¿Es 2023 el año para añadir a China a sus carteras?
Los mercados financieros chinos sufrieron recientemente una gran volatilidad debido a las estrictas medidas en el plano regulatorio, las tensiones geopolíticas y la ralentización económica provocada por una política draconiana de tolerancia cero con la covid. No obstante, 2023 -el año del Conejo de agua, símbolo de la paz y el regreso de la normalidad, entre otras cosas- podría abrir un nuevo capítulo para la renta variable china y dar paso a abundantes oportunidades, sobre todo en los sectores orientados al consumo.
La renta variable china obtuvo sólidas rentabilidades en 2020, pero luego cayeron bruscamente en 2021-2022 a causa de varias decisiones políticas y otros acontecimientos que avivaron la inquietud de los inversores extranjeros. Entre ellos, unas normativas más estrictas en determinados sectores, los problemas financieros del gigante inmobiliario Evergrande y las mayores exigencias en materia de transparencia para las empresas chinas que cotizan en Estados Unidos. Por no hablar de la estricta política de covid-cero de Pekín y del temor a que China invadiese Taiwán tras la invasión rusa de Ucrania.
Sin embargo, 2023 será un año de normalización para la economía y los mercados financieros chinos, lo que podría convertir a la renta variable del país en una asignación atractiva para los inversores. A continuación explicamos por qué los gestores de activos mundiales deberían considerar la incorporación de la renta variable china a sus carteras.
Un futuro mejor
Los activos chinos experimentaron ventas considerables en los dos últimos años debido a 5 factores de riesgo: una mayor supervisión regulatoria, sobre todo de las grandes empresas de Internet, la crisis inmobiliaria, la política de covid-cero, la política interna y las tensiones sino-estadounidenses.
En lo que respecta a los cuatro primeros, todas las indicaciones son ahora positivas, ya que China no solo ha concluido la fase de endurecimiento regulatorio, sino que también ha mostrado su respaldo al sector privado, a los gigantes de internet y al sector inmobiliario. Además, el Gobierno ha introducido cambios concretos desde el Congreso del Partido celebrado en octubre. Se retiró la política de covid-cero y la reapertura de China tuvo lugar el 8 de enero, si bien de forma un tanto brusca, aunque el cambio de postura era necesario y se traduce en buenas noticias tanto para China como para el resto del mundo.
En cuanto a las tensiones geopolíticas con Estados Unidos, los riesgos se mantienen dado que los dos países seguirán siendo grandes rivales. En nuestra opinión, las tensiones entre EE.UU. y China, que han vuelto a saltar tras el incidente del "globo espía chino", no sufrirán una escalada. Consideramos que la recuperación económica post-covid será un potente motor de la renta variable china en 2023.
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