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    makeham

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    Licenciado en Ciencias Actuariales y Financieras. European Financial Advisor. Analista de Fondos de Inversión. Inversor Particular.
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    Pregunta:QUE ES MEJOR UN ETC O UN ETC Y CUAL ES MEJOR LA REPLICA FISICA O LA SINTETICA

    Respuesta:

    Hola @pichi Deduzco que preguntas por la diferencia entre ETF y ETC. Los principios que señala @Franmarmar77 son válidos para ambos productos. La principal diferencia entre ellos es que los ETF, generalmente, replican índices, ya se trate de índices “generalistas” como el Ibex-35, el S&P500 u otros más específicos como podría ser un índice sectorial. Por su parte, los ETC replican el comportamiento de una materia prima o una divisa (de ahí la letra C de sus siglas, que proviene de los términos ingleses Commodities y Currencies). Por tanto, normalmente, los ETF aportan un mayor grado de diversificación que los ETC. Para ilustrarlo de forma más clara pensemos que se quiere tener exposición al sector del petróleo. Se podría hacer de dos formas, bien mediante un ETF (probablemente formado por compañías cotizadas petrolíferas) o bien mediante un ETC que buscase replicar el barril de Brent, por ejemplo. En definitiva, utilizar uno u otro producto dependerá de lo que busque el inversor. Otra diferencia importante es que los ETC son titulizaciones. En consecuencia, conviene tener presente que se asume tanto riesgo de crédito como de contrapartida, mientras que con los ETF pueden evitarse dichos riesgos. Finalmente, la réplica física (tanto en ETF como en ETC) compra “literalmente” los activos subyacentes (acciones, bonos, materias primas, divisas, etc.) mientras que la réplica sintética emplea productos derivados para tener exposición a dichos subyacentes. Saludos,

    Pregunta:¿Cómo saber aguantar y convertirte en value?

    Respuesta:

    Hola Gonz11 En mi opinión, y por lo que comentas creo que debes seguir tu estrategia. Tanto si inviertes vía acciones como si lo haces vía fondos de inversión es importante que periódicamente revises tu cartera para trata de identificar si la tesis inicial que te llevó a invertir en una determinada posición sigue siendo válida o no. En el supuesto de que haya ocurrido algo que haga que los motivos que te llevaron a tomar esa decisión hayan cambiado entonces es cuándo deberías plantearte hacer cambios, mientras todo siga igual que cuando invertirse yo estaría quieto y tranquilo. Ese periódicamente dependerá de cada persona y de los activos en los que invierta. Lo que está claro es que mirar el valor de tu cartera cada día no ayuda, pero pienso que es conveniente realizar un seguimiento mensual/trimestral. En definitiva, una auto-pregunta que puede ayudarte es ¿volvería a tomar la misma decisión hoy? En caso afirmativo yo particularmente no haría nada. En caso contrario, puedes plantearte realizar cambios, no obstante, éstos tampoco deberían ser precipitados puesto que es probable que en ese caso te muevas por impulsos y que las decisiones tomadas de forma rápida sean a la postre equivocadas. Al fin y al cabo, esto de la inversión es un proceso de aprendizaje continuo, y leer a los mejores ayuda y mucho. Por otra parte, es mejor quitarse de la cabeza la idea de que eres un pardillo, a fin de cuentas, has tomado una decisión en base a unos criterios que irás perfeccionando a lo largo del tiempo aprendiendo de los mejores y no cometiendo errores del pasado. Saludos,

    Pregunta:Alguien me podría indicar dónde consultar la totalidad de los valores que posee la cartera del fondo fundsmith equity?

    Respuesta:

    Hola joseriodiaz Es complicado encontrar la cartera completa. Sus informes anuales y semestrales publicados son versiones "reducidas" donde no aparece la cartera completa. Además, la explicación que me dio la gestora cuando les pregunté por qué no publicaban la cartera completa fue que querían que los inversores viesen la cartera como un "todo" y no una suma de posiciones. En cualquier caso, puedes ver la cartera completa en el Análisis Fundsmith Equity Fund que publiqué en septiembre. Para saber la cartera actual no hace falta más que vayas viendo que posiciones han entrado y salido de la cartera de sus fichas mensuales de septiembre hasta hoy (no rotan apenas la cartera por lo que no habrá demasiados cambios). Tienes las fichas disponibles en su web. Espero que te sirva de ayuda. Saludos,

    Pregunta:Tengo 26 años, actualmente con trabajo y quiero empezar a ahorrar, ¿qué opción es la más recomendable?

    Respuesta:

    En mi opinión tienes que hacerte dos preguntas: (i) ¿Durante cuánto tiempo no prevés necesitar el dinero invertido? Es decir, tu horizonte temporal y; (ii) A partir de qué nivel de caída máxima comenzarías a estar intranquilo, esto es, tu tolerancia a las pérdidas. Por un lado, si tu horizonte temporal es bajo (2 años o menos) me olvidaría de invertir en renta variable y, en general, de invertir en fondos de inversión. Por el contrario, si tu horizonte temporal es superior a, por ejemplo, 7 años, entonces me plantearía invertir una parte importante en renta variable. Por ejemplo, los fondos de inversión pueden ser una alternativa interesante. Por otro lado, también daría mucha importancia a tu tolerancia a las pérdidas. Ten en cuenta que invertir un 100% en renta variable puede provocar, en el corto plazo, caídas importantes, superiores incluso al 50%. Ten en cuenta que no todo inversor es capaz de ver sus ahorros reducidos en un 50%. Una vez que tengas claras las dos ideas anteriores será el momento de seleccionar los vehículos en los que invertir. Si te gusta el mundo de la inversión puedes empezar por ver conferencias de inversores tanto de vehículos nacionales como internacionales (en youtube por ejemplo, tienes material suficiente). En finect mismo, enseguida descubrirás cuáles son los productos que más interés despiertan entre la comunidad. Si por el contrario no estás dispuesto a hacer el esfuerzo de seleccionar gestores, la inversión indiciada de bajo coste puede ser una alternativa interesante para ti. En ese caso, Kaloxa escribió hace unas semanas un recopilatorio muy interesante aquí. Espero que te sirva de ayuda. Saludos.

