Vicente Varo

(Kaloxa)

CMO en Finect. Periodista financiero. Me encantan las finanzas del comportamiento

Madrid. Madrid. ESPAÑA.

¿Y si te pilla un Gowex, Pescanova, BES, Imtech, Portugal Telecom...? La importancia de la diversificación


Escrito 11 Jul 14

Decía Warren Buffett que empiezas diversificando, cogiendo un par de cada especie, y acabas teniendo un Arca de Noe... Lo decía como advertencia de la diversificación excesiva. Pero lo decía Buffett que normalmente toma posiciones tan grandes en las compañías que puede coger silla en su consejo de administración para tener información directa de las decisiones que se toman. Y ésto sólo lo pueden hacer Buffett y unos pocos más... ¿Y el resto?

Al resto no nos queda otra que construir un Arca de Noé, si no queremos tener el riesgo de que acabamos pagando demasiado por tener una compañía en cartera cuyos directivos oculten información o directamente engañen a los accionistas.

Aunque suene triste, tenemos que meter en la ecuación que, a lo largo de nuestra vida como inversores, vamos a invertir en una o varias compañías en las que se acabará descubriendo algún pufo

Ya sea directamente un fraude en las cuentas, como el caso de Gowex o Pescanova, o por ocultar información muy relevante que acaba generando grandes desplomes, como en el caso de la holandesa Imtech, el lío en torno a Banco Espirito Santo o de Portugal Telecom

Igual que en la vida experimentamos que gente de nuestro alrededor nos decepciona (en ocasiones, nosotros mismos a otra gente), con las compañías sucede lo mismo. Pero no por ello dejamos de tener relaciones sociales, como tampoco por estos casos dejamos de invertir para rentabilizar nuestros ahorros.

A raíz de lo de Gowex, esta semana he estado charlando con mucha gente de muy distinto perfil. Entre otros, con un gestor que tenía varios cientos de miles de euros en la empresa que ahora valen cero. No daba crédito. M e dijo que no hacía mucho había estado en una extensa reunión con Jenaro y éste le había respondido durate más de una hora, con aparente transparencia a sus preguntas. No suele ser el caso en las compañías fraudulentas, donde al máximo directivo le cuesta entrar en detalles, me decía. 

Lógicamente, quien tiene Gowex en su cartera ahora mismo tiene un 0 en esa posición y ha perdido todo lo invertido. Pero no es lo mismo que te pille una posición de este estilo con un 2% que con un 25% de tu cartera... O un 80%... Si te toca la china con una posición de este tipo, estás muerto. 

La diversificación tiene que formar parte de las carteras. Sobre todo en la inversión directa. Si no somos capaces de generar una cartera de acciones bien diversificada, para eso están los fondos de inversión. Será casi imposible contratar un fondo en el que al gestor no le pille una de estas, pero como mucho supondra un 10% de la cartera... 

Y también conviene diversificar por fondos. Si tenemos tres fondos distintos de renta variable europea, en vez de uno, será muy complicado que esta compañía tenga el máximo peso en cada cartera. Aunque uno de nuestros gestores tuviera el 10% en la acción, si el resto no la tiene, el peso del desastre en nuestra cartera será mínimo.

Los fraudes, o las compañías que sufren graves problemas financieros por haber ocultado información relevante, siempre van a estar ahí. Se puede trabajar por mejorar el proceso de selección para evitar que te pille... Pero es imposible evitarlo por completo.

Si no diversificamos, el riesgo de que en algún momento de nuestra vida uno de estos casos se coma una buena parte de nuestros ahorros, será muy alta. No diversificar puede salir muy muy caro.

¿No os parece?

Comentarios (59)

David7252 Mi filosofía es Value

21 Jul 14

Completamente de acuerdo con @Kaloxa

21 Jul 14

Kaloxa mas claro que el agua, totalmente de acuerdo con sus comentarios.

22 Jul 14

@ Kaloxa

Invertir es un arte que no esta al alcance de cualquiera, ¿quien nos iba a hacer el pan o bajar a la mina?, para mi no es gestor quien invierte en Gowex, a tiro pasado o a tiro sin pasar, ....quien juega con fuego se quema.

