4 gráficos que resumen lo que está pasando con la renta variable
La bolsa estadounidense sigue imparable y cotizando en máximos. Sin embargo, el número de acciones que la han llevado al cielo es muy reducido. De hecho, los valores de mayor capitalización han sido los protagonistas de este movimiento, el cual, también se da en otras bolsas.
Aproximadamente el 70% de las empresas del MSCI USA no han logrado seguir el ritmo del índice en 2024, lo que nunca antes había sucedido. En cambio, los valores que han “tirado del carro” han sido las grandes tecnológicas. Los 7 magníficos siguen acumulando fuertes rentabilidades, así como aumentando su ponderación en el índice hasta básicamente dirigirlo.
De hecho, este año, la versión del mercado bursátil estadounidense ponderada por el valor de mercado ha obtenido una rentabilidad inferior al de la versión de capitalización bursátil en un 10%. Esto ha llevado a la valoración de la acción media estadounidense a cotizar con un descuento considerable con respecto al mercado.
Más allá del mercado estadounidense, la foto ser repite y las empresas de gran capitalización suben más que las pequeñas, aunque no en la misma medida. Por ejemplo, el índice MSCI World ex-US de igual ponderación ha obtenido una rentabilidad inferior al MSCI World ex-US en un 4% en 2024.
Pero esto no tiene qnada que ver con un rally de las acciones growth. La rentabilidad media de las acciones de crecimiento ha sido similar a la de las acciones de valor.
Globalmente y en términos históricos, las empresas más pequeñas están más baratas que las grandes y las acciones de valor presentan importantes descuentos frente a las de crecimiento.
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