    Pregunta:Templeton Emerging Markets Smaller Companies : opiniones

    Respuesta:

    Pregunta: ¿Cómo se prevé que evolucione el fondo de Banco Popular CARTERA OPTIMA PRUDENTE, FI B?

    Respuesta:

    Hola Kike Se trata de un fondo de inversión que invierte a su vez en otros fondos. Es decir, es un fondo de fondos. Este tipo de vehículos tiene, en mi opinión, varias desventajas que detallé en esta otra pregunta. Como puedes ver, es uno de los fondos más conservadores según su inversión en renta variable. De hecho, el porcentaje máximo que puede invertir en acciones es del 15%. Sin embargo, como puedes observar en esta segunda tabla es el fondo de inversión más caro. Soporta unos costes anuales del 1,86%. Su comportamiento en los últimos 5 años ha sido muy discreto. De hecho, su rentabilidad anualizada para los últimos 5 años es negativa. Si bien es cierto que la mayoría de los fondos con los que se ha comparado puede invertir más en renta variable, sus métricas de riesgo (principalmente volatilidad y máximo draw-down) han sido similares a las de los fondos Cartesio X y Nordea Stable Return. Sin embargo, cualquiera de estos dos ha obtenido una rentabilidad notablemente superior. En definitiva, y partiendo de que es imposible prever la evolución de un fondo de inversión, es importante destacar que si a un comportamiento histórico discreto se suman las ineficiencias que implica la inversión en fondos de fondos y unos costes elevados es complicado que este producto pueda mejorar a sus competidores en el medio y largo plazo. Espero que te sirva de ayuda. Saludos

    Pregunta:¿Como afecta la revaloración futura del partícipe que se queda si se produjera una retirada del 25% en un FI Value?

    Respuesta:

    Hola Pedro Palau Pienso que la revalorización futura (a largo plazo, aspecto relevante) no se debería ver afectada de manera importante. La revalorización futura de los activos subyacentes (acciones en el caso de un fondo de renta variable) no se debería ver perjudicada porque en un momento dado se venda una parte importante del fondo. De hecho, incluso se podría incrementar el margen de seguridad. Ahora bien, en el corto plazo, la retirada de un 25% de los activos del fondo como comentas tendrá un impacto incierto y dependerá de muchos factores como el patrimonio del fondo, la capitalización bursátil y liquidez de las compañías en las que invierta, la profundidad del mercado financiero en el que se negoción los activos subyacentes, etc. De ahí la importancia de conocer muy bien los productos en los que uno invierte. Saludos

    Pregunta:Qué fondos de inversión monetarios, son los más aconsejables para aparcar dinero en estos momentos ?

    Respuesta:

    Hola kostolany Si lo que buscas es una categoría de fondos de inversión para estar “fuera de mercado” un tiempo, cualquier fondo monetario de la entidad con la que trabajes puede servirte. Únicamente tendrás que tener en cuenta que sea traspasable, no te cobren comisión de reembolso si estás en el fondo menos de ciertos meses, etc. Además, procura que la duración del fondo sea baja, así las variaciones en los tipos de interés afectarán en menor medida a tu inversión. No obstante, con un fondo monetario es muy difícil que consigas rentabilidad positiva y probablemente sufrirás ligeras pérdidas. Por tanto, sólo valoraría esta alternativa en el caso que busques alternativas similares a la liquidez y no quieras reembolsar para no pagar ahora por las plusvalías obtenidas. Si, por el contrario, estás buscando fondos de renta fija a corto plazo con un perfil conservador puedes contemplar alguna de las alternativas que monitorizo semanalmente en esta lista de seguimiento. La mayoría de estos fondos han sufrido pérdidas notables este año, sin embargo, es posible que en algunos de ellos exista una oportunidad de entrada interesante. Saludos,

    Pregunta:¿Cómo veis a los fondos de distribución de JPm Global Incomen y de MG Optical Income?

    Respuesta:

    Hola llargo M&G Optimal Income Aunque está catalogado como mixto defensivo, la exposición a renta variable ha sido históricamente muy baja, por lo que, en mi opinión, es más un fondo de renta fija. En este contexto el repunte de tipos ha perjudicado tanto a este como a otros fondos. Ahora bien, la flexibilidad con la que cuenta el fondo unida a la experiencia del gestor y su buen track record hace que sea un fondo que tiene las herramientas para recuperar. No obstante, en mi opinión, será una recuperación más lenta que en otras caídas. JP Morgan Global Income Es un fondo mixto con un nivel de inversión en renta variable de aproximadamente el 30%. Aunque no tiene malos resultados en términos de rentabilidad, existen otras alternativas en el mercado que me gustan más, sobre todo en términos cualitativos. En este Watchlist que actualizo semanalmente puedes ver datos cuantitativos de otras alternativas por si valoras realizar algún cambio. Espero haberte ayudado. Saludos

    Pregunta:Entender las comisiones de Myinvestor

    Respuesta:

    Hola tjavier82 Como sabrás MyInvestor pertenece a Andbank. Andbank lanzó en enero de 2017 un fondo de fondos “value” que invierte en los gestores más conocidos a nivel nacional y en Berkshire Hathaway, el conglomerado de W. Buffett. El perfil value de MyInvestor que comentas invertirá en este fondo de fondos. Existen dos clases de este fondo de fondos, la clase A con una comisión de gestión del 0,9% y la clase institucional, con una comisión de gestión del 0,5%. Esta comisión es por la carcasa del fondo de fondos, es decir, no incluye la comisión de gestión de cada uno de los fondos que forman parte de la cartera. La “buena noticia” que te comenta Maria Muñoz no es tan buena. Cuando te dice que “en los perfiles MyInvestor los fondos subyacentes son las clases institucionales que ofrezca cada gestora” esto no es del todo cierto. Me explico. En Cobas, azValor, Bestinver y en el Magallanes Microcaps no existen clases institucionales, es decir, las clases en las que invierte el fondo de fondos de Andbank son exactamente las mismas que en las que puedes invertir acudiendo directamente a las gestoras. (Puedes comprobar en el informe trimestral del fondo Gestión Value FI (ES0125323008) en CNMV las clases en las que invierte de cada fondo). Por tanto, por el 71% de la Cartera (suma de los fondos de Bestinver, azValor y Cobas y el Magallanes Microcaps) pagarás exactamente lo mismo que pagarías invirtiendo directamente en las gestoras más la comisión del fondo de fondos. Por cerca del 21% invertido en los otros dos fondos de Magallanes te ahorrarás únicamente el 0,5%, que es la diferencia entre la comisión de gestión de la profesional (que no institucional) y minorista. Por tanto, por esta parte tampoco te compensa, porque el ahorro es igual que los costes en los que incurres en el fondo de fondos. En resumen, lejos de ahorrar en comisiones, terminarás pagando bastante más. Haciendo un cálculo rápido y dejando al margen el 5% invertido en Berkshire Hathaway, pagarás un 0,35% más que si te construyeses tú mismo la cartera de fondos. Espero haberte aclarado algo más.

    Pregunta:Ratio P/E (Price-Earnings Ratio)

    Respuesta:

    Hola aficionado2712 Otra forma de ver la ratio P/E es dividiendo la capitalización bursátil de una empresa entre el beneficio después de impuestos. De ahí, que mayores P/E sean el resultado de compañías con mayor valoración (es decir, mayor capitalización bursátil). Sin embargo, esto no es sinónimo de que la valoración del fondo será (en el futuro) mayor, simplemente, indica que las compañías tienen mayor capitalización bursátil (hoy valen más en bolsa). Si consideras que se producirá una reversión a la media y las compañías volverán a cotizar a los P/E medios históricos, tiene más sentido decantarse por compañías con P/E bajos. Sin embargo, puede haber compañías que aun cotizando a P/E muy bajos estén caras debido, por ejemplo, a que tengan un volumen de deuda muy elevado. Por el contrario, como ejemplo, los defensores de la inversión en el sector tecnológico (el cual cotiza a P/E altos) sostienen que el crecimiento potencial en ventas y beneficios justifica dichas valoraciones exigentes. En cualquier caso, la ratio P/E no es una variable a la que le prestaría demasiada atención a la hora de seleccionar fondos de inversión. Pienso que es más propia de aquellos inversores en acciones directamente. En mi perfil puedes ver varios análisis comparativos de fondos de inversión (ejemplo: Análisis Fondos de Renta Variable Global), en ellos puedes ver las métricas y ratios que considero más importantes a la hora de seleccionar fondos de inversión. Espero que te sea de utilidad. Saludos

    Pregunta:Dónde se pueden adquirir los siguientes fondos del modo más barato de los que habéis hablado:

    Respuesta:

    Hola claudia1 Los fondos tendrán el mismo coste, independientemente del intermediario con quien los compres. Ahora bien, es importante elegir correctamente la clase de cada uno de ellos. En el caso de Robeco y MFS las clases que indicas son las intermedias (también conocidas como de banca privada). Como seguramente sepas, éstas retroceden una parte de la comisión de gestión al comercializador. Sin embargo, en el caso de Invesco deberías tratar de conseguir la clase A (intermedia). La clase E que indicas es la más cara de las existentes ya que además de la comisión de gestión tiene una comisión de distribución, que habitualmente recibe el comercializador, por tanto, la evitaría en la medida de lo posible. Si como te indican desde EBN Grow, alguna entidad te ofrece clases más baratas, las denominadas clases limpias, debes tener en cuenta varias cosas. Estas clases son más baratas porque no retroceden una parte al comercializador. Como contrapartida, es muy probable que te cobren una comisión explícita en concepto de asesoramiento, mejora de servicio y otros nombres. Por tanto, antes de tomar cualquier decisión ten en cuenta todos los costes para ver cuál te conviene más. Esto es, TER clase limpia más comisión explícita frente a TER clase intermedia. Saludos

    Pregunta:El m&g optimal income, dicen que se va domiciliar en Luxemburgo y que es conveniente cambiarlo ? Es así ?

