¿Por qué preferimos Europa para 2024?
¿Está la bolsa estadounidense demasiado cara? ¿Es momento de girarse hacia Europa? Christian Rouquerol, director de ventas de Tikehau Capital para Iberia y Latinoamérica, ofreció una visión detallada sobre las perspectivas de inversión en el evento Outlook 2024 by Finect. Su análisis se centró en la valoración del mercado estadounidense y las oportunidades en Europa.
Perspectiva sobre la Inflación y política monetaria
"La inflación la vemos más estructural", afirmó Rouquerol, indicando que, aunque la inflación está bajando, hay sectores que no disminuirán rápidamente. "El sector de servicios en Estados Unidos, que es un 80% de la inflación, no va a bajar de un día para otro", dijo, sugiriendo una visión más a largo plazo sobre la inflación.
Oportunidades en renta fija
En cuanto a la renta fija, Rouquerol destacó: "El investment grade nos parece especialmente atractivo". Comparó los spreads actuales con niveles recesivos, indicando que "hay oportunidades muy buenas en investment grade, especialmente en Europa". Sin embargo, mostró cautela hacia el high yield: "Con diferencial de 450 puntos básicos, no refleja para nada un nivel recesivo".
Enfoque en el sector financiero
"Los bancos han hecho sus deberes, los ratios de capital son históricamente altos", comentó Rouquerol, señalando que las valoraciones actuales no reflejan la solidez de los balances bancarios. "Nos gusta el sector financiero en renta fija", añadió, destacando el valor encontrado en este sector.
Valoraciones de mercado y perspectivas geográficas
Sobre la renta variable, Rouquerol fue claro: "El mercado en Estados Unidos está muy por encima en valoraciones". Aunque reconoció el impacto de las 'siete magníficas', consideró que el mercado estadounidense está caro. "Es mucho menos el caso en Europa", dijo, viendo más oportunidades en el mercado europeo.
"Donde vemos oportunidades es en la calidad", afirmó, sugiriendo un enfoque en compañías con márgenes altos y barreras de entrada, tanto en Europa como en Estados Unidos.
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