Vantage Point 3T 2023: A fuego lento

Análisis de nuestro equipo de economistas sobre la situación macroeconómica e implicaciones de inversión para el tercer trimestre de 2023.

Si bien las perspectivas siguen siendo inciertas para los próximos meses, hay tres escenarios que mantenemos desde el pasado trimestre:

• Escenario 1: Contracción del crédito - 40%. Las rebajas de tipos que no llegan hasta 2024, con la posibilidad de que Estados Unidos y Europa entren en recesión en el segundo semestre, además de un crecimiento con menor impulso en China.
• Escenario 2: Aterrizaje atrasado - 40%. Una pausa en la subida de tipos a corto plazo puede obligar a los bancos centrales a retomar una brusca subida más adelante, Estados Unidos entra en recesión en 2024 y en Europa continúa la inflación subyacente.
• Escenario 3: Aterrizaje suave - 20%. Los tipos de interés tocan techo y se empiezan a recortar a principios del próximo año y la actividad global es desinflacionaria a consecuencia de la reapertura de China.

¿Cuáles son las implicaciones para la inversión?