Azvalor alerta sobre 3 riesgos de las narrativas arraigadas en el mercado
La boutique de gestión de activos Azvalor Asset Management ha publicado esta semana su carta semestral relativa al segundo semestre de 2023. La gestora value —fundada por Álvaro Guzmán de Lázaro, Fernando Bernad, Beltrán Parages y Sergio Fernández-Pacheco en 2015— ha alertado en la misiva sobre tres riesgos de las narrativas arraigadas en el mercado.
En primer lugar, el equipo se ha mostrado cauteloso sobre el auge de la inteligencia artificial y la exposición de los inversores a esta tecnología. "La primera es que la inteligencia artificial 'lo va a cambiar todo'. Recordemos a finales de los 90 que, pese a que internet iba a cambiar el mundo (¡como así fue!), eso no impidió una caída del 80% del índice tecnológico Nasdaq. Quien compró con la euforia, ¡tardó 15 años en recuperar su inversión!", han señalado.
La boutique también ha alertado de la inversión en índices, que busca seguir al mercado, en vez de batirlo. "Hoy todos piensan que la 'inversión en índices' es la mejor opción (diversificación a buen precio). Nuestra visión es la opuesta: el precio del S&P es caro y no hay tal diversificación (el peso del top7 alcanza casi el 30%)", han afirmado desde la firma.
Finalmente, la compañía ha advertido sobre el elevado endeudamiento público. "El alto peso de la deuda pública en Occidente. Oímos que 'la deuda ya sabemos que no se paga nunca', pero no es tan sencillo. La fragilidad de las economías se eleva exponencialmente cuando los ratios de deuda sobre PIB superan el 100%. Y el margen de los estados para 'tapar todos los problemas' se reduce. Nosotros tenemos esto en cuenta en nuestras previsiones a nivel de cada empresa, pero pensamos que el mercado, como agregado, no lo está valorando como debiera", han señalado.
Este contenido se ha elaborado bajo un criterio editorial y no constituye una recomendación ni propuesta de inversión. La inversión contiene riesgos. Las rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.
