aoshi7 (12º) 

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aoshi7
15:07 el 24 septiembre 2015

Comenzando a meter la pata en el mercado.

No tengo claro si comenzar a comprar en estos momentos de mercado (aunque sea muy muy poco), estaré metiendo la pata con la decisión, pero llegó el momento de hacer algo al respecto, después de que tanto DAX e IBEX caigan por debajo de 9500 puntos. Por lo general cuando desde máximos hay una galleta tan fuerte, suelo doblar posiciones al ahorro sistemático en mis inversiones. Esta vez si la cosa cae más pienso en más que triplicar a modo de martingala.

Algunas estimaciones de AT que he leído más o menos influyentes, dan niveles de hasta proyecciones de 8200 para el DAX. Los que hemos vivido 2008 sabemos lo que es tener en cartera una empresa ridículamente barata, para más tarde verla estúpidamente barata a mitad del precio que decíamos estaba ya que se pensaba que no podría caer más. Pero  la realidad a día de hoy dicta que esas inversiones aunque se vieron a precios mucho más baratos, son de las más rentables de las carteras. 

Comprar en los mínimos, es tan difícil como como comprar en máximos (al menos en mi caso). Durante todos los años alcistas se hablaba de no correr detrás de los precios y actuar con cabeza, y ahora cuando llegan las bajadas, se habla de no comprar y tener prudencia... Total, que si haces caso de la radio, no compras nunca.

No he confeccionado aún todo el plan para invertir la liquidez de cartera (tanto de ahorro de estos dos últimos años, como de la parte de Bestinver vendida hace un año). Si tengo claro que durante los próximos meses/semestres la tendré invertida de nuevo. Salvo improbable rebote que nos llevara a máximos en menos de un par de meses.

Por lo pronto he dado:

 - Orden de compra durante los 19 meses siguientes a partir de Octubre en MFS Value Europe. El hecho de que sean 19 meses es porque, - no siendo esto se vaya más abajo de 8000 antes de ese plazo que igual entonces acorto el plan para concentrar capital a esos niveles - , quería hacer un plan a año y medio vista,  y ese número me deja todo numéricamente muy redondo. Digamos que estamos hablando del orden de un 13% de la cartera. Y si no hay caídas de más del 20% de donde estamos ahora será un plan líneal que se ejecutará si o si, aunque diera la improbable situación que el mercado rebotase a corto plazo y se alcanzaran máximos.

 

- En pasivos: Comienzo Martingala, si bien ya compré este mes algún índice pero bajando mucho la cantidad de aportación para en vez de automática decida hacerla manualmente los días de mínimos, como por ejemplo hoy (que acabo justo de comprar IBEX y Eurostoxx). Sólo he acumulado IBEX (y poquito porque después del 27-S puede ser una fiesta bajista) y Eurostoxx dejando para más tarde si el SP500 pierde 1900 y logro comprar por debajo de ese nivel. De otro modo si llega fin de mes y no ha sido así, compraré la parte sistemática mensual a los precios que sean o igual distribuyo los importes durante los días, aprovechando que por suscripción no hay que pagar nada, y los mínimos de aportaciones son menores de 100€.

En realidad me quedan las ganas de ver si pudiera distribuir en paquetes de 10€ diarios las compras en pasivos. Sobre todo Como experimento para ver la volatilidad a ese nivel. Hasta ahora lo hacía como mucho a 15 días y ya me parecía que la volatilidad era muy baja, pero como ahora de un día para otro las variaciones son tan fuertes no me parece mala idea. Lo tengo que ver más despacio, igual es una tontería... Si alguien tiene algo sistemático y diario, soy todo oídos.

 La martingala obviamente irá añadiendo más capital a medida que el índice vaya bajando y viceversa (básicamente porque si no llega a ciertos niveles no habrá mayor porcentaje de aportación).

