Los productos financieros citados en este artículo son:
Un rally alcista veraniego de 11 sesiones consecutivas. El mejor aliento para los inversores del Ibex 35. Pero pronto llegaron las curvas y las subidas sostenidas se convirtieron en correcciones, otra vez más.
La Bolsa española volvió a las andadas en un año complicado. Tras un 2021 en el que el Ibex fue uno de los índices europeos menos revalorizados, este año los analistas habían depositado muchas esperanzas. El complejo escenario macroeconómico se ha encargado de borrar buena parte de las expectativas creadas alrededor del selectivo español.
La ‘vuelta al cole’ está marcada en los mercados por la reunión de Jackson Hole. La cumbre deparará el rumbo del mayor banco central, la Reserva Federal. Según se ha acercado la fecha, el Ibex ha empezado a perder el empuje que había demostrado desde uno de sus niveles más bajos del ejercicio, el 14 de julio. Una revalorización del 9,1% hasta el pasado 16 de agosto, cuando regresaron las ventas, igual que en el resto de Bolsas. Fue su mejor racha alcista en 3 años.
La banca, la baza más fuerte
Así, el Ibex no ha podido permanecer al margen de la tendencia bajista global, patente en la preocupación de los inversores por los siguientes pasos que vaya a dar la Fed. La banca ha sido desde la subida de tipos del BCE la mayor palanca de crecimiento del índice.
Los bancos españoles cotizan con un descuento del 9% frente a sus homólogos europeos. Un aspecto adicional que refuerza su comportamiento en Bolsa, según un informe reciente del equipo de expertos de Deutsche Bank.
La semana siguiente al puente de agosto ha comenzado con una corrección fuerte de los valores bancarios (BBVA, Sabadell, Santander…). Sin embargo, algunos de ellos, como el BBVA, consiguen el beneplácito de los analistas a medio plazo. Estos recomiendan comprar y mantener la acción a pesar de los efectos que empiece a tener el impuesto a la banca en España.
Según el informe del banco alemán, Caixabank es la entidad española favorita de los analistas europeos. El consenso otorga al banco catalán el mayor potencial de revalorización comparado con sus competidores.
Expectativas para el Ibex en otoño
“El mercado no espera que Powell vaya a dar pistas claras en su discurso sobre la intención de la Fed”, destacan los analistas de Renta 4 en su informe diario de mercados, donde anticipan un mensaje de Jerome Powell en línea con declaraciones previas: la prioridad es mantener la inflación controlada.
Más allá del sector bancario, los valores que más pueden sufrir son los relacionados con materias primas. Este sector fue uno de los pocos con buenas cotizaciones durante el primer semestre de 2022. Ahora, un informe de Bloomberg Intelligence advierte de una caída en la demanda global de acero a la vuelta de la esquina. Las compañías siderúrgicas que negocian sus acciones en el índice (Acerinox y AcelorMittal) son el farolillo rojo en las últimas sesiones.
Sin embargo, después de la presentación de resultados, los analistas han reducido sus recomendaciones de venta en cotizadas del Ibex. De hecho, los expertos tan solo recomiendan vender Naturgy, según un artículo publicado por ElEspañol.
¿Cómo han cambiado las expectativas desde primavera? En marzo entrevistamos a Lola Solana, gestora del fondo Santander Small Caps España. Estas fueron sus reflexiones sobre el Ibex 35:
4 fondos (activos e indexados) para invertir en el Ibex
AzValor Iberia FI
Acumula una rentabilidad cercana al 17% y bate con diferencia al índice de referencia (el Ibex). A medio plazo, firma una rentabilidad anualizada del 1,4% en el periodo (agosto 2019 a agosto 2022). Los gestores de AzValor se enfocan en este fondo en pequeños valores infravalorados por el mercado y capaces de revalorizarse (la esencia de la filosofía value).
Las primeras posiciones son Tubacex (9,25%), Técnicas Reunidas (9,33%), Elecnor (6,9%), Logista (6,27%) y Prosegur Cash (6,24%). Este fondo tiene un perfil de riesgo elevado (nivel 6 en una escala de 1 a 7 donde 7 marca el mayor riesgo). Se puede suscribir desde 5.000 euros de inversión inicial.
Imantia Ibex 35
Se trata de un fondo indexado, una manera diferente de invertir diversificado al Ibex 35. De hecho, Imantia replica con este fondo el comportamiento del índice y asigna a cada uno de sus 35 valores prácticamente el mismo peso.
Por tanto, la marcha de rentabilidad del Imantia Ibex 35 está estrechamente vinculada a lo que haga el selectivo. En este caso, durante 2022 está plano (+0,05% hasta mediados de agosto), pero acumula una rentabilidad anualizada del 2% en los tres últimos años.
Magallanes Iberian Equity FI
La renta variable europea y portuguesa es la prioridad de este fondo pilotado por Magallanes. Invierte en “compañías con perspectivas de revalorización a medio y largo plazo, siguiendo criterios financieros y extrafinancieros o ASG (ambientales, sociales y de gobierno corporativo)”, destaca la ficha del fondo.
Este año acumula una pérdida de valor (-0,4%) que se revierte a medio plazo (rentabilidad anualizada del 3,4% a 3 años). Semapa Sociedade de Investimento e Gestao, Gestamp Automoción S.A. y Logista son las tres compañías con más peso en cartera. Para Eduardo Estallo, asesor financiero en Mapfre Gestión Patrimonial, se trata de un vehículo de inversión referente en España y Portugal dentro del estilo valor (value).
Mutuafondo España FI
Mutuactivos es la gestora que está detrás de este fondo de renta variable que consigue mantenerse en positivo este ejercicio (5,2%) y a plazos más amplios (8,5% a 3 años y 4,3% a 5 años). Industria, consumo cíclico, servicios públicos e inmobiliario son los sectores con más peso en la cartera. E Inmobiliaria Colonial, Iberdrola e Inditex, las tres compañías con mayor presencia en el porfolio.
La inversión mínima, a diferencia de otros fondos mencionados, es más elevada: 10.000 euros. Los gastos corrientes, en cambio, son menores que en algunos de los productos financieros citados.
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