Outlook 2025
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¿Te lo has perdido? Así ha sido Finect Outlook 2025

Vídeo - ¿Te lo has perdido? Así ha sido Finect Outlook 2025

Este martes 21 de enero a las 18:00h se celebra Finect Outlook 2025. El evento tiene como principal objetivo ofrecer todas las claves de inversión necesarias para enfrentar los desafíos y aprovechar las oportunidades que presentarán los mercados. 

Nos darán su visión y perspectivas para 2025, Patricia Molpeceres, directora de Ventas en AllianceBernstein, Cristian Balteo, Head of IWD Product Management – Multi Asset Solutions de Nordea Asset Management, e Iván Díez Sainz, Country Head Iberia & Latin America de La Financière de l'Echiquier. 

Dentro de este gran evento, tendrá lugar un acontecimiento muy relevante para nuestra comunidad: un episodio especial de Finect Alpha.  En él participarán, a parte de los anteriormente mencionados, tres colaboradores de la familia Alpha. Sebastián Larraza, director de Selección de Fondos y Gestión Multiperfil de Andbank, Juan Hernando, director de Advisory de MoraWealth, e Isabel Lamana Matías, analista de productos de terceros de A&G.

Comentarios en directo de Finect Outlook 2025

🕒 19:48 | Fin de Finect Outlook 2025

Con el tradicional Minuto de Oro, Finect Outlook 2025 llega a su fin, dejando claras las claves para afrontar los mercados en los próximos meses.

📌 Moderado optimismo macroeconómico: Crecimiento positivo, inflación en descenso y bancos centrales bajando tipos, aunque con incertidumbre geopolítica.

📌 Gestión activa y diversificación: No basta con seguir la tendencia, hay que seleccionar bien los activos y buscar un equilibrio entre oportunidad y protección.

📌 Visión de largo plazo: A corto plazo, los mercados son volátiles, pero a largo plazo, las empresas que crean valor lo verán reflejado en sus precios.

📌 Riesgo y oportunidad: Mientras la música suene, hay que seguir en el mercado, pero sin olvidar que los ciclos revierten y es clave tener una cartera preparada para cualquier escenario.

🔍 Ahora, con estas perspectivas en mente, empieza el reto para los inversores: tomar decisiones informadas y estratégicas de cara a 2025. ¡Nos vemos en la próxima edición de Finect Outlook!


🕒 19:46 | Cristian Balteo (Nordea AM) cierra con una metáfora sobre el equilibrio en las carteras

"El reto es encontrar el balance entre dos extremos: por un lado, el 'pequeño personaje naranja' que nos dice 'bailar, malditos, bailar' y, por otro, el 'cuñado cenizo' que asegura que todo va a ir mal".

"Probablemente haya que seguir bailando mientras la música suene, pero no de forma pasiva, sino con gestión activa y un tracking error bajo. Y para el lado del cuñado cenizo, hay que tener activos que realmente diversifiquen. Si en la parte satélite de tu cartera solo tienes activos que lo están haciendo muy bien, probablemente no estés diversificando".

"Hay que apostar por activos que estén fuera del radar, porque cuando los mercados reviertan a la media, serán los que te protejan y te den alfa. ¿Dónde está ese balance? Depende de cada uno, de vuestros asesores y de las herramientas que tengáis. Lo importante es poder bailar, pero con protección", concluye.


🕒 19:44 | Iván Díez Sainz (LFDE) y la importancia de la esencia de la inversión

"Podemos debatir sin fin sobre macroeconomía, geopolítica, políticas comerciales y monetarias, inflación y crecimiento, pero al final, si queremos hacer crecer nuestro patrimonio, debemos volver a la esencia de la inversión".

"Los principios básicos no cambian: hay que construir carteras diversificadas de calidad, invirtiendo en las mejores compañías con una visión de largo plazo".

"A corto plazo, los mercados son ineficientes y la volatilidad es inevitable debido a factores externos. Pero a largo plazo, los mercados reflejan la realidad y, si hemos elegido bien, las empresas que generan valor operativo para sus accionistas acabarán viendo ese valor reflejado en su precio", concluye.


🕒 19:42 | Patricia Molpeceres (AllianceBernstein) y su visión macro para 2025

"2025 se presenta positivo desde el punto de vista macro. Creemos que el crecimiento seguirá siendo positivo, aunque desacelerándose. La inflación continuará bajando y los bancos centrales seguirán reduciendo tipos, al menos en el mundo desarrollado".