    Respuesta:

    Hola kostolany Ante el Brexit M&G ha lanzado fondos clones de sus OEIC británicas (fondos con ISIN GB) domiciliados en luxemburgo para proteger los intereses de los inversores europeos. Por tanto, es recomendable traspasar estos fondos a sus equivalentes luxemburgueses, o a cualquier otro fondo que consideres, antes de unas fechas de fusión (varían en función del fondo). En el caso del M&G Optimal Income la fecha de fusión es el 8 de marzo de 2019 y el último día operativo del fondo británico será el día 5 de marzo. Por tanto, deberías dar orden de traspaso antes del 5 de marzo de 2019. Aún hay tiempo. El fondo luxemburgues clon es el M&G (Lux) Optimal Income A (LU1670724373) y a día de hoy ya es traspasable fiscalmente en España. Aquellos inversores que a la fecha de fusión no hayan solicitado el traspaso es posible que les vendan las participaciones, con el siguiente impacto fiscal que ello puede implicar. Me imagino que la entidad comercializadora del fondo debería avisarte. Espero que te sea de ayuda. Saludos

    Pregunta:desearia conocer opinion sobre DWS Deutschland LC DE0008490962

    Respuesta:

    Hola Fran2102 Es un fondo con un nivel de inversión en renta variable superior al 100%. De hecho, actualmente está invertido al 124%, por tanto, es comprensible que en periodos de corrección caiga más que el mercado. Además, en septiembre se comportó peor que el mercado de acciones alemán por su sobre-exposición a los sectores industrial, tecnologías de la información y materiales. A los riesgos existentes (déficit presupuestario en Italia, Brexit, decisión del BCE de reducir el volumen de compras mensuales, incremento de tipos por parte de la Fed, y tensiones comerciales entre Estados Unidos y China) hay que añadir que en septiembre el PMI alemán fue inferior al previsto y creció la incertidumbre política en el país. Personalmente, no soy partidario de invertir una parte tan importante de la cartera en fondos centrados en un único país. Prefiero diversificar y apostar por fondos europeos o globales. En un periodo de corrección como el de las últimas semanas puede ser interesante invertir en fondos más defensivos como, por ejemplo, el Nordea Global Stable Equity, un fondo de renta variale global. Hace unos meses realicé un Análisis Comparativo de Fondos de Renta Variable Global (con cobertura de divisa), en el que puedes ver como este fondo es uno de los fondos menos volátiles y que mejor se comporta en periodos de caídas bursátiles. Espero haberte ayudado. Saludos

    Pregunta:Buenas noches. Soy novato y voy tarde. Quiero poner a trabajar unos 20.000 €.

    Respuesta:

    Hola MACUTO Como dice el refrán “más vale tarde que nunca. En principio, el planteamiento parece razonable, además, nadie mejor que uno mismo para conocer sus necesidades futuras. Ahora bien, en mi opinión, hay pocas diferencias entre invertir a 8 años y a 12 años por lo que, si me lo permites, solo distinguiría entre 1/3 a 4 años (con posibilidad de alargarlo) y 2/3 a más de diez años. Para la inversión a más largo plazo y viendo que quieres invertir en gestoras independientes te dejo varios fondos de inversión: Bestinver Internacional, azValor Internacional, cobas Internacional y Magallanes European Equity. Los tres primeros tienen un sesgo global mientras que el de Magallanes está más centrado en compañías europeas. Uno, otro o varios es cuestión de gustos. Te recomiendo que veas entrevistas a los gestores (en internet tienes muchísimas) y leas sus cartas a inversores (disponibles en sus respectivas webs) para ver cuál o cuáles se acercan más a tu filosofía. Una perfecta opción sería elegir dos de ellos, por ejemplo. Para la parte que puedes necesitar antes, te doy como alternativa el fondo Cartesio Y. Hace unos meses lo analicé en profundidad en Finect (Análisis Cartesio Y). Combina la inversión en acciones europeas con un peso importante en liquidez. Está gestionado por Cartesio Inversiones, otra gestora independiente. Lo que si te aconsejo es, que cuando decidas hacer la inversión, sigas un plan. Por ejemplo, 10.000 en el momento (ahora puede ser un buen momento para aprovechar las caídas recientes), otros 10.000 en unos meses (si puedes aprovecharte de otra ligera corrección mejor que mejor) y, para el ahorro periódico, puedes realizar por ejemplo aportaciones cada 3-4 meses. Espero haberte ayudado. Saludos,

    Pregunta:Me gustaria saber que factores del mercado debo considerar para decidir el mejor momento para entrar en renta fija

    Respuesta:

    Hola Jose Santaella Considero que para un inversor particular la mejor forma de invertir en renta fija es a través de fondos de inversión. Seleccionando uno o varios fondos de renta fija flexible gestionados por buenos gestores, puedes acceder a una cartera de bonos altamente diversificada y “abstraerte” del análisis del riesgo de crédito de los bonos. De todas formas, es importante que comprendas el fondo que elijas y es conveniente seguir periódicamente los cambios en cartera que realizan los gestores y como cambian las perspectivas que tienen sobre el mercado. En definitiva, hay que dar seguimiento a la decisión de inversión. No obstante, en el contexto económico actual, en el que en Estados Unidos se están subiendo los tipos de interés progresivamente y Europa comenzará pronto a reducir los estímulos monetarios, es preferible no asumir duraciones altas. Así, las subidas de tipos de interés afectarán en menor medida al precio de los bonos. Un indicador que puede servirte es comparar la rentabilidad a 10 años de la deuda pública con la rentabilidad por dividendo de la bolsa. Actualmente, con la rentabilidad el Bono Americano a 10 años en torno al 3,2% muchos inversores americanos se plantean comenzar a invertir en renta fija en detrimento de la renta variable. Puesto que la rentabilidad del 10 años americano se acerca a la rentabilidad por dividendo de la bolsa. Sin embargo, en Europa los tipos de interés continúan lejos de esas cotas y pienso no tiene sentido asumir duraciones altas. Saludos,

    Pregunta:¿En qué se diferencia un fondo de inversión de una clase?

