Cambio de marcha en la transición energética

Cómo las inversiones en soluciones para la generación de una energía más sostenible y el almacenamiento y consumo de energía eficientes pueden ayudar a acelerar esta transición energética.

Aspectos clave:

• La aceleración del cambio climático y la necesidad de conseguir la independencia energética con motivo de la invasión de Ucrania por parte del ejército ruso son los impulsores principales de la transición.

• Podemos observar cómo en todo el mundo se está incrementando el ritmo de adopción de formas de producción, consumo y almacenamiento de energía más sostenibles.

• El consenso que existe para transformar la configuración energética actual nunca ha sido tan evidente.

• Las inversiones en empresas que proporcionan soluciones para la generación de una energía más limpia, el almacenamiento eficiente de energía y el consumo sostenible de energía pueden ayudar a acelerar y dar forma a esta transición y, además, ofrecen ángulos de inversión atractivos.

Las peores sequías registradas hasta la fecha en Europa, las inundaciones en Australia, las temperaturas récord sufridas en abril en India y los incendios forestales que asolan a todo el mundo indican que el clima está cambiando drásticamente y nos muestran las consecuencias del calentamiento global. El cambio climático y los riesgos que conlleva para el crecimiento económico y el medioambiente son un motivo de gran preocupación para nuestro bienestar económico. Los científicos advierten de que se nos está agotando el tiempo para reducir las emisiones de gases de efecto invernadero y evitar un calentamiento global de consecuencias desastrosas. Y todo esto ocurre mientras el mundo se enfrenta a máximos históricos en los precios de la energía y a la escasez energética en muchas regiones. Todos estos factores ponen de manifiesto que es el momento de definir la transformación del sistema energético con compromiso, determinación y, por supuesto, de la mano de soluciones innovadoras para la generación de energía, el almacenamiento y hábitos de consumo más sostenibles. Para acelerar la transición hacia las energías limpias, es necesario que la inversión en soluciones innovadoras sea mayor hasta alcanzar el capital requerido para desarrollar nuevas tecnologías de vanguardia que puedan comercializarse y contribuyan a garantizar una transición fluida hacia un futuro más sostenible.

Repunte de las inversiones globales en la transición ecológica

Según informes recientes¹, en 2021, las inversiones globales en transición energética alcanzaron un nuevo máximo hasta llegar a los 755.000 millones de dólares. Encabezaron la lista las energías renovables, con 366.000 millones de dólares, lo que supuso un incremento del 6,5% en comparación con 2020.

El segundo lugar lo ocupó la movilidad eléctrica,con 273.000 millones de dólares en 2021, con el impulso de una tasa de crecimiento interanual del 77% en el gasto en vehículos eléctricos e infraestructura relacionada.

Si nos fijamos en el ritmo de crecimiento de las inversiones en transición energética en función de la zona económica, observamos que la región de Asia-Pacífico destaca por dos motivos: con 368.000 millones de dólares no es solo la zona con las mayores inversiones a nivel mundial, sino también la región con el mayor crecimiento en 2021, un 38%. La región de EMEA ocupa el segundo lugar, con una inversión total en 2021 en energías limpias de 236.000 millones de dólares, lo que supone un incremento del 16% en comparación con el año anterior. Por último, el continente americano contribuyó en 150.000 millones de dólares a una economía mundial libre de combustibles fósiles en 2021, lo que representa un crecimiento del 21% frente al año 2020.

Si desglosamos la inversión a nivel de país, China fue el que más invirtió en transición energética con 266.000 millones de dólares en 2021, seguido de EE. UU., cuya inversión en energías verdes alcanzó los 114.000 millones de dólares. En tercer lugar, se situó Alemania, con una inversión de 47.000 millones de dólares destinada a la transición a energías limpias.

Inversión global en transición energética por región

Fuente: BloombergNEF, enero 2022.

2010 a 2021

Diez años de reducción de los costes de energías limpias (por kWh):

Fuente: IRENA.

Mayores flujos de capital, menores costes y una brecha de financiación importante para lograr el objetivo de los 1,5 °C

Según el informe de REN21 sobre el Estado Global de las Energías Renovables 2021, en 2020 la inversión global en nuevas capacidades de energías limpias alcanzó los 303.500 millones de dólares, un incremento del 2% en comparación con 2019².

Al mismo tiempo, en 2021 los gastos relacionados con la energía eólica terrestre y marina y la energía solar experimentaron caídas del 13 % y el 15 % respectivamente en comparación con el año anterior, según las proyecciones de la Agencia Internacional de la Energía³. En el mismo año, dos tercios de las energías renovables de nueva instalación tuvieron costes inferiores a la opción de combustible fósil más barata en el G20, lo que es una proporción bastante importante⁴

La reducción de los costes de la electricidad sostenible lleva siendo muy notable desde hace más de una década.

Teniendo en cuenta este desarrollo favorable en cuanto a los costes de la energía limpia, podemos albergar cierto optimismo, sobre todo porque, en paralelo a esta reducción de costes, se ha producido un repunte en las inversiones en energías limpias.

