Vicente Varo

(Kaloxa)

CMO en Finect. Periodista financiero. Me encantan las finanzas del comportamiento

Madrid. Madrid. ESPAÑA.

Histórico: el bono alemán a 10 años entra en negativo ¿Qué sentido tiene esto?


Escrito 14 Jun 16

El mundo financiero del revés en el que vivimos ha alcanzado un nuevo hito histórico. Por primera vez, el bono alemán a 10 años ha entrado en negativo. 

Es decir, si le prestas dinero a Alemania A 10 AÑOS, cuando le toque devólvertelo, en 2026, te devolverá un poco menos de lo que le dejes. 

Esto sólo se explica por algunas de estas razones (o las tres a la vez): 

- viene una deflación de la pera. Es decir, el coste de la vida cae y por lo tanto tu dinero comprará más cosas dentro de 10 años (porque, digamos así, se habrá depreciado menos que los activos)

- el mercado está absolutamente intervenido por los bancos centrales, como también se ve ya en la deuda corporativa con el último paso del QE. No hay racionalidad económica, sólo el BCE comprando bonos por doquier y los traders aprovechándose para venderle más caro.

- hay tanto miedo en mercado que la gente prefiere "pagar" por tenerlo en lo que se considera la 'caja fuerte', lo más seguro.

Como es lógico, con el precio del bono de referencia en Europa marcando máximos, la fondos que invierten la mayor parte de su cartera en renta fija volverán a marcar hoy nuevos máximos históricos.

Comentarios (43)

Luis1 Dermatólogo de Barcelona

14 Jun 16

Yo opino que el euro (y no voy a entrar a discutir las, para mí,
nefastas políticas expansivas monetarias del BCE) nos protege actuando
-como dice Huerta de Soto- como un cierto patrón oro. Los nuevos
gobernantes de este país, afortunadamente, no podrán hacer lo que les
venga en gana. Si eso se lo debemos a los alemanes, con su
"manía" por la austeridad y el ahorro,  pues que quieren que
les diga..., que yo le doy muchas gracias.


14 Jun 16

El problema no creo que sea el ahorro y la austeridad. El problema es
la clase política de este país que parece no entender realmente que
significa ahorro y austeridad: evitar gastar en lo innecesario y
prescindible, en lo que es más bien un lujo que una necesidad.

Aquí más bien parece justo lo contrario, evitar gastar en lo que
es inversión real, especialmente a medio-largo plazo, para poder
seguir gastando en cosas que no dejan de ser lujos o elementos del
todo prescindibles.


Los mismos que en la burbuja se creían no tener fin siguen sin
aprender lo que no pocos de esta red social les podrían explicar a la perfección.


Luis1 Dermatólogo de Barcelona

14 Jun 16

Ciertamente que el PSOE, de la mano de Solchaga, en la década de los
90, pudo devaluar la peseta (no recuerdo si 2 o 3 veces) y con ello,
gracias a no tener una moneda común europea, pudo hacernos más
competitivos, pero devaluar, no lo olviden, nos hace más pobres.


Cuando los empresarios se lanzan a proyectos mastodónticos, gracias
al crédito fácil a bajos intereses, creyendo que ese dinero es fruto
del ahorro de los ciudadanos, ciudadanos que piensan que tendrán poder
de consumo futuro, están siendo engañados por ese "falso
dinero" fruto de la intervención de los Bancos Centrales. En
realidad es una riqueza ficticia, inexistente, y que conducirá a la
quiebra de la mayoría de esos proyectos empresariales.


15 Jun 16

Que uno de los países más exportadores como es Alemania, lleve muchos
años siendo partidario de una moneda fuerte, desmonta en buena parte
el argumento sobre que el camino para ser competitivo es devaluar la
moneda. Ese igual es el camino que no requiere de ningún esfuerzo para
ganar competitividad pero dudo que sea el camino para lograr un
esfuerzo serio para serlo de verdad y no con ingeniería financiera.


15 Jun 16

Aunque Mr. Market esté teniendo uno de sus pánicos, está claro que la
razón 2 (BCE) domina. Eso sí, causada o posibilitada por la 1.
Cualquier modelo macro que en 2008 predijera que la QE traería
hiperinflacción ... bueno, necesita un par de ajustes.


 


 


Incitatus12 Inversor particular con amplia experiencia en Mercados Frontera.

15 Jun 16


No lo entiendo... ¿para qué comprar un bono con interés
negativo? ¿No es más lógico, simplemente, mantener el dinero en el
banco? ¿Está el dinero más seguro invertido en deuda del Estado
alemán que un deposito de cualquier entidad financiera?


15 Jun 16

Para el común de los mortales que tenga menos de 100.000€ por
nombre/cuenta, desde luego que es muy buena opción (hoy día al menos
te dan entre un 0,20 - 0,50%).  No siendo alguien prevea que los tipos
van a seguir cayendo, y entonces aún comprando en bono negativo,
siempre se podría sacar rentabilidad si pasando el tiempo cada vez es
"más negativo". 


Es de suponer que los movimientos que se están produciendo, y que
pueden estar poniéndose a salvo de un posible Brexit,  son de un
importe "un tanto mayor" :-)


Incitatus12 Inversor particular con amplia experiencia en Mercados Frontera.

15 Jun 16

@aoshi7



Pues, según BloombergTV... "La cúpula de la Unión Europea
se reunirá de urgencia tras el referéndum británico".



¡Saludos!


15 Jun 16

Más presión compradora para el Bund.


Hoy leía que el Brexit  podría salir,  si la abstención es inferior
al 55%, lo cual ya es una probabilidad muy alta de que pueda suceder,
aunque de momento todos dan como apuesta que se queda y una abstención baja.


En una semana veremos que pasa con el Bund si no hay Brexit, y con
las bolsas...


16 Jun 16

Pues hay a quién, desde su tradicional ceguera de corto plazo, le
parecen poco los "estímulos" de los bancos centrales. Hoy en
Expansión decían:



Sólo unas horas después, esta misma mañana, el Banco de Japón
mantenía inalterable su política monetaria. A su resistencia a
introducir nuevos estímulos se suma la 'pasividad' a la hora de
introducir medidas adicionales que sirvan para poner freno a la
escalada que registra el yen, uno de los activos refugio por excelencia.


Me recuerda, al menos en parte, a cuando tras la enorme burbuja
crediticia de 2007 y años anteriores, algunos dueños de tiendas y
concesionarios de automóbiles, atribuían la caída de ventas, a que los
bancos prestaban con menos facilidad dinero.


Aquí nos quejamos de burbuja en bonos y a otros les parece, a la
mínima caída en renta variable, que los bancos centrales son los
culpables de la misma.