    Respuesta:

    Hola @joswide, Los fondos de inversión por compartimientos son aquellos en los que, bajo un único contrato constitutivo y reglamento de gestión, se agrupan dos o más compartimentos. Sin embargo, cada compartimento tendrá una política de inversión diferente. El crear un fondo por compartimentos otorga a las sociedades gestoras cierta flexibilidad. Como ejemplo, para un fondo de inversión el patrimonio mínimo es de tres millones de euros, mientras que si se trata de un fondo por compartimentos el mínimo es de 600.000 euros por compartimento y de 3 millones de euros en total en el fondo. En cualquier caso, esto apenas tiene relevancia para el partícipe. Dentro de un mismo fondo de inversión, o en su caso, de un mismo compartimento, puede haber diferentes clases de participaciones que se diferencian, principalmente, por las comisiones que se les aplican. Habitualmente, para acceder a las clases más baratas se exigen ciertas condiciones, como te han comentado antes. Además, existen clases de fondos de inversión destinadas exclusivamente a inversores institucionales (entidades financieras, fondos de pensiones, etc.). Éstos son generalmente las que cuentan con comisiones más bajas. Espero te sirva de ayuda. Saludos,

    Pregunta:¿Podéis echarme una mano con esta comparativa de fondos?

    Respuesta:

    Hola juanjo castany balcells Simplemente añadir a la completísima respuesta de @carlos.alosete algunos datos y gráficos. Caixabank Crecimiento combina una cartera de acciones y bonos con participaciones en otras instituciones de inversión colectiva (tanto activas como pasivas). A cierre de junio, el fondo tenía un 32,3% en renta variable, un 62,6% en renta fija y un 4,7% en fondos de retorno absoluto de otras gestoras. Caixabank Selección Tendencias invierte en fondos de renta variable de otras casas internacionales (entre otras JP Morgan, Candriam, Fidelity, Robeco, Pictet) Posteriormente, reduce la exposición a renta variable vendiendo futuros sobre índices como el eurostoxx50 o el Topix, por ejemplo. El fondo invierte principalmente en megatendencias, concretamente, en aspectos como la tecnología, el envejecimiento progresivo de la población, el crecimiento de las clases medias en países emergentes, etc. Metavalor Global combina la inversión en acciones con deuda emitida por gobiernos. A cierre de junio, las principales posiciones en renta fija pertenecían a deuda del gobierno americano y brasileño. Está gestionado por una entidad no dependiente de grupos bancarios. En mi opinión, el fondo Caixabank Selección Tendencias nunca debería representar el núcleo de una cartera por centrarse en segmentos de mercado muy concretos. En todo caso, su asignación en una cartera debería ser reducida (inversión satélite). Igualmente, como sabrás, el equipo de gestión de Meta Gestión abandonó hace algunos meses la entidad. Por tanto, esperaría a entrar en sus fondos hasta ver como se desempeña el nuevo equipo al frente de los fondos. Finalmente, si estás interesado en fondos mixtos, quizás te sea útil este post que escribí hace unos meses en Finect, donde analicé el comportamiento de 7 Fondos de Inversión Mixtos Flexibles. Saludos,

    Pregunta:¿Qué os parece mi cartera de inversión?

    Respuesta:

    Hola liberal84 Coincido completamente yoko en cuanto a que la inversión a través de fondos es la mejor alternativa. En mi opinión, es mucho más sencillo seleccionar gestores/fondos de inversión que compañías. Invertir a través de IIC permite delegar en gestores profesionales la ardua tarea de valorar y seleccionar compañías. Además, el diferimiento fiscal que permite la inversión a través de fondos de inversión en el caso de personas físicas es una ventaja. En cuanto a los productos que tienes en cartera, todos me parecen buenas opciones. No obstante, el Renta4 Pegasus y el ING Renta Fija no los conozco en profundidad como para dar una opinión al respecto. Sin embargo, al ver tu cartera me han llamado la atención varias cosas. Me tomo la libertad de darte mi opinión. Como seguramente sabrás, el Cobas Selección es una combinación de la cartera ibérica e internacional de Cobas. Por tanto, parte de la cartera del Selección es idéntica a la de Cobas Iberia. ¿Por qué no concentrar todo en Cobas Selección (que, por otra parte, es la cartera “modelo” de Cobas) o repartir entre Cobas Iberia y Cobas Internacional? Un 40% de la cartera está concentrada en Cobas. Aunque esto no suponga un riesgo a priori, no soy partidario de concentrar una parte tan grande de la cartera en una única gestora. Como máximo, sólo suelo invertir un 20% por gestora. A pesar de que la mayoría son gestoras totalmente independientes en las que los gestores tienen invertido su patrimonio, prefiero no concentrar para minimizar el riesgo de “fugas de gestores” como ocurrió en su día en Bestinver o más recientemente en Metagestión. Magallanes Microcaps. ¿Por qué no invertir todo en la clase B? La comisión de gestión de la clase B (1,75%) es más baja que la de la clase C (2%). Ese 0,25% no es demasiado, pero todo lo que sea reducir costes, bienvenido sea. Espero que te sirva de ayuda. Saludos,

    Pregunta:¿Qué fondo o fondos me recomendáis para equilibrar mi cartera?