- Queda también aportar en bloques del 2% hasta doblar mi posición en Magallanes. (75% Europa / 25% Iberia). Pero esto tengo que ver si lo hago de forma puntual con caídas de fuertes desplomes, y a la vez de forma sistemática (no lo tengo claro, me falta por hacer estos deberes).

- Otras opciones de inversión que están por estudiar y que pudieran suponer al menos otro 15% de la cartera. Al igual que en el caso anterior llegado el caso en que estemos todavía en la mitad del camino de la bajada que pudiera producirse. No porque piense que vaya a ocurrir, sino como control de volatilidad. De no darse el caso, no niego que tampoco voy a llorar por no tener la oportunidad de invertir más del 15% a precios muy bajos, si con ello el resto de la cartera ya está en ganancias... (quizás una lógica más emocional que racional, en cualquier caso tengo que ver que haré porque aún no he cerrado las posibilidades de donde invertir, y hay opciones abiertas para invertir en las próximas semanas/meses).

- Seguir con capacidad de ahorro y cumplir siempre objetivo de cada año tener más nominal que el anterior pase lo que pase en el mercado.

- Nunca todo es malo, el precio de materias primas y petróleo está liberando mucha renta disponible. Al menos a mi personalmente me está viniendo perfecto echar por debajo de 1€/litro que tengo dos coches (de momento ninguno sospechoso de emisiones :-D ), y me meto una de kilómetros importante cada mes. Hoy vuelvo a echar gasoil, y será ya más de un mes el tiempo que consigo llenar el depósito por debajo de 1/€ litro. Tengo la suerte que a la salida de Madrid por la N-III yendo a casa, tres gasolineras tienen precios por debajo de la unidad.

- No soy nada experto en oro, pero desde hace un tiempo observo que ya no cae al son de las materias primas y a lo mejor se vuelve a convertir en activo refugio. Es sólo una impresión. @JuanIgnacio.crespo en alguna ocasión ha comentado que podría tener un rebote de doble dígito antes de lo que la gente se pudiera pensar.

- La Renta Fija gracias al pánico bursátil está teniendo una recuperación por guardar la ropa, y el Bund alemán ya ha bajado del 0,6% a 10 años. Así que algún fondo que por Mayo sufrió mucho, ahora recuperará algo de seguir en esta senda bajista.

- Estaba esperando un momento de este tipo para abrir cuenta a hij@s e invertir algo (hablo de algo a 20 años o superior con algo inicial para ir creando conciencia de ahorro). Creo que el momento es ideal para hacer algo de este tipo. El rollo es que hay que sacar DNI, y hacer papelotes. En mi caso lo estoy ya tramitando.

- Más emocional que otra cosa puede ser el decir que más vale algo a 5€ con PER 3 que eso mismo a 10€ con PER 10. No veo riesgos empresariales como en 2008 (quitando caso VW y lo que se lleve por delante, hoy salían noticias de BMW...), ni mucho menos quiebras bancarias. Antes bien, lo que pudieran aparecer son operaciones de compra y entradas de capital en compañías que hayan caído fuerte en valoración bursátil y cuyos resultados aunque se vean afectados, lo hagan en menor medida de lo que se pudiera estimar. 

Pienso que vamos a una situación en la que días antes de dar resultados las empresas, es posible que suban por salida de cortos que pudieran temer que dichos resultados fueran mucho mejor de lo previsto. Y que si son más o menos igual o algo mejor de lo previsto, nada más sacar resultados, volverán a bajar :-). Algo parecido a lo que ocurrió con la decisión de la FED de tipos de la pasada semana. Y que además las cotizaciones estaban muy sujetas por la cuádruple hora bruja que hubo el viernes pasado y que sostenía muchos precios hasta que llegaron los vencimientos.

 Las cosas pueden cambiar el escenario. Ahora mismo contemplo unos 6 meses de tiempo como para poder hacer cartera a precios que hace solamente 6 meses parecían imposibles. Si no es así, veremos que cosas dejo que sigan su curso y cuales me vuelvo a repensar. 