"Pero no debemos olvidar los riesgos geopolíticos. Seguimos con la guerra en Ucrania, incertidumbres en Europa y la incógnita de cómo afectarán las políticas de Donald Trump a las distintas regiones, sectores y compañías".

"En este contexto, vemos oportunidades en activos de riesgo. Nos gusta la renta variable, pero con gestión activa, diferenciando entre qué compañías sí y cuáles no. En renta fija, apostamos por bonos corporativos de investment grade, pero también con una selección activa de emisores".

"En resumen, gestión activa y flexible serán clave para afrontar 2025 con éxito", concluye.


🕒 19:41 Comienzan los minutos de oro de cada una de las 3 gestoras:


19:40 | Cristian Balteo cierra con una reflexión crítica sobre los activos privados

Para determinar si un activo alternativo es realmente diversificador, hay que calcular su beta y compararlo con la renta variable. "El valor de los activos privados lo fija el gestor, no el mercado. Si pudiera poner el precio a mis fondos cada día, lo haría según mi criterio, no según el real".

Los activos privados funcionan bien cuando el entorno es favorable, pero si la economía se desacelera y los mercados caen, los inversores exigirán liquidez y se verá su verdadero valor. "Recordemos lo que ocurrió con los fondos inmobiliarios en España en 2006-2007. Lo que parece descorrelacionado en tiempos buenos puede volverse ilíquido en crisis".

"Es clave diferenciar entre diversificación real y activos que solo prosperan en un entorno favorable", concluye.


19:38 | Iván Díez Sainz sobre activos alternativos

Para un inversor español, los activos alternativos deben complementar la parte satelital, pero no ser el core de la cartera. "En este entorno, un fondo de retorno absoluto con baja volatilidad que aproveche oportunidades en crédito puede ser una alternativa interesante".

"Lo esencial es entender bien en qué se está invirtiendo y qué riesgos se están asumiendo".


19:36 | Patricia Molpeceres destaca oportunidades en deuda privada

La deuda privada con tipo flotante ayuda a diversificar carteras y protegerse ante la volatilidad. "Cuando los tipos son altos, los activos privados pueden perder atractivo. Ahora, con tipos a la baja, la financiación privada vuelve a ser interesante".

En Europa, la financiación ha sido históricamente bancaria, pero cada vez más vemos un cambio hacia financiación privada, lo que abre nuevas oportunidades. "No es una estrategia para todos los perfiles, pero para quienes pueden asumirlo, ofrece diversificación y rentabilidad", concluye.


19:34 | Sebastián Larraza analiza la evolución de los alternativos

En Andbank han lanzado una división especializada en activos alternativos e ilíquidos, incluyendo private equity y deuda privada. "Estamos cerrando y abriendo fondos en infraestructuras y secundarios de private equity, permitiendo mayor liquidez en activos tradicionalmente ilíquidos".

Uno de sus fondos más grandes es un Fintech en EE.UU. y Latinoamérica, mientras que sus estrategias en aviación y hoteles han funcionado bien y se repetirán en 2025. "Cada vez más inversores buscan exposición a centros de datos y logística, sectores clave en la nueva economía global".


19:32 | Isabel Lamana y la visión de A&G sobre activos alternativos

Más allá de la renta variable, en A&G ven oportunidades en infraestructuras líquidas, especialmente en centros de datos, digitalización y logística. "El mercado secundario de deuda privada está creciendo en España, aunque en EE.UU. ya es un mercado maduro".

Para inversores con mayor tolerancia al riesgo, los Cat Bonds pueden ofrecer descorrelación, mientras que para perfiles conservadores, las estrategias market neutral pueden ser una opción interesante dentro de carteras diversificadas.

"La clave es encontrar estrategias que realmente aporten valor y descorrelacionen las carteras", concluye.


19:30 | Juan Hernando analiza el papel de las infraestructuras en la diversificación

Invertir en infraestructuras líquidas es una forma de diversificar sin depender completamente de los mercados de renta variable. "Además de transporte y energía, hay una fuerte expansión en centros de datos y logística".