    Respuesta:

    Hola @Uguetd Más que a equilibrar la cartera, creo que haces referencia al criterio de diversificación, imprescindible en cualquier cartera. Por lo que señalas, tienes un perfil arriesgado y preferencia por fondos globales de gestoras españolas independientes. Siguiendo con esa idea de cartera y siempre y cuando quisieras mantener una alta exposición a renta variable, una posibilidad podría ser el fondo azValor Internacional. Como sabrás, es un fondo de renta variable global gestionado también bajo una filosofía value. De hecho, sus gestores, Álvaro Guzmán de Lázaro y Fernando Bernad, fueron compañeros de Francisco García Paramés durante su etapa en Bestinver. Si por el contrario buscas reducir algo tu exposición a bolsa. Te dejo como alternativa el fondo Cartesio Y. Este fondo también está gestionado por una gestora independiente española y combina la inversión en acciones de compañías europeas con liquidez. Por si pudiese ser de tu interés, hace unas semanas realicé en Finect un Análisis de Cartesio Y. Espero que te sirva de ayuda. Saludos,

    Pregunta:¿Categoría de fondos recomendada como refugio en caso de caidas? y ¿ratio/s a seguir para elegir el/los fondo/s?

    Respuesta:

    Hola @Javichim Si lo que buscas es una categoría de fondos de inversión para estar “fuera de mercado” hasta que identifiques una nueva temática de inversión bien sea sectorial o geográfica, cualquier fondo monetario de la entidad con la que trabajes puede servirte. Únicamente habrás de preocuparte de que sea traspasable, no te cobren comisión de reembolso si estás en el fondo menos de ciertos meses, etc. Además, procura que la duración del fondo sea baja, así las variaciones en los tipos de interés no afectaran a tu inversión. No obstante, con un fondo monetario es muy difícil que consigas rentabilidad positiva y probablemente sufrirás ligeras pérdidas. Por tanto, sólo valoraría esta alternativa en el caso que busques alternativas similares a la liquidez y no quieras reembolsar para no pagar ahora por las plusvalías obtenidas. En el caso que busques una categoría que te proporcione algo de rentabilidad, podrías valorar la inversión en fondos de retorno absoluto de renta variable. Estos fondos buscan obtener rentabilidades positivas en todos los entornos de mercado y presentan una notable descorrelación con los activos tradicionales. En este caso, me centraría en fondos de baja volatilidad (inferior al 4%-5%). Además, buscaría fondos con bajo draw-down y beta (exposición al mercado de renta variable) baja o incluso negativa (si es que consideras que puede producirse una caída en el mercado). Otras variables cuantitativas a las que puedes prestar atención son el VaR (Value at Risk) o el coeficiente de determinación (R2) Dentro de los fondos de retorno absoluto que realizan estrategias sobre el mercado de acciones existen infinidad de estrategias distintas. Precisamente, hace unos meses realicé en @finect un análisis comparativo de 9 Fondos de Inversión de Retorno Absoluto, en él puedes ver los aspectos más importantes en lo que me centro a la hora de seleccionar un fondo de esta categoría, quizás ese post te pueda ser de utilidad. En cualquier caso, si me permites un consejo, creo que es muy complicado predecir las caídas en bolsa y el hacer market timing a la larga no funciona. Por tanto, pienso que lo mejor para el medio/largo plazo es tener una cartera diversificada sin fuertes apuestas ni geográficas ni sectoriales. En ese caso, una cartera compuesta por fondos mixtos y de renta variable global puede ser una gran solución, ya que permiten delegar en el gestor de cada fondo la asignación de activos tanto por tipo de activo como geográfica y sectorial. Espero que te ayude. Saludos,

    Pregunta:Fondos de Inversión y formación para futuro portfolio

    Respuesta:

    Hola @raulmartinv Sobre libros te recomiendo tres para empezar: Un Paso por Delante de Wall Street de Peter Lynch (éste quizá sea uno de los mejores libros para comenzar) El Pequeño Libro que Genera Riqueza de Pat Dorsey Invirtiendo a Largo Plazo de Francisco García Paramés, uno de los inversores españoles más reconocidos y pioneros en esto. Sobre la cartera que propones, los tres son grandes fondos, sólo hace falta que confíes en los gestores y sigas lo que hacen (videos, conferencias anuales de inversores, cartas trimestrales), también aprenderás mucho así. Personalmente preferiría el Magallanes European antes que el Iberia. Aunque Iván Martín es un gran conocedor del mercado ibérico no me gusta concentrar en una área en concreto. Pero como te digo, partiendo de que es un gran gestor, todo es válido, no hay una opción buena y el resto malas. Además, también puedes leer cartas trimestrales de fondos en los que no inviertas ya que siempre te serivirán para aprender. Incluidas las de Warren Buffet, como no. Finalmente, en mi perfil de Finect puedes leer varios análisis comparativos de fondos que pueden ayudarte para saber en qué fijarte a la hora de seleccionar fondos. Entre ellos: Análisis Fondos de Inversión Renta Variable España Análisis Fondos de Inversión Renta Variable Global (I) Análisis Fondos de Inversión Renta Variable Global (II) Aunque es una alternativa más conservadora que las que tienes en mente, quizás pueda interesarte este análisis que realicé sobre Cartesio Y. Espero que te sirva de ayuda. Saludos

    Pregunta:Contrato custodia de fondo de inversión CaixaBank

    Respuesta:

