Josep Prats Orriols  

JPrats (20º) 

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JPrats
09:08 el 19 noviembre 2015

Gestor de Abante European Quality

Gente de letras

19 de noviembre de 2015

- ¿Papá, qué tal ha ido hoy el trabajo?

- Muy liado, como siempre. Pero ayer hice un buen negocio, compré muchas letras.

- Yo pensaba que tú eras más de números...

- No hijo, no. Te lo explicaré para que lo entiendas. Entre los financieros, como yo, una letra es un préstamo que le hacemos al gobierno para que nos lo devuelva más tarde, normalmente con intereses. Aunque hay situaciones muy complicadas de mercado en las que nos lo devuelve sin intereses. Incluso, a veces, como ayer, se compromete solo a devolvernos una parte de lo que le hemos prestado, de tal forma que no recuperamos todo lo que le dimos. De hecho, ayer mismo, compre muchas letras. Concretamente, le di al ministro de Hacienda 100.050.000 euros, y él se compromete a devolverme dentro de un año 100.000.000 euros.

- Si no lo he entendido mal, dentro de un año te devolverá 50.000 euros menos de los que le diste. Ya sabes que a veces te pido ayuda en los ejercicios de matemáticas, pero este problema es más bien de primaria, y ya estoy en la ESO. ¿Estás seguro de que lo que hiciste es un buen negocio? ¿No te estarán timando?

- No es tan simple como parece con una simple resta. Tienes que saber que es posible que dentro de unos días o de unos meses algún colega esté dispuesto a pagarme 100.100.000 euros por ese derecho a que le devuelvan 100.000.000.

- Pero entonces, ese colega perdería no solo los 50.000 euros que tú ya estás dispuesto a perder, sino otros 50.000 más. Tendría que ser un tipo muy melón...

- Aunque te pueda parecer mentira, como preadolescente crítico con tu padre, hay tipos más melones que yo...

- Pero, papá... Espero que ese dinero que le prestaste a Hacienda no sea nuestro.

- Tranquilo hijo. Soy un profesional. Y esto solo lo hago con dinero ajeno, de los clientes que me lo confían, y ante los que me comprometo a que, en el peor de los casos, pierdan poco. 

- ¿Y por qué en lugar de intentar que tus clientes pierdan poco dinero no intentas que puedan ganar un poco?

- Porque no soy tonto. Si me pagan un buen sueldo, un buen bonus, y unas buenas comisiones por no perder, sería absurdo que pusiera en riesgo nuestro modo de vida para que otros mejoren el suyo.

- Decididamente, papá, me has convencido. Estudiaré una carrera de letras...

Josep

 

 

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22 comentarios
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¡Muy bueno @JPrats

@JPrats, es imprescindible, escriba sobre economía o cualquier otro tema.

Gracias por su artículo, me ha resultado un cuento lleno de moralejas. 

Sr. Prats muchisimas gracias por sus interesantes artículos. 

Supongo que no somos tan ilusos de pensar que por mucho que tengamos una cartera llena de acciones de buenas empresas, o de fondos que tienen buenas empresas, estas empresas no van a tener entre sus activos bonos de toda clase.

Y los tienen, no tanto para ganar dinero con ellos, sinó para afrontar diferentes tipos de escenarios.
¿Era una mala inversión comprar una letra en febrero con vencimiento a 1 año y con rendimiento negativo o casi en lugar de comprar una acción? Tal vez lo pudiera parecer pero podemos pensar que con ese dinero, aunque fuera perdiendo dinero con la letra, pudiéramos haber comprado luego la misma acción aprovechando la volatilidad posterior.

Entre tener todo el dinero invertido en renta fija o todo en renta variable, existen otras opciones que se adaptan en mejor o peor forma a la mentalidad de inversión de cada uno.

