5 gráficos que muestran la rotación en los mercados de renta variable
La reciente corrección en la bolsa estadounidense está dando lugar a una cierta rotación en los mercados de renta variable: la bolsa europea ha sido la gran beneficiada de las últimas semanas, con flujos de entrada destacables.
Las valoraciones más baratas han favorecido a los mercados no estadounidenses durante años. Sin embargo, en los últimos meses, el momentum también ha jugado a su favor.
Las recientes caídas significan que los 7 Magníficos han obtenido una rentabilidad conjunta de un -1% desde mediados de 2024. El resto del mercado mundial ha subido un 10% en el mismo periodo.
De hecho, el 85% de los países del MSCI ACWI han superado a EE.UU. en los últimos tres meses. Sin embargo, las carteras globales siguen estando muy concentradas en EE.UU.
Si bien se prevé que el crecimiento agregado de los beneficios en EE.UU. sea superior al de Europa, se estima que más empresas europeas registrarán un crecimiento de los beneficios de dos dígitos que las estadounidenses. Por lo que creemos que existen oportunidades interesantes para la gestión activa.
Finalmente, cabe destacar que, las medidas del presidente Trump han disparado el riesgo arancelario en muchas economías. Pero el mercado bursátil no es la economía. China y México tienen poca exposición directa a los ingresos. En cambio, Taiwán tiene mucha. Canadá, Europa y Japón también.
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