Cada vez hay más fondos Evergreen que permiten exposición flexible a estos activos. "Para los perfiles adecuados, los activos alternativos pueden ser una excelente vía de diversificación, siempre teniendo en cuenta su liquidez", advierte.


19:28 | Sebastián Larraza evalúa el desempeño de las carteras en renta variable

Diciembre fue clave porque el mercado americano sufrió un ajuste. "Evaluar de dónde vino la rentabilidad en 2024 y qué esperar en 2025 es fundamental".

La concentración extrema en el S&P 500 sigue siendo un factor clave: "Los diez valores más grandes han generado dos tercios de la rentabilidad, algo que no veíamos desde los años 50".

En cuanto al posicionamiento para 2025, se inclinan hacia estrategias más conservadoras y defensivas, combinando quality growth con momentum. "Mantenemos exposición al mercado, pero ajustamos posiciones para mitigar riesgos ante posibles correcciones".


19:27 Isabel Lamana cierra el bloque con una reflexión sobre la necesidad de flexibilidad en la inversión:

"Lo que estamos viendo en A&G es que los selectores ahora buscan estrategias más flexibles. Antes había un sesgo claro hacia renta variable americana growth, pero ahora se demanda más diversificación y capacidad de adaptación al entorno de mercado".

"Nuestro objetivo es proporcionar las mejores herramientas a los clientes, explicando bien cada estrategia. Un fondo puede hacerlo mal en un periodo determinado, pero lo importante es que sea consistente en su enfoque y filosofía de inversión".

"Más allá de la volatilidad del mercado, lo esencial es construir carteras equilibradas, evitando excesos de concentración y asegurando que el rendimiento a largo plazo sea sostenible", concluye.


19:23 Iván Díez Sainz destaca la dificultad que enfrentan los asesores para explicar la necesidad de diversificación:

"El gran reto es hacerle entender al cliente que sacrificar algo de rentabilidad a corto plazo puede ser clave para reducir riesgo y ganar más a largo plazo".

📌 "El año pasado, el 64% de la rentabilidad del S&P 500 provino solo de ocho valores: las 'siete magníficas' más Broadcom".

📌 "Si un cliente no está invertido en estas compañías, se preguntará por qué ha obtenido un 10% cuando el mercado ha subido un 25%. Lo que no ve es que está evitando riesgos excesivos".

📌 "Es mejor obtener un 10% de forma consistente que un 25% un año y luego perder un 25%".

"Estamos en un punto de concentración histórica en los mercados, por lo que es fundamental buscar oportunidades más allá de los valores que han liderado el crecimiento reciente", concluye.


19:21 Juan Hernando explica cómo se está moviendo el mercado en cuanto a la gestión core-satélite:

"En los últimos dos años, los fondos con tracking error bajo, es decir, aquellos más pegados a los índices como el MSCI World o el S&P 500, han ganado mucho volumen".

📌 "No hemos cambiado excesivamente nuestra asignación entre core y satélite, pero hemos visto un crecimiento en fondos que siguen de cerca a los índices".

📌 "Los asesores y selectores tienen un papel difícil: deben convencer a los clientes de que una estrategia bien diversificada, aunque no maximice la rentabilidad a corto plazo, es la mejor opción a largo plazo".

"Es clave lograr un equilibrio entre exposición al índice y una selección de activos que aporte diversificación real", enfatiza.


19:19 Cristian Balteo analiza cómo los selectores están gestionando la presión de los índices:

📌 "Hay que encontrar un equilibrio entre el core de la cartera, que debe estar pegado al índice para no sufrir un castigo reputacional, y el satélite, donde hay más margen para diversificación y alfa".

📌 "En los últimos dos años, el core ha sido dominante, con una asignación de 80-20 entre core y satélite. Ahora empezamos a ver un cambio hacia un 70-30".

📌 "Nos preocupa que lo que algunos están poniendo en el satélite no esté realmente diversificado. En institucionales, vemos un boom en activos privados que pueden estar muy correlacionados con los líquidos en momentos de recesión".

📌 "En inversores retail, hay un auge de criptomonedas, que tienen una correlación altísima con valores como Nvidia. Cuando venga un mercado bajista, podrían caer aún más rápido".

"El desafío es que los inversores realmente diversifiquen su parte satelital y no solo la etiqueten como alternativa sin estar realmente descorrelacionada", advierte.


