Manuel Cubiles  

ManuelCu (53º) 

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ManuelCu
11:27 el 16 enero 2014

Analizo Gestores y Fondos de Inversión.

Desayuno con Nicolas Walewski (ALKEN AM)

Buenos días, 

Esta mañana he asistido en el Hotel Villamagna de Madrid al Desayuno ofrecido por Alken Asset Management donde hemos contado con la participación de su gestor principal y fundador Nicolas Walewski. Nicolas ha dado su visión macro respecto de Europa y nos ha dado algunas nociones sobre su análisis en la selección de valores.

Los 4 fondos han acabado en 2013 de la siguiente manera:

  1. European Opportunities: + 33.73%
  2. Absolute Return: + 16,22%
  3. Capital One: + 56,32%
  4. Small Caps: + 46,19% (fondo cerrado a nuevos inversores)

 

En estos momentos, la estrategia de Alken se basa en fuerte reducción de la cartera en las principales posiciones que han dado grandes rentabilidades que son principalmente oligopolios y empresas del sector tecnológico y un aumento en cartera de empresas reestructuradas y cíclicas (Gazprom, Valeo, RWE, EON) donde está habiendo una estabilización de costes y precios.

 

COMENTARIOS DE NICOLAS

 

  • Respecto de la situación Macro en Europa:

La caída de las primas de riesgo ha supuesto un gran beneficio a nivel empresarial. Hay países que han realizado grandes reformas como es el caso de Grecia, España, Portugal e Irlanda y hay otros que no sé sabe muy bien que les deparará el futuro. En este sentido, Italia sigue siendo una incognita donde no se han realizado grandes reformas y aunque algunos valores cotizan a importantes descuentos la incertidumbre política pesa sobre ellos. Francia hoy es "lo que España era hace dos años antes de la puesta en práctica de reformas". Nicolas ve peligroso la falta de liderazgo en el país galo junto con las futuras elecciones.

Reino Unido por su parte le parece en estos momentos uno de los sitios más interesantes donde poder invertir ya que existen empresas que cotizan a grandes descuentos.

 

  • Países emergentes:

Tiene mayor preferencia por países asiáticos como China donde está habiendo un gran aumento del consumo. No le parece razonable las espectativas que ha habido sobre países latinoamericanos como Brasil "no es el típico país donde invertiríamos, ha creado muchas espectativas de crecimiento para la clase media y ahora estas personas están frustradas".

 

  • Apuesta por empresas cíclicas castigadas:

Empresas como Gazprom o RWE han sido muy castigadas y ahora el precio y márgenes se están estabilizando.

 

  • Euro-Dólar:

No baticina la apreciación de dólar respecto al Euro "como algunos de mis colegas han hecho". Yellen está haciendo una política calcada a Draghi.

 

  • Sobre valores interesantes en España y Portugal:

Ha reconocido que existen "un par de valores" interesantes en ambos países pero no ha comentado sus nombres. Por ficha sabemos que el fondo está invertido en Banco Comercial Portugués.

 

  • Sobre si el tamaño del European Opportunities puede afectar a la rentabilidad (4700 mm de euros:

Nos ha comentado que por el momento No: "la liquidez es buena y el mercado europeo es amplio".

 

Un saludo!

MC!

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23 comentarios
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Gracias por la info! Muy interesante.

Coincido en cuanto al tema Francés, pero la incertidumbre de los recortes prometidos si se hace efectiva, es posible que de un pistoletazo de salida o ánimo a sus bolsas. Pero no veo presentarse a las elecciones después de un recorte de tal magnitud.

Donde más coincido es en la apuesta por la bolsa en la Pérfida Albion. 

Estoy buscando fondos de inversión en pequeñas compañías en UK, que sean de "fácil contratación", acepto consejos :-)

Me quedo más tranquilo por mis inversiones en E.ON y RWE, en la primera sobre todo donde acumulé cuando estos días bajo de 13. Pero no tengo muy claro que sea un valor de corto plazo, pero si resistente a "lo que venga".

 

muchas gracias por la informacion

indicar que el alken capital one tambien esta cerrado a nuevos inversores

Muchas gracias por la información , veo que lo tiene muy claro , donde invertir y me sorprende lo del cambio $-€.

gracias por la informacion. pensaba que el european opportunities tambien estaba cerrado, sabeis si es asi? supongo que tambien es muy recomendable no?