 

 

 

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37 comentarios
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@beagle: estoy bastante al corriente pero gracias por recordarme por qué lo elegí.

Más que nada es que le hago publicidad, je je .

@beagle será poco conocido aquí el fondo que comentas pero gestiona casi 2000 millones y tiene 3 estrellas (las máximas) Sauren el gestor.
El único pero que le pondría es que lleva de los 4 últimos años, según Morningstar, en los puestos respectivos del año, ocupando (sobre 100) las posiciones 5 ,  60, 11 y 8  de su categoría , lo cual se suele traducir, tarde o temprano en un año o dos malos respecto a fondos de similar nivel a largo plazo.

@MRDV veo que tiene bien localizados a todos los gestores de nivel.

@aoshi7 gracias por sus estupendas explicaciones de su estrategia.

Si uno ni sirve para el análisis técnico ni quiere que le condicione demasiado, debe de buscar otras estrategias para buscar rentabilidades para sus ahorros. Esperar saber salirse en la cresta de la ola para volver a entrar abajo del todo es una estrategia tan buena para el que logra realizarla como nefasta para el que no.

Como explica muy bien el inversor inteligente, hay una rentabilidad que se puede lograr sin mucha dificultad simplemente con rebalanceos de la cartera y promediando costes. Luego se pueden lograr rentabilidades sensiblemente superiores pero sobre la base que se pone en riesgo la rentabilidad anterior.

De no estar en posición de más liquidez de la que me gustaría no me plantearía entrar tan pronto. Pero me di unos niveles y no porque se hayan dado antes de lo previsto voy a retrasarlo. Si bien estoy hablano de meter la pata en días de mínimos, en martingala para un porcentaje de cartera que a finales de año no superará el 3%. 

Quizás esta sea una ocasión distinta en cuanto a mi cartera. En mi caso mi preocupación no es estar dentro de RV cuando cae  (eso ya lo tengo superado ), mi preocupación es dejar pasar buenos precios y luego terminar comprando en subidas a niveles más altos. Si es cierto que esperaba ver niveles por debajo de 9000 en DAX e IBEX y que pinta que los pasaremos hacia abajo de sobra. Pero como no lo se. Doy por bueno ya comprar con un margen de seguridad que en Marzo de este año hubiera firmado. 

No tengo problema para promediar a la baja. Ese tema ya me lo cure hace tiempo, con terapia de Rebuzner (Magallanes) y libros de Greenblatt.  Como digo aun no he elaborado mi plan para el 80% de lo que pienso invertir. Y más del 13% va para 19 meses y comienza en Octubre. Así que tampoco es que me haya puesto a comprar como un salvaje. Simplemente he comenzado. 

Mi riesgo no está en que esto baje otro 15/20% . El riesgo esta en que baje, y no compre por miedo o dudas. Me conozco  y luego termino comprano muy por encima de 10.000.  

Para no hablar de fondos Value,  que esos no tienen porque llevar un ritmo idéntico al de mercado. 

Otra cosa que tengo fuera de cartera es que aun me falta comprar del orden de un 5% de acciones de BRK que dejare para más tarde a ver si USA termina por ceder más fuerte.

@beagle, también sigo el Jupiter global fund Jupiter european growth  Isin LU0260085492, pero no entro en el, porque le PER y el P/B son desorbitados.

Buenas, yo a fecha de hoy tengo claras dos cosas:

1º Desde abril hasta julio he estado pensando pasar todo o casi todo lo que tengo en RV (que es prácticamente toda la cartera salvo un poco de liquidez), a fondos refugio dado que ya había ganado todo lo que esperaba ganar en todo el 2015, y al final me fui de vacaciones en agosto y no lo hice, de lo cual me arrepiento (no de las vacaciones, de lo otro).

2º Si lo hubiera hecho, ahora volvía a traspasar a RV, con lo cual pienso que el año me habría salido bastante bueno, quizás de record.