19:17 Sebastián Larraza analiza el panorama actual de renta variable:

📌 "La concentración de índices es preocupante. Las grandes tecnológicas dominan los índices globales, lo que dificulta la diversificación".

📌 "Hemos reducido nuestra sobreponderación en renta variable y estamos ahora neutrales, ya que vemos ciertos cambios en la dinámica de tipos de interés e inflación desde octubre".

📌 "Nos mantenemos en renta variable de EE.UU., pero buscamos oportunidades en sectores con valoraciones razonables".

📌 "El consenso de mercado para 2025 es muy optimista: se espera un crecimiento de beneficios de doble dígito para el S&P 500, pero aún queda mucho año por delante".


19:13 Cristian Balteo cierra la discusión sobre renta fija con una visión optimista:

"El escenario de los últimos dos años, donde el cash ha sido el activo más rentable, se ha acabado. Ahora es momento de que los inversores, con el asesoramiento adecuado, activen su capital y busquen oportunidades en renta fija".

📌 High Yield (HY): "El carry actual ronda el 6%, lo que representa un 0,5% mensual. Incluso si los defaults aumentaran, hay margen para obtener rentabilidades cercanas al 8-10% con solo una pequeña bajada de tipos".

"Dependiendo del perfil de riesgo del inversor, hay oportunidades atractivas en todo el espectro de renta fija europea", concluye.


19:09 Juan Hernando reflexiona sobre la evolución del crédito corporativo:

"Después de años de tipos negativos, el crédito corporativo nos sigue pareciendo atractivo, sobre todo por la solidez de las compañías. Sin embargo, los diferenciales están muy ajustados, incluso por debajo de sus medias históricas".


19:07 Isabel Lamana abre el debate sobre renta fija destacando la relación entre inflación y crecimiento:

"En el contexto actual, crecimiento e inflación van de la mano. No podemos fijarnos en una sola variable; hay que analizar los niveles y las razones detrás de ellos".

"El mercado cuenta con vientos de cola, sobre todo desde EE.UU., pero estamos en niveles de máximos, lo que genera cierta cautela".


19:05 Sebastián Larraza cierra la ronda con un enfoque pragmático sobre el impacto de Trump en los mercados:

"Es cierto que firmó más de 1.000 órdenes en su primer día, pero el impacto real de estas medidas aún está por verse. En comparación con hace nueve años, el inicio de su mandato ha sido más relajado. Nos hemos acostumbrado a leer lo que dice, pero lo importante es interpretar realmente lo que hace". Su nota sobre la atención que debe prestarse a Trump en la toma de decisiones de inversión: 5 sobre 10.


19:04 Cristian Balteo adopta una postura más escéptica sobre la influencia inmediata de Trump en la inversión: "Voy a ser un poco contrarian aquí y dar un 4 sobre 10. Seguir de cerca sus declaraciones puede generar más estrés que beneficio para nuestras carteras. La clave está en centrarse en los fundamentos y evitar el ruido de las redes sociales".


19:02 Isabel Lamana matiza el enfoque sobre la influencia de Trump:

"Debemos estar atentos, pero lo más importante es cómo reaccionamos. Trump es un gran negociador, así que muchas de sus declaraciones pueden generar ruido sin impacto real inmediato. Es clave distinguir qué anuncios son verdaderamente relevantes para la inversión". Su nota: media de 6-7 sobre 10.


19:01 Iván Díez Sainz es claro en su postura: "De 0 a 10, debemos estar 10 sobre 10 pendientes de Trump. Sus decisiones afectan directamente a los mercados y su estilo de comunicación hace que cualquier mensaje pueda generar movimientos bruscos".


19:00 Juan Hernando abre el debate sobre el impacto de la presidencia de Donald Trump en los mercados:

"Sin duda, tenemos que estar atentos a sus decisiones. Ya en su anterior mandato vimos cómo sus tweets movían el mercado, e incluso se crearon herramientas para seguirlos en tiempo real. A corto plazo, sus declaraciones pueden alterar las expectativas de inflación y volatilidad en los mercados".

Su nota sobre la importancia de seguir de cerca a Trump: 10 sobre 10.