Sin embargo, los niveles de financiación actuales todavía están lejos de ser suficientes para desarrollar y ampliar las tecnologías nuevas y existentes dedicadas a las bajas emisiones y que contribuyen a agilizar la transición del sistema energético.

Parámetros que podrían allanar el camino para conseguir el objetivo de 1,5 °C en 2030

Fuente: IRENA Informe de las Perspectivas de la transición energética mundial de 2022, junIo 2022.

Movilización de las palancas sostenibles

Según el Informe de las Perspectivas de la transición energética mundial de 2022 de la Agencia Internacional de las Energías Renovables (IRENA), para lograr el escenario de los 1,5 °C será necesario que los niveles de financiación actuales se incrementen muy notablemente en esta década.⁵

Los mercados y los inversores privados tendrán un papel esencial a la hora de proporcionar gran parte del capital adicional necesario para facilitar y acelerar la transición a energías limpias, con el fin de incrementar la proporción de renovables en el mix energético general.

Solventar la brecha entre la generación de energía, el uso y la estabilidad de la red requiere soluciones innovadoras. Estas nuevas tecnologías de vanguardia llegarán a ser aptas para su comercialización y contribuirán a garantizar una transición fluida. Asimismo, las soluciones de almacenamiento de energía, como la tecnología de baterías y de hidrógeno, cobrarán importancia de cara al futuro. Además de almacenar energía, el hidrógeno podría ser útil para descarbonizar las industrias más dependientes del carbón (acero y cemento) y utilizarse como sustituto del gas natural. Así, la creación de una economía basada en el hidrógeno sigue siendo un pilar importante.

Rutas hacia las renovables

En los últimos años, los gobiernos y entidades de todo el mundo han empezado a pisar el acelerador verde destinando volúmenes notables de capital a que tanto sus países como el mundo en su conjunto vuelvan a la senda de limitar el calentamiento a 1,5 °C.

EE. UU.

Tras la aprobación de la ley de Reducción de la inflación (Inflation Reduction Act) por parte del Senado y el Congreso de Estados Unidos en agosto, el país ha adoptado un amplio paquete legislativo que, según el presidente Joe Biden, “supone la mayor inversión hasta la fecha en la lucha contra la crisis del cambio climático”.⁶

Con casi 370.000 millones de dólares en gasto climático en los siguientes diez años y el objetivo de recortar significativamente los costes energéticos, incrementar la producción limpia y reducir las emisiones de carbono en un 40% para 2030, esta ley representa un hito histórico y “lleva a cabo aproximadamente dos tercios del trabajo restante necesario para solventar al brecha entre la política actual y el objetivo climático del país para 2030”⁷: reducir a la mitad las emisiones al inicio de la próxima década.

China

En su decimocuarto Plan de cinco años para el desarrollo de energías renovables⁸, la República Popular ha fijado objetivos ambiciosos para fomentar la transformación verde del país hacia una economía de bajas emisiones para 2025 en adelante. Además de la ambición de lograr la neutralidad en carbono en 2060 y reducir gradualmente las emisiones de dióxido de carbono, China también está tratando de aumentar la proporción de renovables en las instalaciones y el consumo de energía general.

Japón

• Con su Estrategia de crecimiento verde ⁹, el país ha asumido urgentes retos climáticos. Respaldado por el Fondo de Innovación Verde, cuyo valor es de 2 billones de yenes (aprox. 15.108,5 millones de dólares), el programa tiene por objetivo, entre otras cuestiones, lo siguiente:
• Instalar 10 GW de energía eólica marina para 2030 y 30-45 GW para 2040.
• Implementar tecnología de producción de hidrógeno libre de carbono para reactores de alta temperatura enfriados por gas en 2030.
• Lograr que en 2035 el 100% de las ventas de nuevos turismos se correspondan con vehículos eléctricos.
• Conseguir que los sectores de información y comunicación/semiconductores logren la neutralidad en carbono en 2040.

Reino Unido

El “Plan de diez puntos para una revolución industrial verde” del Ministerio de Empresa, Energía y Estrategia Industrial de Reino Unido¹⁰ incluye, entre otra otras medidas, las siguientes:

• Un fondo con dinero público de 12.000 millones de libras para respaldar el sector energético de bajas emisiones de carbono, y el compromiso de obtener 40 GW de capacidad energética eólica marina para 2030 (lo que supone una subida de 10 GW con respecto a 2021).
• Un fondo de 1.000 millones de libras para “respaldar la electrificación de los vehículos de Reino Unido y sus cadenas de suministro” más 1.300 millones de libras para acelerar la implementación de la infraestructura de carga de los vehículos eléctricos.
• El fondo “Net Zero Hydrogen” de 240 millones de libras para desarrollar una capacidad de producción de 5 GW de hidrógeno con bajas emisiones de carbono para 2030.