Menos mal que tenemos a @JPrats para recordarnos las verdades del barquero:  http://www.unience.com/blogs-financieros/JPrats/paciencia ...

yo lo que no se es cómo nadie ha hecho lo de "sell in May and go away"

@arturop.  :-) :-) :-) :-) :-)  :-) :-) 

@arturop: ¿acaso nos está usted incitando, subliminalmente por supuesto, a volver a entrar a partir de ahora?

@agenjordi @livios,  ciertas ambas cosas que comentais, las tengo en cuenta  , el Jupiter lleva unos años buenos y en cualquier momento pueden venir las vacas flacas, el año tonto tal y como le pasó al Allianz Europe equity growth

  http://www.morningstar.es/es/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F000000JV6&tab=1

en el 2013 que estuvo muy por debajo de lo que era habitual, sensiblemente inferior a su categoria e índice.

o el Invesco Pan european  structured 

http://www.morningstar.es/es/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F0GBR04K6R&tab=1

en el 2012 .

Asimismo es cierto que tiene un Per elevado y hay que tener precaución y vigilar.

@MRDV , @arturop se refiere a " Buy in October and sleep it over" ;-)

@FAbala, ese comentario me aporta mucha confianza :-) 

Están Vds. hechos unos market timers. ¿Pero no saben que no funciona el market timing?

Siguiendo con lo de "sacar y meter la pata", algunos la están sacando y bien: http://www.elconfidencial.com/mercados/2015-09-25/el-superfondo-de-jp-morgan-decide-salir-de-bolsa-por-la-que-esta-cayendo_1035657/ la verdad, esto da que pensar.

Siempre queda la duda de que en menos tiempo del pensado EE.UU pudiera entrar en recesión. Pero para entonces la FED habrá subido ya los tipos un 0,25% y podrá volver a bajarlos :-D. Ese fondo que comentas, está más preocupado de la RF que de la RV. Pero tampoco ve en esta última un lugar a una valoración que pueda parecer razonable. Quizás también por el tipo de fondo que es y lo que se espera de su volatilidad. Un Mixto con más de la mitad de sus activos en RF y  que se quiera salir de ella, tiene que irse de la RV en una proporción enorme.

Escenario nada fácil, como siempre. Es por eso que planteo posiciones a lo largo de un tiempo prudencial (6-18 meses), a día de hoy. Pero la realidad igual puede hacer que las cosas se alarguen más y se espacien más las compras. 

En cualquier caso, durante ese tiempo se generará ahorro  que podrá volver a ser invertido a menores precios si la situación llega a darse. No me preocupa el ahorro recuerrente. Me preocupa la distribución de la liquidez en activos a precios razonables porque no estoy nada cómodo en activos/subyacentes orientados a la RF. Luego ya si hay debacle, detrás de la debacle, me preoupa menos. Y Para un escenario tipo Mad Max podría ir a mi pueblo donde hay agua abundante y huerta (creo que estamo muy lejos de eso, no? ).

PIB USA sin inflación anualizado, publicado por J.L.Carpatos.

Lo que haga la bolsa puede ser otra cosa....

Lo del market timing está claro que no funciona, pero a mí esta vez se me ha quedado cara de tonto, porque la subida del primer cuatrimestre era una señal clara, y de hecho lo comentábamos por aquí bastante en esos días.

@RollingStone a la vista del gráfico no se justifica, en principio la bajada actual de la renta variable, pero tampoco se debería justificar la magnitud de la subida acumulada de los últimos 6-7 años

Buena observación @agenjordi, en todo caso yo veo el gráfico anualizado, en el que los movimientos al alza y a la baja son trimestrales, y a ojo de buen cubero diría que el promedio estaría por encima de 2,5 ; no se, creo que negativo sólo estaría en algunos trimestres, pero ciertamente es inferior al crecimiento de las bolsas, disparidad que podría justificar la liquidez inyectada por los BC's, que no toda ha ido a para a inversión productiva, sino mucha a mercados financieros. Tal vez este sea el punto que justifique tu observación. 

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