    Hola @jordi201 ¿Qué tipo de servicio te van a prestar (asesoramiento, gestión discrecional, sólo ejecución...)? ¿En qué tipo de cliente te van a encuadran (banca personal, privada,...)? En cualquier caso, lo que tienes que mirar es a qué clases de los fondos te van a dar acceso. Si te van a dar acceso a las clases "normales" (habitualmente denominadas "A" o de banca privada) me parece excesiva esa comisión adicional. Ahora bien, si te van a dar acceso a clases limpias o institucionales es hacer números. Imáginate que quieres comprar el Fondo X. La clase de banca privada tiene una comisión de gesitón anual del 1,5%, mientras que la clase limpia o institucional del mismo fondo tiene una comisión de gestión anual del 0,75%. En este caso, te compensaría pagar el 0,60% de custodia (tus costes serían de 0,75% + 0,60% = 1,35%). Sin embargo, si te diesen acceso a la clase de banca privada me parecería escesiva esa comisión de custodia y me plantearía mirar otras entidades, aunque esto último también depende de que fondos quieras comprar. Si quieres comprar algún fondo propio de Caixabank sólo los podrás suscribir ahí, de lo contrario, si tienes intención de comprar fondos internacionales es muy posible que puedas comprarlo en otras entidades. Es un tema algo farragoso, por lo que si necesitas alguna otra cosa, no dudes en escribir. Saludos,

    Pregunta:¿Qué le aconsejaríais a un inversor que posee un alto patrimonio?

    Respuesta:

    Hola @MGcobo Como señala Francesc Domínguez Masdeu la formación es clave en este asunto. Si dispones de tiempo e interés por el mundo de la inversión te aconsejo que comiences a invertir tiempo en tu formación, a la larga será una gran decisión. Hoy en día existen infinidad de libros que pueden ayudarte a entender cómo afrontar tu futuro financiero, conocer las experiencias de algunos de los inversores más exitosos de la historia, etc. Además, en webs como Finect u otras encontrarás gran cantidad de contenido útil. En cuanto a la estrategia a seguir hay que tener en cuenta varios aspectos. En primer lugar, en cuanto a los vehículos de inversión que puedes utilizar lo más recomendable es, en mi opinión, los fondos de inversión. Además, si en tu caso el patrimonio pertenece a personas físicas, la inversión a través de fondos de inversión te permitirá diferir la tributación hasta la venta final. Una buena posibilidad es una cartera compuesta por entre 7 y 15 fondos de inversión. En segundo lugar, tendrás que determinar la asignación de activos (asset allocation en el argot). En tu caso, al tratarse de un patrimonio alto, lo mejor es construir una cartera de diversificada con renta fija, renta variable, y otros activos. Como la asignación de activos es una tarea sumamente importante y, a su vez, nada sencilla, soy partidario de que la cartera esté compuesta en gran parte por fondos mixtos. Éstos tienen flexibilidad para combinar la inversión de diferentes activos y, en función de sus perspectivas económicas, deciden cuando asumir más o menos riesgo. En definitiva, lo que consigues es delegar la asignación de activos en los mejores gestores (nacionales y/o internacionales). El nivel de riesgo de tu cartera dependerá de tu horizonte temporal (periodo de tiempo durante el cual no prevés necesitar el dinero) y de tu capacidad para soportar perdidas en el corto y medio plazo. A mayor horizonte temporal y mayor tolerancia al riesgo mayor peso puedes invertir en activos de riesgo (renta variable). Finalmente, en España existen varias gestoras independientes (no dependientes de los grupos bancarios) que cuentan con una alineación de intereses total con los partícipes y unos resultados excepcionales. Estos productos no suelen ser comercializados por las bancas personales o privadas de las entidades financieras, por lo que también te recomiendo que los valores. En mi perfil de Finect puedes leer varios análisis y comparativas entre fondos de inversión que pueden ayudarte a conocer qué aspectos tener en cuenta a la hora de invertir en un fondo de inversión. En cualquier caso, te recomiendo formación, control de los costes, y no invertir en nada que consideres demasiado complejo o no entiendas lo suficiente. Espero te sirva de ayuda. Saludos,

    Pregunta:¿Cómo veis el Carmignac Sécurité?

    Respuesta:

    ola Schebel, El fondo mantiene posiciones largas tano en bonos del gobierno italiano (como comenta Kantabro) como en deuda pública española, las cuales se vieron penalizadas por el repunte de los tipos (debido en ambos casos al incremento del riesgo político). En mayo, la posición corta en deuda pública alemana también detrajo rentabilidad ya que la deuda alemana actúo como activo refugio (bajaron los tipos) ante el incremento del riesgo político en Italia y España. En consecuencia, Carmignac decidió reducir tanto la exposición a deuda italiana y como los cortos sobre la deuda alemana. A cierre de mayo, la duración (sensibilidad a los tipos de interés) se situó ligeramente por encima de 2, frente al -0,2 con la que empezó el año. Por tanto, entiendo que al apostar por una sensibilidad positiva no prevén que continúe el repunte de tipos, al menos, en el corto plazo. No obstante, Carmignac realiza una gestión muy activa de la sensibilidad a los tipos de interés, por lo que no me extrañaría que en junio haya reducido de nuevo la sensibilidad del fondo. En junio, el fondo ha obtenido una rentabilidad del -0,11% y, aunque todavía no he visto el informe de junio, pienso que aún es pronto para tomar una decisión. En el año acumula un -0,81% a fecha de 3 de julio, y entre los fondos de renta fija que tengo monitorizados no hay muchos que los mejoren, aunque sí que es cierto que tiene draw-down considerable. Confío en que el fondo pueda recuperarse de la caída de este año, aunque me temo que la recuperación será muy paulatina. Por tanto, aún lo mantendré en cartera. Te dejo una breve comparativa sobre el comportamiento de varios fondos de renta fija en los últimos seis meses. No obstante, ten en cuenta que los últimos tres tienen un riesgo superior. Espero que te sirva. Saludos [Actualización 05/07/2017 - Añadir tabla con entabilidades mensuales dedsde inicio]. La caída del fondo en mayo (-1,56%) fue la mayor caída mensual de su historia.

