Iceberg Asset Management SICAV  

Iceberg.AM (379º) 

Este artículo ha sido marcado como molesto Deshacer
Iceberg.AM
13:02 el 12 diciembre 2015

Renta Variable Mixta Euro (Moderado) - https://app.box.com/v/Ficha-IcebergAM

Comentario sobre noviembre 2015

Siguiendo la dinámica de recuperación de octubre, dejamos atrás un mes de noviembre alcista en el que Iceberg Asset Management ha acumulado ganancias del 4,08% desde el inicio del año. Concretamente, en el penúltimo periodo anual el avance fue del 0,90%.

El repunte en los precios de los mercados de renta variable y los de renta fija, sobre todo en la Eurozona, llegaron al calor de las expectativas de los inversores de nuevas medidas expansivas por parte del BCE en diciembre y la decisión firme de la FED de subir los tipos de interés antes de terminar el año. De la mano de estos hechos hemos asistido a una fuerte depreciación del euro frente al dólar, llevando al tipo de cambio a la zona de mínimos anuales de 1,05.

Así, la mayor exposición a renta fija de nuestro índice de referencia (60% Barclays Euro Aggregate Bond Index + 40% MSCI World) contribuyó a un mejor desempeño en noviembre, con una subida del 1,90%.                                     

 

 

 

Cabe recordar que el objetivo de Iceberg AM no es batir en rentabilidad al índice de referencia, sino proteger y generar un crecimiento estable del capital a largo plazo. En este sentido, dónde sí queremos hacer hincapié es en la rentabilidad obtenida por cada unidad de riesgo (volatilidad) a la que se expone la cartera, medido con el ratio de Sharpe. Como se puede apreciar, a cierre de noviembre el binomio rentabilidad/riesgo también era favorable al benchmark, situación en la que trabajamos para revertir.

 

 

Respecto a los cambios de títulos en renta variable, deshicimos completamente las posiciones de Hyundai, Merlin y Testa (operación de arbitraje), mientras que vendimos parcialmente UPM-Kymmene y Lar. Por otro lado, realizamos compras basadas en descuento por fundamentales en Post NL, Burelle, Harley Davidson e incrementamos exposición en IBM. Las 5 mayores posiciones directas en bolsa eran ArcelorMittal, Lar, Semapa, Baron de Ley y Munich Re, todas ellas contribuyendo positivamente a la rentabilidad de la cartera menos la primera, dado el mal comportamiento de las materias primas.

En cuanto a la composición de la cartera, el peso de la renta variable era del 41%, la renta fija representaba un 34% y permanecía en liquidez un 25% del capital, mientras que se mantenía una cobertura del 50% sobre el riesgo de cambio EUR/USD en torno al 1,10.

 

Jordan del Rio Nova, Consejero

jordan.delrio@icebergam.com

Iceberg Asset Management SICAV (ES0147269007)

Publicar Ocultar ¿Quieres hacer públicos tus favoritos? Publicar No por el momento
Productos relacionados:
0 comentario
0 vez compartido
 Comentar

Últimos artículos del blog de Iceberg.AM

Comentario sobre noviembre 2016
0 Comentarios
Comentario sobre octubre 2016
0 Comentarios
Comentario sobre septiembre 2016 (3r trimestre)
0 Comentarios
Inversión en La Doria SpA
0 Comentarios
Comentario sobre agosto 2016
0 Comentarios
Comentario sobre julio 2016
0 Comentarios
Comentario sobre junio 2016 (2o trimestre)
0 Comentarios
Comentario sobre mayo 2016
0 Comentarios
Comentario sobre abril 2016
0 Comentarios
Comentario sobre marzo de 2016 (1r trimestre)
0 Comentarios

app version

Wed Nov 02 13:34:35 CET 2016

2221

79dd84889bae13e7769f41dc060a3ba472981ca5