18:59 Ahora en Finect Outlook 2025 tenemos un episodio especial de Finect Alpha, nuestro podcast para profesionales de la inversión. Junto a Patricia, Carolina e Iván se suman Sebastián Larraza, director de Selección de Fondos y Gestión Multiperfil de Andbank, Juan Hernando, director de Advisory de MoraWealth, e Isabel Lamana Matías, analista de productos de terceros de A&G.

Primera pregunta a los expertos: ¿cambiaréis carteras dependiendo de los tuits de Trump? Del 0 al 10 cuánto estaréis pendientes? El consenso general es que estarán muy pendientes, pero que no por ello cambiarán las carteras y su planificación por ello, aunque tocará adaptarse.


18:54 Molpeceres cierra su intervención presentando tres ideas de inversión para el contexto actual, recordando que "no son recomendaciones de inversión, sino ideas que deben analizarse junto a un asesor financiero":

1️⃣ AB Low Volatility Equity Portfolio: "Es un fondo de renta variable global diseñado para capturar el 90% de las subidas y solo el 70% de las bajadas, con dos tercios de la volatilidad del índice. Es totalmente selectivo y permite participar en el mercado de forma tranquila".

2️⃣ AB International Healthcare Portfolio: "Un fondo de renta variable del sector salud, que fue de los sectores más castigados el año pasado por razones de ruido político y no por los fundamentales. Con valoraciones atractivas y expectativas de crecimiento de beneficios sólidas, este sector ofrece una gran oportunidad".

3️⃣ AB European Income Portfolio: "Un fondo de renta fija europea diversificado, que combina bonos corporativos investment grade, deuda gubernamental y estrategias agregadas. Su enfoque flexible permite protegerse en caso de que el crecimiento económico sea más débil de lo esperado".


18:52 Molpeceres destaca la importancia de la gestión activa y la flexibilidad tanto en renta variable como en renta fija:

"En renta variable, vemos oportunidades claras en EE.UU. y tecnología, pero también en sectores infravalorados, como el sector salud. En renta fija, los bonos corporativos investment grade son especialmente atractivos, pero la selección de emisores y ratings será clave para construir una cartera bien diversificada".

Además, advierte sobre los riesgos geopolíticos y políticos, como la guerra en Ucrania, la tregua en Israel y las incertidumbres en Europa: "Es crucial mantenerse atentos y flexibles para adaptarse a este entorno".


18:50 Molpeceres describe un escenario macro favorable, pero con divergencias regionales:

"Seguimos en un escenario de aterrizaje suave, con crecimiento desacelerándose pero aún positivo. La inflación se desacelerará hacia niveles cercanos al 2%, aunque en EE.UU. será más lenta y en Europa más rápida".

En cuanto a los bancos centrales, anticipa más bajadas de tipos:

  • Europa: "El BCE seguirá recortando hasta el 2% para junio, con posibles nuevas bajadas en la segunda mitad del año".
  • EE.UU.: "La Fed será más lenta; esperamos la primera bajada de tipos en junio".

"Es un entorno positivo para los activos de riesgo, pero con muchas divergencias entre regiones, sectores y compañías, lo que refuerza la necesidad de una gestión activa", concluye.


18:49 Comienza la intervención de Patricia Molpeceres, directora de Ventas en AllianceBernstein.

Molpeceres introduce su análisis destacando el escenario actual: "Estamos ante un aterrizaje suave, con crecimiento desacelerándose pero aún positivo. Este entorno es bueno para activos de riesgo como la renta variable y, al menos, ciertos segmentos de renta fija".


18:48 Díez Sainz presenta tres ideas de inversión, dos en renta variable europea y una en renta fija europea:

📌 Echiquier Major SRI Growth Europe: "Es un fondo de gran capitalización europea que invierte en empresas con más de 10.000 millones de euros de capitalización bursátil".

"Su enfoque combina tres motores de rentabilidad: calidad, crecimiento y análisis ESG, ya que creemos que la sostenibilidad es un factor clave de rentabilidad a largo plazo".

Continúa con su segunda propuesta en renta variable europea:

📌 Echiquier Agenor: "Es un fondo de medianas capitalizaciones europeas, invirtiendo en compañías con una capitalización entre 1.500 y 10.000 millones de euros".

"Su estrategia se divide en tres segmentos:

  • Un mínimo del 60% en 'long-term winners', empresas con alta visibilidad y crecimiento estable.
  • Hasta un 20% en compañías disruptivas con modelos de negocio de alto crecimiento.
  • Hasta un 20% en empresas oportunistas, cíclicas o en situaciones especiales".

