"La renta variable es uno de los activos más atractivos, pero estamos cerca del final del partido"

Es la opinión de Phillip Saunders, Codirector de Multi-Asset Growth en Investec, durante la puesta de largo de la gestora de origen sudafricano esta semana en Madrid.

Saunders se pregunta si los mercados están volando muy cerca del sol: "Estamos en el segundo mercado alcista más largo desde 1920", afirma. Y aunque reconoce que las valoraciones están en niveles desafiantes y es difícil encontrar valor en este punto del ciclo, cree que la renta variable es uno de los activos más atractivos dentro de lo que llama de "activos crecimiento".

Pero eso sí, siempre teniendo en mente que "estamos en la parte final del partido", y balanceando el riesgo con activos defensivos de manera selectiva. Con todo, Saunders considera que el hecho de que las valoraciones sean exigentes no tiene fuerza suficiente por sí solo como para que venga un gran susto: "las valoraciones por sí solas no son la causa de un mercado bajista. Solo sucedió una vez en 1987" (año del famoso Lunes Negro en la bolsa). Por ejemplo, la mitad de los ciclos bajistas se originaron a causa de una recesión, de manera que este experto sugiere que hay que mirar otras muchas variables.

¿Cosas a tener en cuenta en este punto del ciclo?

1. Liquidez: incrementar la liquidez en cartera

2. Ampliar miras y buscar otras fuentes de rentabilidad más allá de los activos tradicionales.

Sobre Investec

Investec es una gestora de fondos independiente fundada en Sudáfrica en 1991, que comercializa sus fondos en España a través de Capital Strategies. Para quien tenga más curiosidad, en este enlace se puede acceder a todo el listado de fondos que comercializa en España y ver la ficha detallada de cada uno, con rentabilidades, flujos de entradas y salidas, etc.

Estos son los fondos más rentables de la gestora a 5 años.