Nordea AM: “La subida de tipos de interés nos está haciendo entrar en una recesión”
Tras un 2022 muy convulso en los mercados financieros, el año 2023 se inicia con grandes incertidumbres. ¿Continuará la volatilidad en las Bolsas? ¿La inflación seguirá elevada? ¿Qué harán los bancos centrales? Cinco expertos de grandes gestoras internacionales han explicado sus perspectivas en Outlook 2023, el evento organizado por Finect celebrado el 13 de diciembre.
El primer turno ha sido para Lorenzo González Menéndez, director de ventas institucionales de Nordea Asset Management, que ha señalado tres factores que están afectando a las inversiones y a los mercados financieros: inflación, tipos de interés y crecimiento.
La escalada de la inflación —que superó el 10% en verano— ha generado incertidumbre entre los inversores y ha provocado una pérdida de poder adquisitivo a los ahorradores. “Todos estamos viendo cómo nuestros ahorros están perdiendo poder adquisitivo por el simple hecho de estar inmovilizados. La inflación a un 10% a cierre de noviembre significa que, en 12 meses, hemos perdido casi cerca de un 7% de rentabilidad”, ha asegurado.
Los últimos datos, sobre todo en Estados Unidos, apuntan a que se está produciendo una moderación de la inflación en los últimos meses. El índice de precios de consumo (IPC) se situó en el 7,1% en noviembre en su tasa interanual, por debajo de las expectativas de los economistas. El responsable de Nordea AM cree que la inflación podría haber tocado techo en EEUU. “El coste de los contenedores se está reduciendo, los precios de los alquileres ya no crecen a las mismas tasas y los salarios se están corrigiendo. La inflación se empieza a moderar”, ha señalado.
Ante la subida generalizada de los precios, los bancos centrales han iniciado una dura batalla para controlarla. La Reserva Federal de EEUU ha aumentado los tipos de interés en ocho ocasiones a lo largo del 2022. “Los bancos centrales ponen toda la carne en el asador para tratar de reducir la inflación, mediante subidas de tipos de interés. Los instrumentos financieros están descontando que ya nos estamos acercando al punto máximo”, ha apuntado.
El endurecimiento de la política monetaria ha empezado a afectar a la economía, ya que se está produciendo una ralentización del crecimiento. “El incremento de los tipos de interés nos está ayudando a entrar en una recesión. El FMI está dando unos datos que si en 2021 crecimos a nivel global en tasas del 6%, ya para el año que viene se espera que sea del 2,7%”, ha asegurado.
González ha destacado la importancia del ciclo económico para predecir qué va a ocurrir en los mercados financieros y qué decisiones de inversión tomar en cada parte del ciclo. “Vamos hacia baja inflación, porque ha tocado techo, y bajo crecimiento. ¿Qué sería interesante? Tomar algo de duración ya puede tener sentido para una cartera decidida. La renta variable sigue siendo interesante si genera alfa”, ha señalado.
¿Cómo invertir en este escenario?
El responsable de Nordea AM propuso estos tres fondos de inversión:
- Nordea 1 – Global Stable Equity Fund
- Nordea 1 – European Covered Bond Opportunities Fund
- Nordea 1 – Alpha 10 MA Fund
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Outlook no hubiera sido posible sin el patrocinio de Schroders, M&G Investments, Edmond de Rothschild, Nordea Asset Management y AllianceBernstein. Tampoco sin el apoyo de los colaboradores del evento: EFPA España, CFA Society Spain y Aseafi.