"Es un fondo de gestión activa y convicción con una cartera concentrada", enfatiza.

Díez Sainz finaliza su intervención con una recomendación sobre renta fija:

📌 Echiquier Credit SRI Europe: "Es un fondo de renta fija corporativa europea con gran flexibilidad. Puede ajustar su duración entre 0 y 7 años y diversificar su cartera con hasta un 40% en high yield, deuda subordinada financiera y deuda subordinada corporativa".

"Además, incorpora estrategias de cobertura para adaptarse a distintas condiciones del mercado", añade.


18:45 Díez Sainz cierra su intervención destacando oportunidades de inversión en renta fija:

1️⃣ Crédito corporativo en grado de inversión: "En Europa, el BCE seguirá apoyando el mercado, lo que hace que el crédito corporativo sea una opción interesante".

2️⃣ Deuda subordinada financiera: "Ofrece rentabilidades atractivas en un entorno donde los bancos centrales mantendrán los tipos bajos para estimular la economía".

3️⃣ Híbridos corporativos: "Para aquellos inversores con mayor tolerancia al riesgo, los híbridos pueden ampliar los diferenciales y ofrecer un buen retorno".

"En renta fija, habrá volatilidad en la curva de tipos, ya que el mercado seguirá de cerca la evolución de la inflación y las políticas monetarias", concluye.


18:43 Díez Sainz enfatiza la necesidad de una estrategia contrarian en renta variable:

"Hay una gran concentración de inversión en EE.UU., pero existen oportunidades más allá. Debemos fijarnos en pequeñas y medianas capitalizaciones, empresas con sesgo value, Japón, China y el sector del lujo".

"Históricamente, cuando Europa ha estado infravalorada, ha sido un buen punto de entrada para inversores a largo plazo", señala.


18:42 Díez Sainz analiza los posibles catalizadores que pueden hacer atractivo el mercado europeo:

Flujos de inversión: "Los inversores han estado fuera de Europa durante años. Cuando empiecen a regresar, esto beneficiará a la renta variable".

Estabilidad política a medio plazo: "La incertidumbre actual en Francia y Alemania no durará para siempre. Lo hemos visto antes con Bélgica, Italia o España, y se terminó estabilizando".

Acciones del BCE: "Con una economía europea estancada, el BCE tiene margen para bajar tipos, lo que favorecerá los activos de riesgo".

Reformas estructurales: "La nueva Comisión Europea implementará medidas ambiciosas, guiadas por el informe Draghi".

Estímulos económicos: "Alemania podría lanzar estímulos tras las elecciones, y China deberá reaccionar a la amenaza de aranceles de Trump".

Fin de los conflictos bélicos: "Si la guerra en Ucrania e Israel termina, podría ser un gran catalizador para la recuperación".


18:41 Díez Sainz advierte sobre la alta concentración de inversión en EE.UU. y la necesidad de diversificar:

"Estados Unidos ha estado en el punto más alto en confianza de inversores, valoraciones, concentración de rentabilidad y déficit presupuestario. Al mismo tiempo, los diferenciales de los bonos están en mínimos históricos. Esto genera riesgos importantes en la economía americana".

"Es el momento de diversificar y buscar oportunidades en regiones y sectores que han sido castigados, como Europa", subraya.


18:40 Comienza la intervención de Iván Díez Sainz, Country Head Iberia & Latin America de La Financière de l'Echiquier.

Díez Sainz estructura su visión del mercado en varias claves para el primer trimestre de 2025:

📌 Factor político: "Tenemos a Trump, una nueva Comisión Europea, inestabilidad en Francia, elecciones en Alemania, estímulos esperados en China y conflictos bélicos en Ucrania e Israel".

📌 Economía estadounidense sólida: "Esto seguirá apoyando a los mercados en el corto plazo".

📌 Apostar por los sectores ganadores: "Tecnología, inteligencia artificial, aeroespacial, sector financiero y compañías de calidad siguen siendo claves en el actual ciclo de mercado".

📌 Diversificación es clave: "No podemos depender solo de EE.UU.; hay que buscar oportunidades en mercados infravalorados".


