Cinco razones que respaldan a la bolsa europea para los próximos meses

La incertidumbre económica, exacerbada por los aranceles, ha golpeado duramente la confianza empresarial, provocando fuertes caídas en los mercados bursátiles mundiales. Sin embargo, los resultados han variado de una región a otra:

• Europa ha registrado fuertes rentabilidades positivas, mientras que EE.UU. ha registrado caídas significativas.
• El liderazgo en materia de rentabilidad ha cambiado, con casi todos los países del MSCI ACWI superando a EE.UU. en los últimos tres meses.
• Los flujos de fondos de renta variable europea han pasado a ser marcadamente positivos.

Es probable que la bonanza fiscal alemana y el aumento del gasto en defensa a escala nacional y de la UE tengan consecuencias de gran alcance para la renta variable. La relajación por parte de Alemania de las estrictas normas de endeudamiento es fundamental, porque allana el camino para una importante inversión en infraestructuras.

La confianza en el sector manufacturero va en aumento y las fábricas de automóviles pueden reconvertirse para producir equipos de defensa.  El repunte del PMI manufacturero alemán es un indicador notable, que marca una mejora esperada en el crecimiento del PIB del primer trimestre para la mayor economía de Europa.

En este escenario, creemos que hay 5 razones que han apoyado la buena marcha de la renta variable europea este año y pueden seguir haciéndolo en los próximos meses:

• Entradas netas récord: la renta variable europea ha experimentado importantes entradas netas recientemente. Por ejemplo, los fondos de gran capitalización de renta variable europea acumularon entradas netas de 32.000 millones de euros en el primer trimestre de 2025, con 17.000 millones de euros solo en marzo. Esto indica un fuerte interés de los inversores en el mercado europeo.
• Políticas fiscales: es probable que las políticas fiscales inesperadas, como el aumento del gasto en defensa a nivel nacional y de la UE, tengan consecuencias de gran alcance para la renta variable. Estas políticas pueden crear nuevas oportunidades e impulsar el crecimiento en el centro de Europa.
• Diversificación: la exposición a los índices bursátiles mundiales está dominada por los mercados estadounidenses. Pero, a medida que las tensiones comerciales se intensifican y las cadenas de suministro mundiales se ajustan, la diversificación de las inversiones en todas las regiones puede ayudar a mitigar la exposición de la cartera a las perturbaciones macroeconómicas.  Los mercados europeos pueden ayudar a equilibrar una cartera y reducir el riesgo.
• Amplio liderazgo en el mercado: la concentración del liderazgo del mercado estadounidense en un pequeño grupo de acciones contrasta con las oportunidades más amplias disponibles en los mercados europeos. Este liderazgo más amplio en el mercado puede proporcionar un crecimiento futuro más estable y diversificado.
• Brecha de valoración: la renta variable internacional, incluida la europea, sigue cotizando con descuento respecto a la estadounidense.

Evolución del apetito por la renta variable europea

Fuente: Morningstar Direct. Basado en Europe OE & ETF ex MM ex FOF ex Feeder, Global Category Europe Equity Large Cap & Europe Small/Mid Cap. Datos a 28 de febrero de 2025. Sólo con fines ilustrativos y no como recomendación de compra/venta.

Información importante: Los puntos de vista y opiniones aquí contenidos son los de Martin Skanberg, gestor de renta variable europea de Schroder, y no necesariamente representan puntos de vista expresados o reflejados en otras comunicaciones, estrategias o fondos de Schroders. Este material tiene la intención de ser sólo para fines informativos y no tiene la intención de ser material promocional en ningún sentido. El material no pretende ser una oferta o solicitud de compra o venta de ningún instrumento financiero. El material no tiene la intención de proporcionar y no se debe confiar en él para la contabilidad, asesoramiento jurídico o fiscal, o recomendaciones de inversión. No se debe confiar en las opiniones y la información de este documento cuando se toman decisiones individuales de inversión y/o estratégicas. Las rentabilidades pasadas no son una guía para las rentabilidades futuras y es posible que no se repitan. El valor de las inversiones y los ingresos de las mismas pueden disminuir o aumentar, y los inversores pueden no recuperar las cantidades invertidas originalmente. Todas las inversiones implican riesgos, incluido el riesgo de una posible pérdida de capital. Se cree que la información aquí contenida es fiable, pero Schroders no garantiza su integridad o exactitud. No se debe confiar en las opiniones y la información de este documento cuando se toman decisiones individuales de inversión y/o estratégicas. Los dictámenes de este documento incluyen algunos pronósticos. Creemos que estamos basando nuestras expectativas y creencias en suposiciones razonables dentro de los límites de lo que sabemos actualmente. Sin embargo, no hay garantía de que se vayan a realizar previsiones u opiniones. Estos puntos de vista y opiniones pueden cambiar.