Me encanta pensar distinto que los demas, me encanta no encontrar quien este de acuerdo conmigo en los foros que piso, quizas por eso sea rico y lo soy habiendo invertido en empresas.

El riesgo esta en no saber lo que se hace, dejar en manos de un tercero tu dinero no suele ser buena cosa.

Es una maravilla no trabajar para nadie, no tener que aguantar a clientes,a  jefes, estar sentado en tu sofa pensando en que invertir es un placer, el exito esta en dudar de todo lo que el resto conoce.

Un saludo

MRDV http://miguelramo.com/mef - https://twitter.com/miguelramo

22 Jul 14

Portugal Telecom, Pescanova, Vocento, McClatchy, La Seda, Escada, Ence, CIR/Cofide y quizás algunas compañías más que no recuerdo son inversiones fallidas de Bestinver. ¿Debo dejar de llamar gestores a Francisco García Paramés, Álvaro Guzmán y Fernando Bernad? Rotundamente no. Mi independencia financiera se la debo a ellos.

Kaloxa CMO en Finect. Periodista financiero. Me encantan las finanzas del comportamiento

22 Jul 14

scoralstom mientras no te pille un gowex imagino que fenomenal, cuando te pille me cuentas.

A mi me va también muy bien invirtiendo con los fondos que tengo en cartera. De hecho, mucho mejor que con mi carterita de acciones. 

22 Jul 14

Vicente:

Le puedo preguntar que fondos tiene en cartera y su ponderación?

pcalvo11 Currela aficionado al value investing

22 Jul 14

@kaloxa: Tengo todas los huevos en una única cesta (BESTINFOND). Pero ellos se encargan de distribuirlos en unas 90 cestas (creo). Eso es diversificar o cuenta como una única cesta. Me gustaría saber si estoy diversificado aunque  no tengo intencion de comprar nada fuera de bestinver.

22 Jul 14

Kaloxa,

Tu lo que quieres es que me pille el toro, tranquilo que NUNCA me pillara un Gowex

MRDW

Esas pilladas que comentas a mi me ponen los pelos de punta, ¿has llegado a la meta? no , pues te recomiendo no cantar victoria, a mi no se me olvida en que pais estoy, se de lo que es caoaz el hombre y conozco el paisanaje, del casino te vas con ganacias cuando cambias tus fichas y ya no vuelves, mientras estes dentro de el no me vale que alguien me diga que va ganando CASI SIEMPRE terminan sin nada.

Para gustos colores.

MRDV http://miguelramo.com/mef - https://twitter.com/miguelramo

22 Jul 14

Eso no tiene nada que ver con lo dicho anteriormente "Yo no llamaria gestor a alguien que invierte en empresas asi.".

Coco2 Ahora en Chile

23 Jul 14

Copio y pego lo escrito en el hilo:

La cara oscura de la biometría (II)

Recuerden Vds. señores inversores, que para eso estan aqui, para aprovechar oportunidades, y que aun pudiendo ser un fiasco esta empresa (Facephi) u otras (Gowex), es posible ganar dinero con ellas ... solo es cuestion de entrar y salir en el momento adecuado para tomar subidas y/o bajadas ... con su riesgo, claro.

Y añado que todo depende de la estrategia de inversion, si quieres invertir en empresas petardo como value y las mantienes tiempo como si fuesen oro, la cosa va mal, muy mal, pero si tomas solo sus subidas y/o bajadas, entrando y saliendo muy rapido (pocos dias, horas, minutos,...) la cosa puede ir bien, muy bien. Si entras en una inversion value de una buena empresa y no mantienes el valor lo suficiente o te sales por miedo, etc. tambien lo estas haciendo mal, aunque el valor sea muy bueno, depende la estrategia.

¿Nadie ha ganado dinero con Portugal Telecom, Pescanova, Vocento, McClatchy, La Seda, Escada, Ence, CIR/Cofide ... u otras similares?