18:37 Balteo finaliza su intervención con tres ideas de inversión para el contexto actual, recordando que "no son recomendaciones de inversión, sino ideas que cada inversor debe analizar junto a su asesor financiero".

1️⃣ Nordea 1 - European Covered Bond Fund: "Es un fondo de renta fija europea que invierte en cédulas hipotecarias de alta calidad con una duración de 4-5 años. Puede beneficiarse de la bajada de tipos y ofrece una rentabilidad superior a la de los bonos gubernamentales europeos de alta calidad".

2️⃣ Nordea 1 - Global Real Estate Fund: "Un fondo que invierte en activos inmobiliarios a nivel global. Es un segmento que suele beneficiarse en entornos de bajadas de tipos y que ha estado rezagado frente a la renta variable general, acumulando valor que podría recuperarse".

3️⃣ Nordea 1 - Global Stable Equity Fund: "Invierte en renta variable de bajo riesgo y alta calidad, con un sesgo value. Es una estrategia que proporciona refugio en mercados bajistas y puede generar diversificación en carteras equilibradas, especialmente si se materializa una recesión más fuerte de lo esperado".

Balteo concluye su exposición agradeciendo a los asistentes y destacando la importancia de construir una cartera bien diversificada con la ayuda de asesores financieros.


18:35 Balteo finaliza su intervención compartiendo dos gráficos clave sobre la evolución del mercado financiero. "La teoría clásica nos dice que hay una correlación entre rentabilidad y riesgo, pero en los últimos tres años esta relación se ha roto por completo", explica.

"La única forma de generar rentabilidad positiva ha sido invertir en bolsa americana con sesgo growth o mantener liquidez en cash, aunque con rentabilidades reales negativas debido a la inflación", añade.

"Creemos que los cambios en Europa y EE.UU. van a hacer que el cash sea menos atractivo para los inversores europeos, mientras que la renta variable americana seguirá siendo interesante, sobre todo en valores de crecimiento. Sin embargo, el gran cambio será en la renta fija, donde prevemos una mayor rentabilidad real positiva en activos de bajo riesgo, algo que no se veía en los últimos tres años".


18:34 Sobre el panorama europeo, Balteo destaca que la situación es más incierta: "Tenemos problemas en Francia, problemas en Alemania y la amenaza de aranceles por parte de Trump, lo que ejercerá presión sobre el Banco Central Europeo para recortar tipos más rápido que la Fed".

"Estos temores sobre la solidez de la economía europea probablemente seguirán pesando sobre la renta variable, como ha ocurrido históricamente", afirma.

En contraste, ve un mejor panorama para la renta fija: "Si no vemos una recesión fuerte en Europa, no deberíamos tener un aumento significativo en los defaults del mercado de crédito. La combinación de 'carry' y bajada de tipos podría generar un escenario más favorable para la renta fija europea".


18:33 Balteo analiza el impacto de las políticas económicas de Trump y su posible efecto en los mercados financieros: "Son medidas de expansión fiscal que agravan un problema estructural de EE.UU.: gasta mucho más de lo que recauda".

"El objetivo es acelerar el crecimiento económico y generar riqueza, pero a largo plazo esto afectará la solidez fiscal del país", advierte.

"Creemos que la renta variable seguirá subiendo a corto plazo porque los mercados siguen el momentum más que los fundamentales. Sin embargo, en el largo plazo, estas políticas pueden hacer que los inversores exijan mayor rentabilidad a los Treasury, lo que afectará negativamente a la renta fija estadounidense".

Conclusión: "Para 2025, somos positivos en renta variable americana, pero no tanto en renta fija".


18:32 Sobre el contexto macroeconómico en EE.UU., Balteo explica que la administración de Trump plantea un modelo de expansión fiscal basado en la reducción de impuestos y la promoción de sectores estratégicos como el energético.

"El discurso de Trump es claramente populista y busca atraer a las clases medias, que han visto un cierto empobrecimiento debido a la globalización y los cambios demográficos", comenta.

"El gran interrogante es si podrá implementar todas sus políticas y cuál será su verdadero impacto en el crecimiento económico".


18:31 Comienza la intervención de Cristian Balteo, Head of IWD Product Management – Multi Asset Solutions en Nordea Asset Management.

