"Buenas medidas para el mercado, pero sobre todo para la economía real"
Os traemos una primera valoración de George Efstathopoulos, gestor de fondos multiactivos en Fidelity International, sobre el paquete de medidas anunciadas hoy por Mario Draghi tras la reunión del Banco Central Europeo (BCE)
"Tras decepcionar en diciembre, este es un claro mensaje de
Draghi y el BCE, que debería ser positivo para los mercados
financieros pero sobre todo para la economía real.
Desde
que el Banco de Japón introdujo tipos de interés negativos mediante la
adopción de un sistema de tres niveles a principios de año, los
inversores europeos estaban preocupados con la posible adopción de un
esquema similar que comprimiría aún más los márgenes netos de interés
para los bancos europeos, impactando así sus beneficios pero también
su capacidad de incrementar la concesión de préstamos y asumir riesgos.
Sin embargo, mediante la nueva serie de LTROs los bancos básicamente
van a verse subsidiados para prestar. Esto es muy positivo para el
sector bancario, que ha estado sobrevendido y bajo presión en los
últimos meses.
El incremento del programa de compra de
activos en 20 mil millones de euros al mes también es mayor de lo que
esperaba el mercado. Además, el universo elegible se ha expandido para
incluir los bonos con grado de inversión, algo positivo para los
activos de riesgo en un momento en el que los spreads de los bonos
corporativos están cotizando en máximos de los últimos años.
Los bonos soberanos periféricos también se beneficiarán pues el BCE puede ahora comprar más deuda pendiente"
