uNews

un blog de uNews
Este artículo ha sido marcado como molesto Deshacer
Kaloxa
13:29 el 21 octubre 2008

CMO en Finect. Periodista financiero. Me encantan las finanzas del comportamiento

Diez argumentos para pensar que la bolsa ha tocado suelo

No me gusta jugar a adivino, pero sí meditar sobre los acontecimientos y el desarrollo de los mercados. Por eso, aunque no sé si hemos tocado suelo o no, quiero plantear una serie de razonamientos que apoyan las tesis para el optimismo y ver qué os parece. Ahí van: - 1. Mejoran los mercados de crédito. Aunque parece que el movimiento se está dando poco a poco, si se mira con amplitud de miras, el giro es elocuente. El euribor a 12 meses ha pasado en una semana del 5,5 por ciento a casi el 5,1 por ciento de hoy, el nivel más bajo desde el 4 de junio, un mes antes de la absurda subida de tipos del BCE en julio. Y en el plazo de tres meses, ha caído por primera vez por debajo del 5 por ciento, hasta el 4,97 por ciento, frente al casi 5,4 por ciento de hace una semana. En Estados Unidos, el líbor en dólares también se relajó tremendamente ayer y el diferencial entre el tipo repo y el depo a tres meses ha caído brúscamente, como podéis ver en el gráfico. [caption id="attachment_689" align="alignright" width="300" caption="Diferencial entre el tipo repo y el tipo depo en EEUU"] Diferencial entre el tipo repo y el tipo depo en EEUU [/caption] - 2. Las iniciativas de los Gobiernos se reciben bien. Parece que las baterías de ayuda gubernamentales están consiguiendo el efecto deseado en las últimas semanas. Sobre todo, gracias a los planes diseñados siguiendo el modelo británico, consistente en inyectar capital en los bancos a través de ampliaciones de capital o emisiones de deuda con condiciones interesantes tanto para el banco como para el Gobierno, como ha hecho Holanda con ING. Hoy también se ha visto esta realidad con las subidas en bolsa de los principales bancos franceses tras la inyección de 10.500 millones de euros en el sistema bancario del país. - 3. Hasta grandes críticos como Soros aprueban las nuevas medidas. En la interesante entrevista a George Soros que se publicó este fin de semana en El País, este afamado inversor (que predijo la crisis) afirmaba que él veía cinco líneas generales para solucionar el entuerto financiero, y que tres estaban ya en marcha. De las otras dos, la ayuda del FMI a los países en problemas también parece estar empezando a cocinarse y queda sólo por delante la reforma del mercado hipotecario. Paul Krugman , el Nobel de Economía 2008, muy crítico hasta ahora, también aplaudió la recapitalización de los bancos. - 4. EEUU prepara más munición y si gana Obama habrá más gasto social. El candidato demócrata ya ha dicho que lo aumentará (sólo falta que se atreva, porque no será fácil). Y seguro que lo haría si nombrara responsable del Tesoro a Krugman, como se está rumoreando, aunque el premio Nobel ya ha dicho en esta entrevista qué haría si se lo pidiera Obama: "Le instaría encarecidamente a reconsiderarlo. Mi temperamento no es el adecuado. No quiero el trabajo. Es mejor para el país y para mí que yo esté en el otro lado". - 5. La volatilidad se ha situado en niveles no vistos en la historia y ni siquiera imaginables. La semana pasada el VIX, conocido como "índice del miedo", se aproximó a los 80 puntos, algo que según los datos históricos sólo es probable una vez cada varios universos. En dos días ha bajado hasta 50 y lo normal es que siguiera cayendo, según datos históricos. Pero ojo con esto, ya saben lo que decía Warren Buffett, el inversor total: "Si el pasado fuera lo único que se puede jugar, los bibliotecarios serían los más ricos". [caption id="attachment_690" align="alignright" width="300" caption="La volatilidad se modera"] La volatilidad se modera [/caption] - 6. Buffett se ha lanzado a comprar . El Oráculo de Omaha, precisamente, ha sido uno de los que ha manifestado confianza en un mundo bursátil mejor a partir de ahora. Y lo ha hecho con otra de sus míticas citas: "Sé avaricioso cuando todos son temerosos, y temeroso cuando todos son avariciosos". Según dijo la semana pasada se plantea subir hasta el 100% la exposición a bolsa de su cartera personal, cuando hasta hace semanas no tenía nada. - 7. Las valoraciones están muy exprimidas. Si Buffett se ha decidido a entrar es porque ha visto que las cotizaciones de las bolsas están muy baratas, a no ser que entremos en una recesión en forma de L o en una gran depresión, como en los años 30. Estamos en los niveles más bajos de valoración desde los años 80, según un informe reciente de Goldman Sachs. - 8. Hemos caído ya más que en la media de la anteriores recesiones. Según leo en este interesante post en Blogságora hoy, en los anteriores ciclos bajistas, el S&P 500 ha caído de media un 33 por ciento desde el máximo hasta el mínimo. Pues bien, en esta ocasión esa cifra ha sido del 42,5 por ciento. Aunque en el 2000 y en el 73 el descenso aún fue mayor, por no hablar de la década de los 30... - 9. Sigue habiendo empresas que mejoran las previsiones de resultados . Aunque lo lógico es que esta cifra vaya empeorando, el 57% de las empresas del S&P 500 que han pasado por ventanilla en el tercer trimestre (de momento ha presentado cuentas el 20%) han superado las estimaciones en los analistas, según leo en Bespoke Investments. Sólo en el sector de financieras el porcentaje de decepciones, casi un 40 por ciento, se aproxima al de sorpresas positivas. - 10. Y, por último, las materias primas ya no generan inflación y dan un respiro a los bancos centrales para rebajas adicionales de los tipos de interés. La caída del petróleo ha sido bestial en las últimas semanas. El Brent, el crudo de referencia en Europa, ha perdido más del 50 por ciento desde el verano y ahora lucha por mantenerse sobre los 70 dólares por barril. Otras materias primas han sufrido batacazos similares.
Publicar Ocultar ¿Quieres hacer públicos tus favoritos? Publicar No por el momento
0 comentario
0 vez compartido
Únete al grupo de uNews en Finect para comentar. 

¡Regístrate y forma parte de la comunidad líder de finanzas en España!

Regístrate

Top Autores

Unews
883 Artículos
Kaloxa
489 Artículos
mariatejero
827 Artículos
garcia.me
581º 37 Artículos

Más comentados

Bestinver: "De nada sirve..."
54 Comentarios
El notición del día en los medios
38 Comentarios
¿Cuáles son los mejores periodistas y medios financieros?
29 Comentarios
Así ha sido el Unience & Breakfast con Fernando Bernad
27 Comentarios
Esa Renta Fija que no es tan Fija
25 Comentarios

app version

Wed Nov 02 13:34:35 CET 2016

2221

79dd84889bae13e7769f41dc060a3ba472981ca5