@jlhuedo, el Alken european Opportunities está cerrado a nuevas suscripciones, pero los que tienen, las puede aumentar. Como nosotros suscribimos por medio de un comercializador que ya es suscriptor, no hay problema. Yo incrementé hace un par de días.

Un saludo,

European lo tienes abierto en Bankinter

Participe del European y del Small Caps, me parece un excelente gestor a la altura de García Parames en el que tengo confiados mis planes de pensiones. Enhorabuena y le ánimo a continuar en la línea de aciertos.

aoshi7 te envío el enlace a una pregunta de otro día, donde hace referencia a un fondo de pequeñas compañias en UK

 

https://www.unience.com/blogs-economia-finanzas/fondos-de-inversion/fondos_de_viudas_escocesas?utm_campaign=website&utm_source=sendgrid.com&utm_medium=email

Buenas noches a todos. Gracias por tu aportacion Manuel y Muy bueno tu resumen de la conferencia. Parà Mtx2001,podrias aclararme tu comentario...es decir,que existe la posibilidad de entrar en alguno de los fondos cerrados,de alken ,sin estar previamente dentro del mismo. Saludos
Estuve interesado en haber podido entrar en el Small caps...però me lo pense demasiado.Y me quede fuera...ahora no se,si se volvera abrir...

@moumouland, el cierre del fondo European Opportunities es un cierre suave, por lo que los que ya son partcícipes pueden hacer nuevas aportaciones hasta un tope diario.

En un comentario de @Kaloxa que ahora no encuentro, explica muy bien que a los pequeños partícipes que compramos a través de un comercializador no nos afecta. Realmente el comercializador ya es partícipe del fondo y puede hacer aportaciones, y nosotros a través de una cuenta omnibus podemos suscribirlo.

Seguramente algún otro miembro te lo pueda explicar mejor.

Un saludo,

 

@moumouland, yo hice una aportación inicial hace una semana a través de Bankinter y ningún problema :)

¿Alguien sabe pues  si es posible la suscripcion del alken capital one usando un comercializador

que lo comercializara antes de su cierre?

Gracias mtx2001 y jsendra.

En el Alken European oportunities R, estoy dentro y hago aportaciones mensuales.

Pero el que me interesaria poder entrar es el :

ALKEN FUND SMALL CAP EUROPE A

http://www.morningstar.es/es/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F00000Q3YK

No se si en INVERSIS, se podria entrar ..., lo consultare.

 

Saludos

 

sa7890, ALKEN CAPITAL ONE,solo tiene una pega son 130.000 euros de minimo de entrada.

Saludos

Muchas gracias, muy interesante

Hola @moumouland, yo creo que el fondo que comentas está cerrado a nuevas suscripciones hasta nuevo aviso: 

 

Alken cierra su fondo de RV Pequeñas Compañías Europa

El Alken Opportunities esta abierto a través de Bankinter. El Small no lo tiene porque no llega a 100 m€ esta en unos 60. El Capital One creo piden mínimo 500m se valora una vez al mes y recuperar tu inversion lleva unos 3 meses. So pena seas un gran inversor, no se recomienda. BANKINTER no lo tiene.

Gracias por la reseña y perfecta información. Me asalta una duda, cuando una gestora decide cerrar un fondo,entiendo que por exceso de volumen?? aunque no sé muy bien si es así.  Se "rumorea" tambien que Bestinver puede estar considerándolo a medio plazo. Si ya estás dentro, hay algún aspecto negativo a esta situación?Me agradaría leer comentarios generales , normativas y experiencias pasadas, sobre estas situaciones.

Por las indicaciones leidas sobre los fondos ALKEN, parece ser que predomina la exigencia de aportaciones iniciales muy altas, para cualquiera de ellos. Por mi parte, estoy estudiando iniciar aportaciones al Okavango Delta, aunque aún no lo tengo muy claro. Cualquier aclaración o sugerencia, por parte de todos  será muy bien recibida.

Me explican que Alken Capital One tiene otro problema añadido que es, no se puede cambiar de este Fondo a otro sin pasar por caja y pagar a Hacienda y esto es un problema mas.

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