Cómo tributan los fondos indexados y los ETFs: traspasos, retenciones y ejemplos

En las carteras de los inversores pasivos y de los roboadvisors es común encontrar fondos indexados y ETFs (fondos cotizados en Bolsa). Como cualquier producto de inversión, ambos deben tributar en la renta. Por ello, es importante saber cómo lo hacen. La fiscalidad es una de las claves para determinar la rentabilidad real de una inversión, también como los fondos índice.

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La respuesta corta: los fondos indexados y los ETFs pagan los mismos impuestos (entre el 19% y el 30% de lo que ganes, según la escala del ahorro), pero no en el mismo momento. Con un fondo indexado puedes cambiar de fondo mediante traspaso sin pasar por Hacienda y solo tributas cuando sacas el dinero. Con un ETF, cada vez que vendes para comprar otro, tributas por lo ganado. A largo plazo, esa diferencia en el cuándo pesa mucho en el resultado final.

¿Qué es un fondo indexado?

Los fondos indexados son un tipo de fondo de inversión que construyen una cartera de activos con el objetivo de replicar el comportamiento de un índice de mercado, en lugar de intentar superarlo. Para lograrlo, invierten en las mismas empresas y en las mismas proporciones que componen ese índice, creando así una cartera que evoluciona de forma muy similar al mercado al que sigue.

De esta manera, la rentabilidad del inversor depende directamente del comportamiento del mercado y no de las decisiones de un gestor. Además, suelen caracterizarse por tener comisiones bajas, ser fáciles de entender y reflejar de forma directa la evolución del mercado, lo que explica por qué cada vez están ganando más popularidad entre los inversores.

¿Qué es un ETF?

Los Exchange Traded Fund (ETF, por sus siglas en inglés), son fondos de inversión cotizados que combinan características de los fondos tradicionales y de las acciones. A diferencia de los fondos de inversión, los ETFs se negocian en bolsa durante toda la sesión, por lo que pueden comprarse y venderse en cualquier momento, igual que una acción.

Esta estructura hace que funcionen como vehículos de inversión colectiva cuyo precio va cambiando continuamente en el mercado.

Diferencia de fiscalidad en fondos indexados y ETFs

Antes de conocer la fiscalidad de ambos productos de inversión, es necesario conocer sus diferencias en cuanto a la fiscalidad. Ambos tienen en común replicar un índice. Sin embargo, cada uno lo hace de una forma diferente. Los fondos indexados funcionan igual que un fondo de inversión tradicional. Esto se debe a que pueden reembolsarse y suscribirse una vez al día. Por otro lado, los ETFs son parecidos a las acciones, ya que puedes operar con estos instrumentos varias veces al día.

Además, en el caso de los fondos indexados el inversor no tendrá que tributar por el traspaso entre fondos, al igual que ocurre con los fondos de inversión. Por su parte, los ETFs no cuentan con la ventaja por exención fiscal al reinvertir los fondos. Por lo tanto, tributan por los beneficios previos al traspaso. Además, ambos se incluirán en el apartado de rentas del ahorro. En concreto, como ganancia o pérdida patrimonial.

Esta fórmula de diferimiento fiscal de los fondos índice mejora las prestaciones fiscales de otras alternativas de inversión como las acciones o los ETF. De hecho la fiscalidad es una de las grandes diferencias entre los ETF y los fondos indexados (posiblemente la mayor diferencia en España).

Cómo tributan los fondos indexados

La forma en la que tributa un fondo indexado es exactamente la misma que la de un fondo de inversión tradicional. Si hemos obtenido beneficios, Hacienda calculará la retención de los fondos de inversión restándole al precio de venta el precio de compra y los gastos asociados a la compra y a la venta (entre los que se incluye la comisión por suscripción y reembolso, si la hubiera).  Básicamente, se trata de restar lo que has perdido a lo que has ganado a lo largo del ejercicio.

Los fondos índice tributan en el IRPF dentro de las rentas del ahorro como parte de las ganancias y pérdidas patrimoniales, que también incluyen las acciones, ETFs, CFDs y la mayoría de inversiones (dividendos, letras del Tesoro, seguros de ahorro, cuentas remuneradas y depósitos son las que tributan como rendimientos de capital mobiliario).

Sin embargo, los fondos de gestión pasiva cuentan con una ventaja que no poseen otros productos como los ETFs y que afecta a cuándo se pagan impuestos por los fondos indexados. Y es que, podrás aplicar la exención por traspaso propia de los fondos de inversión.  En otras palabras, no pagarás impuestos cuando vendas un fondo indexado si utilizas ese dinero para adquirir participaciones en otro fondo, sea indexado o no.

Para que lo entiendas mejor, si traspasas un fondo en lugar de reembolsarlo, las ganancias no tributarán en la renta y te ahorrarás pagar entre un 19% y un 30% de impuestos por los beneficios.