    Pregunta:comisiones de los fondos ¿como se calcula?

    Respuesta:

    Completo la respuesta de M. A. Comisión de Suscripción y Reembolso. En general, estas comisiones no son muy habituales. Son dos comisiones explícitas, es decir, se cargan en el momento de la suscripción o reembolso del fondo, minorando el importe total suscrito o reembolsado. Además, pueden ser a favor de la gestora o del fondo (en este último caso se denominan descuento a favor del fondo). Sin embargo, los fondos con rentabilidad objetivo (muy habituales en los grandes grupos de distribución bancarios como sustitutos de los depósitos tradicionales) sí suelen tener comisiones de reembolso. Por tanto, te recomiendo que si este es tu caso prestes atención a las ventanas de liquidez (periodos en los que no se cobra comisión de reembolso). Comisión de Gestión. La Sociedad Gestora recibirá del fondo una comisión como remuneración de los servicios y con los límites máximos que indica M. A. en función de si se aplica sobre patrimonio, resultados o sobre ambos. Esta comisión es determinada por la gestora. Comisión de Custodia. Se cobra sobre el patrimonio custodiado. Además, también pueden cobrar por la realización de operaciones dentro del propio fondo (compra/ventas, intereses, dividendos, etc). Tanto, la comisión de gestión como la de depósito son implícitas, es decir, se detraen del valor liquidativo, periodificándolas diariamente. Adicionalmente, existen otros gastos. Por tanto, un concepto útil es el de gastos totales soportados por el fondo o TER que incluye las comisiones de gestión y depositario, los servicios exteriores y otros gastos de explotación. Esta información suele aparecer en la ficha de los fondos, en los DFI y/o en Morningstar. Sin embargo, este concepto no incluye la comisión de éxito o rentabilidad. El porcentaje detraído anualmente en concepto de comisión de éxito varía en función de la rentabilidad obtenida por el fondo. En los DFI de los fondos se especifica el porcentaje detraído en este concepto en el ejercicio anterior. Por tanto, a la hora de comparar fondos, una buena aproximación es sumar al TER la comisión de éxito detraída el pasado ejercicio, en el que caso de que esta última exista. Saludos.

    Pregunta:¿En qué productos financieron pueden invertir mis padres(casi 70) varias decenas de miles de euros con el mínimo riesgo?

    Respuesta:

    fusero la clave es el horizonte temporal (periodo de tiempo durante el cual tus padres no necesitán el dinero). Si éste es de entre un mes y dos años la posibilidades son muy limitas, e invirtiendo en fondos monetarios es probable que consigas rentabildiades ligeramente negativas. Si te decides por bonos de países, en el caso de que te refieras a países zona euro y/o EEUU, ten muy en cuenta la duración. Puesto que no es aconsajeble asumir duraciones largas en un contexto de subidas de tipos de interés. Si el horizonte temporal de tus padres es de entre 2 años y 5 años puede que sea interesante el invertir en algún fondo mixto. Estos fondos asumen algo más de riesgo pero su objetivo suele ser el de mantener el poder adquisitivo. Habitualmente combinan la inversión en renta fija y renta variable por lo que seleccionando uno o varios puedes tener una cartera razonablemente bien diversificada de acciones y bonos. Además, en España hay gestoras independientes (no dependientes de los grandes grupos de distribución bancaria) que tienen productos bastante interesantes. Por último, si tus padres tiene un horizonte temporal superior a los 5 años y están dispuestos a ver oscilaciones importantes en sus ahorros, es entonces cuando yo les aconsejaría fondos de renta variable. La opción que señala David de los Reyes entraría aquí. Paramés es un gestor espectacular y, afortunadamente, en España contamos con otros gestores brillantes que, además, no están vinculados a ninguna entidad bancaria y son dueños de su propio proyecto. Sin embargo, estos productos tienen un riesgo razonable y, desde mi humilde opinión, no se los recomendaría a ningún cliente que fuese a estar invertido menos de 5 años (los gestores mismos señalan este horizonte como mínimo recomendable). En mi perfil, encontrarás varias comparativas de fondos de diferentes categorías que pueden ayudarte y, si necesitas la opinión sobre otros productos tanto yo otros foreros de Finect estaremos encantados de intentar ayudarte. No obstante, te recalco que lo más importante para que podamos hacerte alguna concreción es el plazo durante el cual tus padres no preveean necesitar el dinero. Así mitigarán en buena medida los sustos indeseados.

    Pregunta:¿Alguien conoce una alternativa al Nordea 1 STABLE RETURN FUND PB LU0227384020?

    Respuesta:

    ccadmio el fondo ha caído un 2,5% en el primer trimestre, donde el principal detractor han sido las posiciones largas en renta variable (tanto de países desarrollados como emergentes). En renta fija el fondo se ha visto penalizado tanto por las posiciones largas en el US Treasury como por las posiciones cortas en el Bund. En la corrección de febrero se rompió la descorrelación que tradicionalmente ha existido entre renta fija y renta variable, lo que sin duda ha perjudicado al fondo. Es un fondo que tengo en cartera y, a pesar del comportamiento tan discreto que ha tenido en los últimos meses, lo voy a seguir manteniendo por ahora. El objetivo del fondo es preservar capital en periodos de tres años y, de momento, excepto con la crisis de 2.008 lo ha conseguido: Espero haberte ayudado. Saludos, makeham