Alemania

El Gobierno Federal Alemán se ha comprometido recientemente a destinar 8.000 millones de euros adicionales¹¹ a promover la expansión de las energías renovables y las medidas de reducción pertinentes, incluida la financiación de:

• 860 millones de euros para “el acero verde” y la transición de la producción de acero con hidrógeno verde.
• 95 millones de euros para la promoción de sistemas electrolizadores marinos y duplicación de la capacidad de electrólisis a 10 GW para 2030.
• 5.500 millones de euros para el reacondicionamiento energético de edificios residenciales y nuevas construcciones respetuosas con el medioambiente.
• Más de 1.000 millones de euros para mejorar la infraestructura de carga de medio y largo alcance para los vehículos eléctricos.

España

Una de las grandes empresas de servicios públicos española ha anunciado recientemente inversiones cercanas a los 5.000 millones de dólares para, entre otras cuestiones, adaptar la infraestructura del gas natural con el fin de llevar a cabo la gestión de hidrógeno y producir hidrógeno renovable. Además, desde el punto de vista público, España está siguiendo una hoja de ruta ambiciosa para convertirse en líder europeo en el sector del hidrógeno.

Por ejemplo, la “Hoja de ruta del hidrógeno renovable del país”¹², contempla la instalación de una capacidad de electrolizadores de 4 GW para 2040 (lo que es equivalente a la capacidad de cuatro centrales eléctricas de carbón), junto con la incorporación a las carreteras españolas de unos 150-200 autobuses de pila de combustible y unos 5000 a 7500 vehículos pesados de pila de combustible.

Unión Europea

El REPowerEU Plan¹³ es una respuesta adicional a la interrupción del mercado causada por el conflicto entre Rusia y Ucrania. La doble urgencia para transformar el sistema energético europeo se basa en seguir el Acuerdo de París 2015 y acabar con la dependencia de la Unión Europea de los combustibles fósiles rusos, lo que suma unos 100.000 millones de euros al año. Para “acelerar la transición energética” y aliviar de forma rápida la dependencia de la UE de los combustibles fósiles rusos, el Plan REPowerEU contiene, entre otras medidas, lo siguiente:

• Duplicar la capacidad fotovoltaica solar para 2025 e instalar 600 GW para 2030.
• Fijar un objetivo de producción de hidrógeno renovable de 10 millones de toneladas y 10 millones de toneladas importadas para 2030, como sustitución del gas natural, el carbón y el petróleo en los sectores del transporte y de las industrias de más difícil descarbonización.

Para que Europa se emancipe de su dependencia de los combustibles fósiles rusos, la Comisión de la UE prevé una brecha de financiación de 210.000 millones de euros en los próximos cinco años, recalcando que “esas inversiones deben proceder del sector público y privado a nivel nacional, transfronterizo y de la UE”. Como contrapunto positivo, conseguir los objetivos de REPowerEU podría suponer un ahorro de casi 100.000 millones de euros al año, principalmente por el drástico recorte a las importaciones de combustibles fósiles rusos.

NextGenerationEU

El plan de recuperación post-COVID-19 de la UE, NextGenerationEU¹⁴ (véase la siguiente ilustración NextGenerationEU: Características principales below) ) proporciona una financiación de unos 807.000 millones de euros que incluye, entre otras, inversiones en tecnologías responsables con el medioambiente, transporte eléctrico público y privado, edificios y espacios más eficientes a nivel de energía y sostenibilidad, así como una mejor calidad del agua y un sistema agrícola más sostenible.

NextGenerationEU: Características principales

Fuente: AllianzGI. Datos en miles de millones de euros, en precios corrientes, a noviembre de 2020.

Cómo identificar a los líderes y beneficiarios de la transición a energías limpias

Pese al alentador incremento de las inversiones en soluciones energéticas sostenibles, los niveles de financiación actuales siguen siendo insuficientes para abordar los múltiples retos asociados a la transición energética. Desde el punto de vista del inversor, la necesidad urgente y prevista de un mayor gasto en energías limpias en los próximos años abre la puerta a la interesante posibilidad de participar en las perspectivas de crecimiento de los beneficiarios e impulsores del proceso de transición energética. Las inversiones en soluciones que proporcionan nuevos hábitos de consumo energético y las nuevas dinámicas resultantes de la demanda son solo dos de las vías para contribuir a la transición energética en toda la cadena de valor.

Analizamos empresas de todo el mundo con potencial a largo plazo que proporcionan soluciones para la generación de energía más limpia, el almacenamiento eficiente de la energía y el consumo sostenible de energía en toda la cadena de valor, y que además contribuyen a los objetivos ecológicos y sociales de desarrollo sostenible de Naciones Unidas.

Asimismo, identificamos oportunidades que surgen del desarrollo de tecnologías innovadoras, como el suministro energético basado en hidrógeno, u otras formas de almacenamiento de energía o innovaciones tecnológicas que reducen el CO², que todavía están en una fase inicial y cuyo potencial está por desarrollar, sin olvidar la subida de los precios de la energía como un efecto secundario temporal en la fase de transformación..

Informe completo aquí