Cómo tributan los ETFs

En España, la fiscalidad de los ETF se encuadra dentro de las rentas del ahorro y las ganancias o pérdidas que se obtienen al venderlos tributan como ganancia o pérdida patrimonial. Actualmente, estas ganancias se gravan por tramos. Además, los ETF no permiten el traspaso sin tributación. De este modo, si el inversor vende un ETF para reinvertir el dinero en otro deberá declarar la ganancia o pérdida en ese momento.

También hay que tener en cuenta la llamada regla de los dos meses, que impide compensar pérdidas si se recompran los mismos activos en ese plazo; sin embargo, la norma se refiere a valores homogéneos, es decir, al mismo producto. Si vendes un ETF con pérdidas y compras otro distinto (otro ISIN), aunque siga un índice parecido, en principio no se aplica, porque no es el mismo valor. En cambio, si recompras exactamente el mismo ETF antes de dos meses, no podrás restar esa pérdida hasta que vendas definitivamente esas nuevas participaciones.

Cuántos impuestos pagas por los fondos indexados y ETFs

Los fondos indexados y ETFs están sujetos a los tipos del ahorro, que se dividen en cinco tramos en función de la rentabilidad total de tus inversiones. Estos son los tramos aplicables en la declaración de la Renta 2025 que se presenta este año 2026: 

Estas tablas se aplican de forma progresiva y el dinero que pasa por ellas es la rentabilidad real de tus inversiones ese año. Eso sí, solo de las inversiones que hayas vendido. En el caso de los fondos índice, solo los que hayas reembolsado. Recuerda que el traspaso entre fondos está exento de tributar.

Al hacer la renta Hacienda te permite compensar pérdidas y ganancias patrimoniales. Es decir, restar las pérdidas que hayas sufrido con tus inversiones a las ganancias que hayas tenido, de manera que sólo pagarás impuestos por el beneficio real.

Ejemplo: cuánto pagas en cada caso

Imagina que inviertes 30.000 euros y, con los años, tu inversión vale 40.000 euros. Tienes 10.000 euros de plusvalía y decides cambiar de producto.

• Con un fondo indexado: lo traspasas a otro fondo y no pagas nada en ese momento. Los 40.000 euros siguen trabajando enteros.
• Con un ETF: al venderlo tributas por los 10.000 euros: 19% de los primeros 6.000 (1.140 euros) y 21% de los otros 4.000 (840 euros). En total, 1.980 euros que salen de tu inversión y ya no generan rentabilidad.

En ambos casos pagarás impuestos algún día, cuando retires el dinero. La ventaja del fondo es que decides tú cuándo, por ejemplo, en la jubilación, cuando quizá tengas menos ingresos.

Dos detalles prácticos más: al reembolsar un fondo, la gestora te practica una retención del 19% a cuenta del IRPF, mientras que en la venta de ETFs no hay retención y lo ajustas todo en la declaración. Y para poder traspasar sin tributar, el fondo debe estar registrado en la CNMV y, en el caso de fondos extranjeros, tener al menos 500 partícipes, algo que cumplen los indexados que se comercializan habitualmente en España.

La cuenta Financia Europa: el traspaso llega a los ETFs (con condiciones)

Hay una novedad que puede cambiar esta comparación. La cuenta de ahorro e inversión Financia Europa, aprobada en el Real Decreto-ley 29/2026, permitirá comprar y vender acciones, fondos y ETFs sin tributar mientras el dinero siga dentro de la cuenta. Y, a partir del quinto año, deja exenta parte de la ganancia: hasta 10.000 euros por contribuyente y, del resto, el 20%.

La letra pequeña: solo admite activos europeos (acciones de empresas de la UE y del Espacio Económico Europeo y fondos y ETFs que inviertan mayoritariamente en ellos), tiene un límite de 150.000 euros de aportaciones y todavía no se puede contratar. Falta que la Diputación Permanente del Congreso convalide el decreto y que se apruebe el desarrollo normativo. Un indexado al MSCI World o al S&P 500, por ejemplo, no cumpliría los requisitos.

Preguntas frecuentes

¿Los fondos indexados tienen retención?

Sí. Al reembolsar, la gestora retiene el 19% de la ganancia a cuenta del IRPF. Si traspasas, no hay retención porque no hay ganancia fiscal.

¿Puedo traspasar un ETF a un fondo indexado sin pagar impuestos?

No. Los ETFs no se benefician del régimen de traspasos, así que venderlos para comprar un fondo genera una ganancia o pérdida que debes declarar.

¿Dónde se declaran en la Renta?

Ambos van a la base del ahorro como ganancias o pérdidas patrimoniales. En el caso de los fondos, la información suele venir en los datos fiscales; en los ETFs comprados en brókers extranjeros, a menudo tendrás que introducirla tú.

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Este contenido se ha elaborado bajo un criterio editorial y no constituye una recomendación ni propuesta de inversión. La inversión contiene riesgos. Las rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.