GVC Gaesco pone el foco en inmobiliario, utilities y salud, y deja fuera al sector financiero
El entorno de tipos decrecientes favorece a la renta fija, tanto en Europa como en Estados Unidos, según los pronósticos de los expertos GVC Gaesco
GVC Gaesco ha presentado su estrategia de inversión para el cuarto trimestre de 2024, destacando una visión positiva para la renta fija y un enfoque específico en sectores como el inmobiliario, utilities y salud, mientras deja fuera al sector financiero de sus previsiones de inversión para los próximos meses.
En cuanto a la renta variable, la firma de servicios financieros mantiene una perspectiva cautelosa, pero aún ve oportunidades en ciertos sectores y geografías específicas. Víctor Peiro, Director General de Análisis de GVC Gaesco, comentó que, "Europa y los mercados emergentes nos resultan más atractivos", y destacó que los sectores más beneficiados por la bajada de tipos adquirirán más peso en sus carteras. Entre los sectores favoritos de la firma se encuentran el inmobiliario, salud, telecomunicaciones y utilities. "Estos sectores juegan un papel clave en nuestra asignación de activos", apuntó Peiro.
Este cambio de enfoque deja al sector financiero, que había sido uno de los grandes ganadores del año en España, fuera del foco principal. "En lo que llevamos de año, los bancos y las aseguradoras han sido los valores ganadores, pero el cuarto trimestre estará protagonizado por otros valores", subrayó Peiro. La diversificación de sectores, con menos peso del consumo discrecional, podría favorecer al índice Ibex, según los analistas de GVC Gaesco.
Al hablar de la distribución geográfica, en Europa, la firma muestra una cautela moderada hacia los países centrales como Alemania y Francia, debido a la incertidumbre sobre la recuperación industrial alemana. Sin embargo, mantienen una visión positiva sobre la renta variable en los países periféricos, que muestran un mayor potencial de crecimiento.
En Estados Unidos, GVC Gaesco continúa viendo una buena salud en el sector tecnológico, con el Nasdaq como protagonista del mercado de valores. Sin embargo, advierten que el comportamiento del mercado estadounidense en el cuarto trimestre estará condicionado por las elecciones presidenciales, subrayando que la continuidad económica será clave para mantener el crecimiento de los beneficios empresariales.
Positivos en renta fija
En cuanto a la renta fija, María Morales, Directora de Renta Fija de GVC Gaesco Gestión, señaló que la firma sigue optimista tanto en Estados Unidos como en Europa. "Recomendamos estar invertidos en tramos cortos y medios de las curvas y moderar la exposición a bonos largos", comentó Morales durante la presentación. Esta recomendación responde a la normalización de las curvas de tipos de interés, que continuarán inclinándose en los próximos meses. Morales añadió que, "en un entorno de tipos decrecientes, la renta fija es una clase de activo en la que debemos estar sobreponderados".
Por otro lado, en el ámbito de los activos monetarios, GVC Gaesco ha adoptado una postura más neutral, tras haber sido positiva en trimestres anteriores. Gema Martínez-Delgado, Directora de Asesoramiento y Gestión de Carteras, explicó que "la oportunidad más atractiva parece haber pasado" y que la expectativa es que los bancos centrales sigan reduciendo los tipos en los próximos trimestres.
A este hilo, GVC Gaesco abordó las perspectivas macroeconómicas globales. El FMI ha mantenido su previsión de crecimiento mundial para 2024 en un 3,2%, con mejores expectativas para países como España, China, India y el Reino Unido. No obstante, la firma alerta sobre los riesgos que podrían surgir a raíz de las tensiones geopolíticas, especialmente si el conflicto entre Palestina e Israel escala. Marisa Mazo, Subdirectora de Análisis, señaló que "el cierre del estrecho de Ormuz podría ser una de las consecuencias que afectaría al mercado energético mundial".
Este contenido se ha elaborado bajo un criterio editorial y no constituye una recomendación ni propuesta de inversión. La inversión contiene riesgos. Las rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.
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