¿Cuáles han sido los principales cambios en las carteras internacionales de los gestores value?

Como en otras ocasiones vamos a repasar las compañías que entran y salen de las carteras de Azvalor Internacional, Bestinver Internacional, Cobas Internacional, Magallanes European Equity, Metavalor Internacional, True Value y Horos Internacional a cierre del tercer trimestre de 2018. Iremos actualizando la información del artículo. 

Además ya tenemos actualizadas, tanto en las fichas de los fondos de inversión en Finect, como en la herramienta En qué invierte tu fondo, el TOP 20 inversiones en las carteras de los fondos españoles a cierre del último trimestre.  

- Horos Value Internacional -

1.-Posiciones que entran en cartera

Durante el tercer trimestre del año han incorporado en cartera tres posiciones con un importante peso. La primera de ellas, Uranium Participation, se convierte en la tercera mayor posición del fondo. Es una sociedad holding que invierte casi todos sus activos en uranio con el objetivo de lograr una apreciación del capital de sus tenencias. 

La segunda mayor incorporación, Sol Melia, es la conocida cadena hotelera con sede en Palma de Mallorca. Por último, entra Yellow Cake, presente también en la cartera de azValor Internacional aunque con menor peso, la empresa recibe el nombre de un tipo de polvo concentrado de uranio y se dedica a comprar y almacenar este mineral.

2.-Posiciones que salen de cartera

En lo que se refiere a las salidas, se desprenden de una de sus principales posiciones en el pasado trimestre, Cameco, la compañía de uranio más grande del mundo que cotiza en bolsa. Además, venden su participación en el Hedge Fund americano fundado y dirigido por Bill Ackman.

- Metavalor Internacional -

1.-Posiciones que entran en cartera

Durante el tercer trimestre se producen cuatro nuevas incorporaciones a la cartera internacional. Las compras que representan un mayor peso son la firma de francesa de muebles y decoración del hogar Maison Du Monde y en la compañía italiana de automóviles Fiat.

2.-Posiciones que salen de cartera

En lo que se refiere a las salidas se desprenden de Qiwi, proveedor líder de servicios financieros y de pago en Rusia. Además, al igual que Horos Internacional, salen de la ya citada Cameco.

- Cobas Internacional - 

1.-Posiciones que entran en cartera

Durante el tercer trimestre se han producido cuatro entradas en la cartera internacional. La compra que representa un mayor peso es Samsung C&T Corp, matriz del grupo Samsung Group, destinada a operaciones de ventas en el extranjero. Comentar que Cobas ya contaba con la principal subsidiaria del grupo, Samsung Electronics. Además entra en cartera Owens- Illinois, especializada en la producción de envases de vidrio, siendo uno de los principales fabricantes del mundo de productos de embalaje y el mayor en envases de vidrio.

Este trimestre ha sido destacable el caso de su principal posición en cartera Aryzta, dónde desde las gestora tomaron una posición activista en la compañía, podéis consultar un análisis de lo ocurrido en su última carta trimestral. 

2.-Posiciones que salen de cartera

En lo que se refiere a salidas se han producido variaciones en valores secundarios de la cartera, desprendiéndose de compañías como la minera canadiense Nevsun Resources o la empresa global de servicios petroleros Frank's International que incorporaba durante el segundo trimestre. 

- Magallanes European Equity -

Durante el tercer trimestre no se han producido ni entradas de nuevas compañías ni salidas en su totalidad de la cartera Europea de Magallanes. Iván Martín se ha limitado a incrementar y reducir peso en las posiciones que ya mantenía el trimestre anterior. Así como ya comentaba el gestor en su última carta trimestral destacaría el incremento de exposición en el sector industrial, concretamente en el de automóviles, con el aumento en Porsche y Renault además del incremento en el contratista más grande del mundo de perforación jackup (plataformas elevadoras que consisten en un casco flotante equipado con varias patas móviles, capaz de elevarse sobre la superficie del mar) Shelf Drilling.

- True Value -

True Value, es uno de los fondos más seguidos en Finect. El vehículo está asesorado por Alejandro Estebaranz y José Luis Benito, bajo la gestión de Renta 4, e invierte en renta variable global.

Las tres incorporaciones con mayor peso en cartera en este trimestre han sido Klxenergy Service Holding, Geopark y Conturas Energy. Las tres compañías refuerzan la tesis de inversión de los asesores en el sector energético: la primera de ellas es un proveedor líder en Estados Unidos de servicios de yacimientos petrolíferos; Geopark es uno de los principales exploradores y operadores latinoamericanos independientes de petróleo y gas con activos y plataformas en Colombia, Perú, Argentina, Brasil y Chile. Por su parte, Conturas Energy es proveedor de carbón con sede en Tennessee y con operaciones mineras afiliadas en las principales cuencas de carbón en Pennsylvania, Virginia y Virginia Occidental.

Entre las principales incorporaciones también encontramos a Mondo TV, una compañía italiana dedicada a la producción de contenido audiovisual que ha sufrido importantes caídas en el último año. Además, es curiosa la incorporación de una compañía española, Global Dominion con un peso del 0,41%.

1.-Posiciones que entran en cartera

2.-Posiciones que salen de cartera

En lo que se refiere a las salidas, la empresa más grande de software de Canadá, OpenText Corporation, que mantenían en cartera desde el pasado 2017 sale en su totalidad quizás en gran medida por la revalorización que ha experimentado la compañía durante el tercer trimestre.

Arjo, proveedor global de dispositivos médicos, servicios y soluciones para mejorar la calidad de vida de las personas con movilidad reducida es otra de las posiciones que sale en su totalidad tras mantenerla en cartera desde comienzos de año. 

- Azvalor Internacional - 

1.-Posiciones que entran en cartera

Durante el tercer trimestre sólo se han producido dos entradas en la cartera internacional. La compra que representa un mayor peso ha sido Elf Beauty Inc, una compañía internacional de cosméticos con sede en la ciudad de Nueva York con un peso en cartera del 1,39%. Con un peso más residual también se incorpora en cartera Nexgen Energy, cuyo negocio se basa en la exploración de minas de uranio, posee el 100% del depósito Arrow (proyecto de exploración y desarrollo de la cuenca de Athabasca, Canadá). 

2.-Posiciones que salen de cartera

En lo que se refiere a las salidas sólo se produce la venta total de ITE Group, organizador internacional de exposiciones y conferencias, que representaba un 0,52% en la cartera así como los derechos en la compañía que representaban un peso del 0,26%.

- Bestinver Internacional -

1.-Posiciones que entran en cartera

Como ya comentamos hace unas semanas tras la publicación de su carta trimestral algunas de las principales posiciones que entran durante este trimestre en el fondo internacional ya se situaban anteriormente en cartera como pueden ser Intesa Sanpaolo, Rio Tinto o Commerzbank. Además entre las principales compras encontramos el fabricante francés de automóviles Renault. 

2.-Posiciones que salen de cartera

Durante el tercer trimestre las principales posiciones que salen de cartera son Ross Stores y Melrose Industries. La primera de ellas es una cadena estadounidense de tiendas de ropa a bajo precio y uno de los mayores minoristas en EE.UU. En cuanto a Melrose Industries su negocio se basa en la compra y mejora de negocios con bajo rendimiento.