Balteo introduce su análisis señalando que el mercado está en una fase de transformación debido a los cambios en la política fiscal y monetaria tanto en EE.UU. como en Europa. "El gran reto para los inversores es entender cómo se van a redistribuir las oportunidades entre renta fija y renta variable en este nuevo entorno".


18:27 Sobre China en África y América Latina, subraya que "las antiguas potencias coloniales, como Reino Unido y Francia, han perdido peso, dejando espacio para la penetración económica y política de China en estos mercados".

López Jiménez menciona que las tensiones en el Mar de China Meridional van más allá de Taiwán: "Existen disputas en torno a zonas económicas exclusivas y la soberanía marítima de varios Estados en la región". Apunta que EE.UU. no forma parte de la Convención de Montego Bay, lo que evidencia su pérdida de compromiso con el multilateralismo.

Concluye su intervención analizando el posible impacto de la expansión de la UE: "Si en el futuro se suman Georgia, Ucrania y Moldavia, la Unión Europea tendrá que enfrentar desafíos internos con movimientos secesionistas y conflictos territoriales, algo que podría aumentar la inestabilidad en la región".


18:22 López Jiménez analiza la nueva Guerra Fría entre Estados Unidos y China: "No es algo que esté empezando, sino que ya se desarrolla desde hace años. Dos ideas clave resumen la postura de EE.UU.: proteccionismo económico y expansionismo geopolítico".

Menciona la situación en Kaliningrado, donde Rusia ha desplegado misiles Iskander con capacidad nuclear: "Es una zona extremadamente peligrosa y potencialmente conflictiva. No digo que haya una intención de ataque, pero en regiones tan volátiles pueden ocurrir errores catastróficos".

López Jiménez analiza el Índice de Normandía, un indicador de riesgo geopolítico, que apunta a las principales zonas de conflicto: "El informe de finales de 2024 destaca especialmente el Magreb, el Sahel y Oriente Medio como focos críticos".


18:18 Respecto a la actual "nueva Guerra Fría", López Jiménez subraya: "No es que esté empezando a desarrollarse, ya se está desarrollando desde hace años con dos actores principales: Estados Unidos y China". Señala que las acciones proteccionistas y expansionistas marcarán el futuro.

Finalmente, advierte sobre la posible pérdida de relevancia de Europa en este escenario global: "En todo este panorama, si puede haber algún perdedor, esa es la Unión Europea". La Unión Europea está cayendo en la irrelevancia tanto desde el punto de vista de la defensa de unos principios y unos valores como desde el punto de vista económico y especialmente desde su peso geopolítico, destaca el experto.


18:20 El experto comenta que Asia Central es una región que es un "polvorín de la comunidad internacional". Afirma que es una de las zonas con mayor concentración de conflictos históricos, actuales y potenciales.


18:16 López Jiménez señala que "el orden internacional liberal", caracterizado por el multilateralismo, la solución pacífica de controversias y la globalización económica, enfrenta importantes desafíos. "Aunque la globalización ha tenido un impacto positivo en algunas zonas, el Sur global plantea demandas sobre la desigual distribución de la riqueza y la toma de decisiones en instituciones multilaterales".

Sobre los conflictos actuales, como los de Ucrania y Oriente Próximo, el experto afirma: "El Consejo de Seguridad de Naciones Unidas se encuentra en una situación completamente inoperante. No es capaz de ofrecer soluciones efectivas desde el punto de vista de la seguridad colectiva".


18:12 Comienza la intervención de José Ángel López Jiménez, experto en geopolítica y profesor de Derecho Internacional Público y Relaciones Internacionales en la Universidad Pontificia Comillas/ICADE.

López Jiménez inicia su discurso destacando la situación de desorden internacional que estamos viviendo desde hace al menos un par de décadas, que "es evidente. Son procesos de largo calado", explica, haciendo alusión a la pérdida de incidencia de Occidente en el orden internacional liberal y al proceso de desdolarización.


18:04 ¡Comienza Finect Outlook 2025! Vicente da las pautas para este año y explica las novedades: "Este año queremos hacerlo más dinámico", destaca. Da las gracias tanto a las gestoras que presentarán sus perspectivas para 2025, como a los principales colaboradores del evento.


17:55 Todo preparado ya para que dé comienzo Finect Outlook 2025. Las gestoras, en sus puestos. Vicente Varó será el encargado de dar el pistoletazo de salida al gran evento de perspectivas de inversión para este año.


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