Comentario a la reunión de la Fed de octubre

Salman Ahmed - Responsable global de macro y asignación estratégica de activos en Fidelity International

En la reunión de ayer del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), la Reserva Federal decidió mantener los tipos sin cambios, tal y como se esperaba. La atención se centró en el reciente aumento de los rendimientos de los bonos a largo plazo, que varios miembros de la Fed habían señalado antes de la reunión como un factor para mantener los tipos. Sin embargo, el presidente Powell continuó centrándose en dos cuestiones clave: "¿son los tipos lo suficientemente restrictivos?" y "¿sigue enfriándose la inflación?", lo que indica que el trabajo de la Fed en este sentido puede no estar totalmente hecho.

Mucho dependerá del flujo de datos tanto en el frente laboral como en el de la inflación, y el presidente Powell mantuvo abierta la opción de nuevas subidas si se mantiene la resiliencia actual de la economía junto con una inflación que no varía. En el comentario se percibió un sesgo de línea dura, pero también está claro que el FOMC se siente cómodo con el estado de las condiciones financieras, que se han endurecido desde la última reunión. Esto significa que el listón para nuevas subidas sigue alto, que es en lo que parecen centrarse los mercados. Sin embargo, la Reserva Federal no tardará mucho en cambiar su postura y volver al punto de partida si los flujos de datos siguen mostrando fortaleza en las próximas semanas. Puede que estemos a punto de terminar con las subidas en este ciclo, pero la Fed aún no está preparada para señalarlo.