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19:44 el 13 julio 2015

Carta trimestral a los inversores de Magallanes

Buenas tardes,

Ésta es la segunda carta de Iván Martín a los inversores de Magallanes.

CARTA TRIMESTRAL JUNIO 2015.pdf

 

 

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7 comentarios
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¡Enhorabuena! Estáis haciendo un gran trabajo. Seguid así.

Interesante lo de meter esta compañía griega en cartera. A mí, además de la salida del euro, me habría preocupado un cambio en la política fiscal, que hubiera disparado el impuesto de sociedades. ¿No? Pero parece que las medidas realmente van en la dirección opuesta.

Enhorabuena, el camino parece bien empedrado.

En este mes, habeis incrementado fuertemente la inversion en Semapa.

Justamente , ahora hay una opcion de compra por parte de Portucel. ¿como veis esta propuesta?, ¿es conveniente aceptar y quedarse con Portucel?.

Muchas gracias.

Creemos que Semapa, tras el resultado de la oferta de canje de acciones por Portucel, pretende incrementar de forma indirecta la exposición al negocio de cementos, SECIL, que se encuentra en niveles bajos de ciclo. Vender un negocio bien valorado como Portucel para incrementar exposición a otro muy por debajo de su potencial de largo plazo como SECIL tiene sentido para aquellos accionistas que se queden en el accionariado de Semapa, como la familia Querioz.

Yo insisto en ROVI, que aun estando algo cara es una empresa brutalmente buena, le hecho de menos en cartera, y no creo que vuelva a estar barta en años.

Importante el incremento en estas dos empresas respecto al primer trimestre

DURR

http://www.durr.com/investor/business-model-strategy/

ALCATEL LUCENT

https://www.alcatel-lucent.com/investors

 

Habra que seguir la pista a estas dos.

Les voy a dar otro chivatazo interesante ( ABB )

Tengo una pregunta respecto a C&C :

 

La compañia prevé un target de Deuda neta / EBITDA de 2x para 2018, ( Ahora andan en 1.1 x )

la pregunta es, sabeis si piensan :

a) Invertir en crecimiento organico ( Reino Unido / USA ) ?

b) Comprar algun competidor

c) Crecer en USA

d) Ampliar portfolio ( comprando cto inorganico )

Un saludo y gracias

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