Me cuesta entender ese tipo de compras y que digan que es rentable menos. Lo que si entiendo y no comparto es pensar que no perder es igual a ganar. Estos días, a cuento del fin de Citibank, he vivido esa mentalidad. Me gustaria que entendiesen que aqui los periodos de rebajas son mas largos. Gracias por escribir asi @jprats

 

Excelente artículo Sr. Prats

Saludos

@ Prats; a mi el dinero no me importa, ¡ ahora mucho dinero , eso amigo mio ya es otra cosa !.

Hace pocos dias tuve la suerte de comer jamón de bellota y vino reserva de Rioja de quitar el hipo. Pues he de decirle que el gusto que me dejan sus artículos superan al placer antes mencionado,saludos.

Didactico, ilustrativo y magnífico.

Muchas gracias a todos por sus comentarios

A veces, un diálogo claro es más ilustrativo que un pequeño ensayo.

Muchas gracias a todos por sus comentarios

A veces, un diálogo claro es más ilustrativo que un pequeño ensayo.

Un poco "malvado" y algo exagerado, el artículo, jeje. Pero comparto tesis...

Sr. Prats, me lo guardo en favoritos, pués en alguna ocasión he intentado explicar lo de los intereses negativos a alguiende mi entorno con escaso éxito (lo noto en la cara). Sin duda esta corta lectura me será de gran utilidad. Muchas gracias por sus artículos periódicos.

Gracias Sr .Prats por su opotuno y magnifico comentario.

El unico defecto que encuentro es que en este escenario tan atipico como el que vivimos el calificativo de "posible" de encontrar a alguien que en pocos dias nos de 100.100.000 € por ese derecho, lo veo no solo no posible, sino harto improbable. No creo que antes de 1 año la prima de riesgo de españa se ponga al nivel alemán u holandes. Pero..... todo es posible 

@JPrats, felicitaciones.

Imposible ser más pedagógico. No se puede explicar de manera más clara. Creo que seria una lectura muy educativa para nuestros hijos en edad escolar, de esta manera podrían empezar a entender la economia financiera (iba a decir "real", pero omitiré este calificativo, no sea que no me ajuste a la verdad ni a la realidad) que nos rige y nos dirige.

Yo incluiría este texto en el temario de todas las carreras de economia y asimilados existentes.

Muchas gracias Don Josep

La expresión "melón" insuperable y más en un pais lleno de " cucurbitáceas" en sentido financiero.

Un ilustrativo artículo como siempre. Gracias 

 

Le felicito por su capacidad comunicativa y por lo bien que escribe. Es un autentico placer.

 

En algunos casos esos bond vigilantes se deciden a comprar bonos alemanes con esas escasas rentabilidades ya que de este modo llenan sus arcas de un activo que no son euros, deshaciendose de euros presentes y comprando derechos de futuros euros, o matiz importante, moneda alemana en su defecto.  Estar invertido en euros, pongamos que 100.000 euros en una cuenta, o estar invertido en 100.000 euros en bonos alemanes, son dos objetos financieros diferentes, que alcanzan en momentos como el actual la paradoja de que no merezca la pena estar invertido. Sucede que como ciudadanos españoles, europeos, pensamos que acaparar euros en una cuenta corriente o en billetes es una posicion neutra o no inversion, ya que vemos el mundo bajo las gafas del euro. Pero cuando cualquier ciudadano que tiene 100.000 euros en una cuenta a la vista, esta invertido en euros, o largo en euros y corto en todo lo demas.

 

Los gestores profesionales o amateurs deben decidir cuando invertir, en que, y como. Para los inversores que ven el mundo en euros, invertir es posicionarse corto en euros, depende del grado esos cortos en el euro se hara mediante renta fija, renta variable o llegado al extremo en bitcoin por ejemplo.

PD: Y todo esto en un mundo donde algunos de los principales portavoces de los bancos centrales andan jugando con los tipos en negativo. Al menos aun no danzan y cantan para que el mana del credito fluya.

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