingresos de las mismas pueden disminuir o aumentar, y los inversores pueden no recuperar las cantidades invertidas originalmente. Todas las inversiones implican riesgos, incluido el riesgo de una posible pérdida de capital. Se cree que la información aquí contenida es fiable, pero Schroders no garantiza su integridad o exactitud. No se debe confiar en las opiniones y la información de este documento cuando se toman decisiones individuales de inversión y/o estratégicas. Los dictámenes de este documento incluyen algunos pronósticos. Creemos que estamos basando nuestras expectativas y creencias en suposiciones razonables dentro de los límites de lo que sabemos actualmente. Sin embargo, no hay garantía de que se vayan a realizar previsiones u opiniones. Estos puntos de vista y opiniones pueden cambiar.
